כיצד לתכנן שוק דובים

שום דבר לא נמשך לנצח, וזה כולל שווקי שוורים במניות. השנה הנוכחית החלה את השנה העשירית שלה במרץ, והמשקיעים צריכים לחפש סימנים לכך שהשיעור הבא, שכבר מזמן, שוק הדובים הוא קרוב. ניקולס קולאס, מייסד שותף בחברת DataTrek Research, מציע שלושה תרחישים כיצד צפויה להתפתח ההאטה המורחבת הבאה, כפי שדווח על ידי MarketWatch. תרחישים אלה הם: התרסקות מהירה, ירידה ממושכת או "איפוס מחירים" הנגרם ממיתון. (למידע נוסף ראו: מניות על 'קורס התנגשות עם אסון', עם ירידה של 40%.)

התרסקות מהירה

תרחיש זה יהיה דומה ל התרסקות בבורסה בשנת 1987, שבה נרשמה ירידה פתאומית ואלימה במחירי המניות, כאשר הגרוע ביותר הוגבל ליום מסחר יחיד. בהתבסס על הניתוח שלו על הערכות השווי של מניות ושוק האג"ח הן בשנת 1987 והן כיום, נתון קולאס מעריך שחזרה על 1987 תהיה כרוכה בירידה בשיעור הנוכחי יחס P/E קדימה במדד S&P 500 (SPX) לרווח של פי 15.4. זה, הוא מעריך, יוריד את המדד לשווי של 2,187, או 17.9% מתחת לסגירה ב -12 באפריל. לאחר ההתרסקות בשנת 1987 נרשמה ריבאונד מהיר והמניות עלו בשנה, כך מציין MarketWatch.

ירידה ארוכה

במסגרת התרחיש השני, יחס ה- P/E המותאם למחזוריות (או 

כַּף יחס) עבור S&P 500 חוזר לממוצע לטווח הארוך שלו מאז שנות השמונים, וזה קצת יותר ממחצית הקריאה היום. קולה מחשב כי הדבר יוריד את המדד לרמה של 1,646, או 38.2% מתחת לסגירה ב -12 באפריל. עד כמה שהסיכוי הזה יהיה מטריד, הוא יציב את ה- S&P 500 במקום בו הוא היה בספטמבר 2013, שעם זאת היה מעל לצמרות בשנים 2007 ו -2000, אומר קולס ל- MarketWatch.

הוא צופה כי הסרת שווי זו תימשך בין 12 ל -18 חודשים. חלו שבע ירידות בשוק הדובים של 38.2% או יותר מאז 1928, לפי חברת Yardeni Research Inc., כולל שוק הדובים של 2007-2009, שבו מדד S&P 500 ירד ב -56.8% במהלך 517 ימים. מאז 1928 מונה ירדני עשרה שווקי דובים שנמשכו 360 ימים או יותר.

"איפוס מחירים" המושרה על ידי מיתון

זהו התרחיש הסביר ביותר לדעתו של קולאס, המבוסס על השטחת עקומת התשואה, שבדרך כלל מהווה אות אזהרה מוקדם מפני התקרבות שֵׁפֶל. מניתוח DataTrek עולה כי מיתון בדרך כלל מפחית את רווחי החברות בכ -20% עד 30%, לפי MarketWatch. בהנחה שמכפיל ההערכה של S&P 500 נשאר ללא שינוי, Colas מעריכה שאם המשקיעים יתחילו להאמין כי המיתון יגיע בשנתיים הקרובות, דינמיקה זו תוריד את המדד לכ -1,941, או 27.1% מתחת ל -12 באפריל. סגור. כמובן שאם גם הערכות השווי יתעדכנו כלפי מטה ההפסד יהיה גדול עוד יותר.

תרחיש יום הדין

ג'ון הוסמן, נשיא קרן ההשקעות הוסמן ולרוב נקרא "נביא האבדון", קורא לא ירידה בשוק של 60% או יותר, ואחריה תשואות אפס או שליליות שיימשכו במשך עשור או יותר, לפי סיפור אחר של MarketWatch. הוא כינה את השוק "בעל ערך גבוה", הוא הצטרף לשעבר שירות פדרלי כִּסֵא אלן גרינשפן וציין את מנהל קרנות האג"ח ביל גרוס באזהרה כי הגירוי הכספי שניתן במסגרת התוכנית נקרא הקלה כמותית ניפח את ערכי הנכסים בצורה מוגזמת ושהם יקרוס ברגע שהגירוי יוסר. (למידע נוסף ראו: האיום הגדול של מניות הוא קריסת אג"ח: גרינספן.)

מה לעשות

השאלה לגבי שוק דובים היא לא אם יגיע, אלא מתי. המשקיעים המיליארדר ריי דאליו וורן באפט מציעים ייעוץ בזמן. (למידע נוסף ראו: מה לעשות כשמלאי טנק: דאליו, באפט.)

עם תנודתיות וכתוצאה מכך, המשקיעים בפתרון כתוצאה מכך, הוול סטריט ג'ורנל הציע מספר המלצות. גיוון והפחתת סיכונים הם ביניהם. (למידע נוסף ראו: אסטרטגיות להוכחת התיק שלך בתנודתיות.)

כותב הטור הפיננסי מארק הולברט ציטט מחקרים המצביעים על כך שמניות תנודתיות נמוכות לרוב עולות על השוק. הוא גם ממליץ על כמה מניות שעונות על פרופיל זה. (למידע נוסף ראו: 10 מניות תנודתיות נמוכות לשווקי בר.)

בינתיים, העלייה האחרונה בתנודתיות דורשת חשיבה מחודשת על אסטרטגיות ההשקעה. דיווח בפרטי ההצעות של בארון. (למידע נוסף ראו: אסטרטגיות מניות לשוק מאוד תנודתי.)