הגדרת 'מכור בחודש מאי והלכי'
מהו "מכור בחודש מאי וסע"?
"מכור במאי ועוף" הוא פתגם ידוע בעולם הפיננסי. הוא מבוסס על ההיסטורי חוסר ביצועים של חלק מהמניות בתקופת "החודשי" הקיימת של שישה חודשים המתחילות במאי ומסתיימות באוקטובר, בהשוואה לתקופה "החורפית" של שישה חודשים מנובמבר עד אפריל. אם משקיע ינהג לפי אסטרטגיה זו, הוא היה מוכן לפסול את אחזקותיו במאי (או לפחות בסוף האביב) ולהשקיע שוב בנובמבר (או באמצע הסתיו).
לחלק מהמשקיעים האסטרטגיה הזו מתגמלת יותר מאשר להישאר בשוקי המניות לאורך כל השנה. הם מצטרפים לאמונה שככל שמזג אוויר חם נכנס, נפחים נמוכים והיעדר שוק המשתתפים (ככל הנראה בחופשות) יכולים להרוויח סיכון מסויים, או במעט מינימלי, תקופת שוק.
תיקי המפתח
- "מכור במאי ועוף" הוא משפט השקעה המזהיר את המשקיעים לבטל את החזקותיהם במאי ולחכות להשקיע מחדש בנובמבר.
- מ -1950 עד 2013 בערך, ה- ממוצע תעשייתי של דאו ג'ונס הציג תשואות נמוכות יותר במהלך התקופה מאי עד אוקטובר, בהשוואה לתקופות נובמבר עד אפריל.
- מאז 2013, הנתונים הסטטיסטיים מצביעים על כך שתבנית עונתית זו אינה קיימת עוד, ומי שעוקב אחריה עלול לפספס רווחים משמעותיים בבורסה.
מקור הביטוי "מכור בחודש מאי וסע"
הביטוי "למכור בחודש מאי ולך משם" נחשב מקורו באמרה אנגלית ישנה, "מכור במאי ו לך, וחזור ביום הלגר הקדוש. "ביטוי זה מתייחס למנהג של אריסטוקרטים, סוחרים, ו בנקאים מי יעזוב את העיר לונדון וימלט למדינה במהלך חודשי הקיץ החמים. יום הלגר הקדוש מתייחס להימורי סנט לג'ר, מרוץ סוסים גזע שנערך באמצע ספטמבר והרגל האחרונה של הכתר המשולש הבריטי.
סוחרים ומשקיעים אמריקאים שצפויים לבלות יותר זמן בחופשה בין יום הזיכרון ליום העבודה מחקים מגמה זו ואימצו את הביטוי כדברי השקעה. ואכן, במשך למעלה מחצי מאה דפוסי שוק המניות תומכים בתיאוריה העומדת מאחורי האסטרטגיה.
דוגמאות מהעולם האמיתי של "מכור במאי ועוף משם"
| החזרות "מכור בחודש מאי" S&P 500 (מאי-אוקטובר) | |
|---|---|
| שָׁנָה | החזר S&P 500 "מכור בחודש מאי" |
| 2010 | -0.3% |
| 2011 | -8.1% |
| 2012 | +1.0% |
| 2013 | +10.0% |
| 2014 | +7.1% |
| 2015 | -0.3% |
| 2016 | +2.9% |
| 2017 | +8.0% |
| 2018 | +2.4% |
| 2019 | +3.1% |
| 2020 | ? |
משנת 1950 ועד 2013 בערך, לממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס התשואה הממוצעת היא רק 0.3% בתקופה מאי עד אוקטובר, לעומת רווח ממוצע של 7.5% בתקופה שנובמבר עד אפריל, על פי טור 2017 פורבס. למרות שהסיבות המדויקות לדפוס המסחר העונתי הזה לא היו ידועות, היקפי מסחר נמוכים יותר בשל חודשי חופשת הקיץ והגדלת ההשקעה זרימות במהלך חודשי החורף צוטטו כסיבות תורמות לפער בביצועים בין החודשים מאי עד אוקטובר ונובמבר עד אפריל תקופות.
עם זאת, נתונים סטטיסטיים עדכניים מצביעים על כך שתבנית עונתית זו אינה קיימת עוד. על פי חודש מאי 2018 מאמר ב היומי העסקי של המשקיעים, אם משקיעה הייתה מוכרת מניות במאי 2016, היא הייתה מפספסת כמה ריצות משתלמות. NASDAQ הסתיים באפריל 2016 בשעה 4775.36; הוא נסגר גבוה יותר במאי וזנק בסוף יוני. מדד NASDAQ עלה ב -55% מסוף יוני 2016 ועד סוף ינואר 2018.
"מכור במאי ועוף" מכוון לפעילות השוק בין ה -1 במאי ועד ליל כל הקדושים.
זו יכולה להיות חריגה, כפי שהייתה הרבה משוק השוורים ששובר שיאים, או שייתכן שהתנהגות זו מבשרת את שוק המניות שחוזר לצורה (ישנה יותר). באפריל 2017, אנליסטים בְּ- בנק אוף אמריקה מריל לינץ ' בדק את נתוני שוק המניות העונתיים לשלושה חודשים עד 1928 ומצא כי מבחינה היסטורית, יוני עד אוגוסט היא תקופה השנייה החזקה ביותר של השנה.
חלופות ל"מכור בחודש מאי ולך משם "
במקום למכור בחודש מאי ולהסתלק, כמה אנליסטים ממליצים על רוטציה. המשמעות של אסטרטגיה זו היא שהמשקיעים לא היו מפקידים את כספם השקעות אלא היו מגוונים את תיקיהם ומתמקדים במוצרים שעשויים להיות פחות מושפעים מהצמיחה האיטית העונתית בשווקים במהלך הקיץ ותחילת הסתיו, כגון טכנולוגיה או בריאות.
כמובן, עבור משקיעים קמעונאיים רבים עם יעדים ארוכי טווח, אסטרטגיית קנייה והחזקה-תלויים מניות כל השנה, שנה אחר שנה, אלא אם יש שינוי ביסודותיהן-נשאר הטוב ביותר קוּרס.