הגדרה נגזרת של ריבית

מהי נגזרת ריבית?

נגזרת ריבית היא א כלי פיננסי עם ערך המקושר לתנועות הריבית או הריבית. אלה עשויים לכלול חוזים עתידיים, אופציות או החלפות. נגזרות ריבית משמשות לרוב כ משוכות על ידי משקיעים מוסדיים, בנקים, חברות ואנשים פרטיים כדי להגן על עצמם מפני שינויים בשוק שיעורי ריבית, אך ניתן להשתמש בהן גם להגדלת או חידוד פרופיל הסיכון של המחזיק או להשערות לגבי ריבית מהלכים.

הבנת נגזרות ריבית

נגזרות ריבית משמשות לרוב להגנה מפני סיכון ריבית, או כדי להעלות השערות על כיוון מהלכי הריבית העתידיים. סיכון ריבית קיים בנכס נושא ריבית, כגון הלוואה או איגרת חוב, בשל האפשרות לשינוי בערך הנכס כתוצאה שונות של ריבית. גובה הריבית ניהול סיכונים הפך להיות חשוב מאוד, ומגוון מכשירים פותחו להתמודדות עם סיכון ריבית.

נגזרות ריבית יכולות לנוע בין פשוט למורכב ביותר; ניתן להשתמש בהם להפחתה או הגדלת חשיפת הריבית. בין הסוגים הנפוצים ביותר של נגזרות ריבית ניתן למנות החלפות ריבית, מכסים, צווארונים ורצפות.

פופולרי גם הם עתידי ריבית. הנה ה חוזה עתידי קיים בין קונה למוכר המסכים למסירה עתידית של כל נכס הנושא ריבית, כגון איגרת חוב. עתיד הריבית מאפשר לקונה ולמוכר לנעול את מחיר הנכס הנושא ריבית לתאריך עתידי. הריבית בחזית הריבית פועלת באופן דומה לחוזים עתידיים, אך אינה נסחרת בבורסה ועשויה להיות מותאמת אישית בין צדדים.

החלפות ריבית

א וניל פשוט החלפת ריבית היא סוג הנגזר הבסיסי והנפוץ ביותר של נגזרת ריבית. ישנם שני צדדים להחלפה: צד אחד מקבל זרם תשלומי ריבית המבוסס על א ריבית משתנה ומשלם זרם תשלומי ריבית המבוסס על שיעור קבוע. צד שני מקבל זרם תשלומי ריבית קבועה ומשלם זרם תשלומים בריבית משתנה. שני זרמי התשלומים מבוססים על אותו קרן רעיונית ותשלומי הריבית נטו. באמצעות החלפת תזרים מזומנים זה, שני הצדדים שואפים לצמצם את אי הוודאות ואת האיום של הפסד משינויים בריביות השוק.

א לְהַחלִיף יכול לשמש גם להגדלת פרופיל הסיכון של אדם או מוסד, אם הוא בוחר לקבל את הריבית הקבועה ולשלם בתשלום. אסטרטגיה זו נפוצה ביותר בקרב חברות בעלות דירוג אשראי המאפשר להם להנפיק איגרות חוב בריבית קבועה נמוכה אך מעדיפים להחליף לריבית משתנה כדי לנצל את תנועות השוק.

כובעים ורצפות

חברה עם הלוואה בריבית משתנה שאינה רוצה להחליף לריבית קבועה אך רוצה הגנה מסוימת, יכולה לרכוש תקרת ריבית. המכסה נקבעת בשיעור העליון שהלווה מבקש לשלם; אם השוק נע מעל לרמה זו, הבעלים של המכסה מקבל תשלומים תקופתיים בהתבסס על ההפרש בין המכסה לבין שיעור השוק. הפרמיה, שהיא עלות המכסה, מבוססת על רמת ההגנה הגבוהה מהשוק הקיים אז; עקומת החוזים העתידיים על הריבית; ובגרות הכובע; תקופות ארוכות יותר עולות יותר, מכיוון שיש סיכוי גבוה יותר שזה יהיה ב כֶּסֶף.

חברה המקבלת זרם תשלומים בריבית משתנה יכולה לרכוש קומה כדי להגן מפני ירידה בשיעורים. בדומה לכובע, המחיר תלוי ברמת ההגנה ובגרות. מכירה, במקום רכישה, המכסה או הרצפה מגבירים את הסיכון לשיעורים.

מכשירי ריבית אחרים

נגזרות ריבית פחות נפוצות כוללות טיולי אירו, שהם רצועה של עתידים בשוק ההפקדות במטבע היורו; החלפות, המעניקים למחזיק את הזכות אך לא את החובה להיכנס להחלפה אם מגיעים לרמת תעריף נתונה; ואפשרויות שיחות ריבית, המעניקות למחזיק את הזכות לקבל זרם תשלומים המבוסס על שיעור משתנה ולאחר מכן לבצע תשלומים המבוססים על שיעור קבוע. א הסכם ריבית קדימה (FRA) הוא חוזה ללא מרשם הקובע את שיעור הריבית שיש לשלם במועד מוסכם בעתיד להחלפת התחייבות ריבית על סכום רעיוני. הסכום הרעיוני אינו מוחלף, אלא סכום מזומן המבוסס על הפרשי התעריפים והערך הרעיוני של החוזה.