מניות שנראו בלי סוף ללא הרף תוך פוליטיקה של סחר
ה מלחמת סחר בין ארה"ב לסין מתגברת ללא סוף באופק, ומגדילה את הסבירות כי שוק המניות יתפס על ידי גבוהים תנודתיות וצניחה חדה בעתיד הנראה לעין, על פי מספר משקיעים וצופים בשוק. בחודשים האחרונים, רבים מהמהלכים העיקריים בשוק התואמים להתפתחויות חדשות בתחום סכסוך סחר, או שינוי ציפיות לגבי מהלכו העתידי והסבירות לזמן פתרון הבעיה.
"יתכן שנראה עדיין תנודתיות מסחרית ומתחי מסחר עד לבחירות, מכיוון שזו עמדה פוליטית חזקה", אמר דיוויד קלי, העולמי הראשי העולמי. תַכסִיסָן ב- JPMorgan ניהול נכסים, סיפר הוול סטריט ג'ורנל. בסימן דובי עבור אנליסטים טכניים, שניהם מדד S&P 500 (SPX) וה ממוצע תעשייתי של דאו ג'ונס (DJIA) ירדו מתחת ל -50 יום שלהם ממוצעים נעים מוקדם יותר השבוע. עם זאת, שני המדדים נותרו מעל הממוצעים של 200 הימים שלהם, ו- S&P עבר בדיוק מעל הממוצע של 50 הימים שלו עד יום חמישי המוקדם של הצהריים, כמפורט בתרשים להלן.
אינדיקטורים טכניים מרחפים ליד רמות בעריש
(החל מהשעה 12:45 שעון המזרח, 16 במאי, 2019)
S&P 500
- ערך נוכחי: 2,887
- ממוצע נע 50 יום: 2,867
- 200 יום ממוצע נע: 2,776
תעשיות דאו ג'ונס
- ערך נוכחי: 25,920
- ממוצע נע 50 יום: 26,062
- 200 יום ממוצע נע: 25,426
מָקוֹר: Barchart.com
משמעות למשקיעים
סימן טכני חיובי הוא כי בנוסף ל- S&P 500 בכללותו מעל 200 ימיו ממוצע, כך גם 58% מהמניות המרכיבות אותו, לפי ניתוח לפי נתוני שוק Dow Jones שצוטטו על ידי כתב עת. למרות שזה מעל הנתון של 39% בסוף 2018, הוא בכל זאת נמוך בהרבה מהשיא הגבוה של 73% שהגיע לאפריל.
כעדות עדכנית לאופן בו מצב הסחר מסחרר את השווקים, המניות צנחו ביום שני לאחר שסין הכריזה על מכסים על כ -60 מיליארד דולר של היבוא מארה"ב ולאחר מכן התגבר במשך מספר ימים לאחר שהנשיא טראמפ ציין כי עסקת סחר תיווצר "כשהזמן הנכון", כפי שצוטט על ידי כתב עת. חלק מהמשקיעים צופים שטראמפ רחוק מלהשלים עם פעולות בנושא תעריפים, מסחר ו מְדִינִיוּת מָגֵן, כלומר אלה יישארו נושאים פוליטיים גדולים, ובכך מובילים גדולים של מחירי המניות, מעתה ועד הבחירות 2020.
בנוסף לאי הוודאות בנוגע למסחר, קיימת האפשרות שהתעריפים שהטיל טראמפ, כמו אלה על כל הפלדה המיובאת ועל כל מיני יבוא מסין, עשוי להיות מהלך פרוטקציוניסטי קבוע, ולא רק מיקוח מיקוח במשא ומתן סחר, על פי ניתוח מפורט ב הניו יורק טיימס. לדברי ארה"ב, שיעור התעריפים הממוצע המשוקלל למסחר הוא 4.2%, על פי טורסטן סלוק, הכלכלן הראשי בדויטשה בנק ניירות ערך, לפי הטיימס. זה גבוה יותר מכל אחד מששת האחרים האחרים G-7 מדינות מתועשות, יותר מכפול מהנתונים של חמישה מתוך השישה, ואף גבוהים מרובם שווקים מתעוררים מדינות, כולל סין ורוסיה.
השבוע, המשקיעים יחששו לראות אם טראמפ ישלים איומים קודמים להטיל מכסים אוטומטיים עולמיים, מה שעלול לנפץ את העצרת הקצרה במניות. מהלך זה עורר ביקורת מצד יצרני הרכב ואנליסטים למדיניות כאחד, וגם יעלה בחדות את מחירי הרכב לצרכנים.
להסתכל קדימה
טלטלה הנובעת ממלחמות סחר עשויה להיראות שפירה אם התחזית של דוב בולט לטווח ארוך נכונה. אלברט אדוארדס, ראש שותף לאסטרטגיה גלובלית ב- בנקאות השקעות חברת Societe Generale, אומרת שהשווקים צועדים לעבר "עידן קרח" פיננסי וכלכלי. תחת תרחיש זה, התקפה חמורה דפלציה תשלח את תשואות האג"ח האמריקאיות והאירופאיות ומחירי המניות לקרוס. אדוארדס אומר שהניסיון של יפן אחרי הקרדיט שלה בּוּעָה התפרצות בסוף שנות השמונים היא התבנית לתרחיש הגרוע שלו.
