כיצד נמנע מסחר במידע פנים בתאגידים

חברות ורגולטורים מנסים למנוע מסחר במידע פנים כדי להבטיח את שלמות השווקים ולשמור על מוניטין. עם זאת, לא כל מסחר פנים הוא בלתי חוקי. דירקטורים, עובדים והנהלה של חברה יכולים לרכוש או למכור את מניות החברה בידע מיוחד כל עוד הם חושפים את העסקאות האלה בפני רשות ניירות ערך ובורסה (SEC); אז עסקאות אלה נחשפות לציבור.

סחר במידע פנים נחשב ללא חוקי כאשר עובדי החברה או נציגיו מוסרים מידע חומרי לא -פומבי לחבריהם, משפחתם או מנהלי הקופות. דרך נוספת שבה מסחר פנים יכול להתרחש היא אם עובדים שאינם בחברה-כמו אלה של רגולטורים ממשלתיים או חשבונאות משרדים, משרדי עורכי דין או מתווכים - מקבלים מידע לא -ציבורי מהותי מלקוחותיהם ומשתמשים במידע זה למטרותיהם האישיות לְהַשִׂיג.

כיצד הרגולטורים מונעים מסחר במידע פנים

מעקב אחר פעילות המסחר

הממשלה מנסה למנוע ולזהות מסחר פנים באמצעות מעקב אחר פעילות המסחר בשוק. ה- SEC עוקב אחר פעילות המסחר, במיוחד סביב אירועים חשובים כגון הודעות רווחים, רכישות, ואירועי חומרים אחרים לשווי חברה שעשויים להזיז את מחירי המניות שלה בצורה משמעותית. מעקב זה יכול לגלות עסקאות גדולות ולא סדירות סביב אותם אירועים מהותיים ולהוביל לחקירות לגבי אם העסקאות היו לגיטימיות או תוצאה של מסירת מידע פנים למי שהקים את עסקאות.

תלונות של סוחרים

תלונות של סוחרים שמפסידים סכומים ניכרים על עסקאות גדולות הם דרך נוספת שבה הרגולטורים מונעים ומתחילים חקירות של מסחר במידע פנים. מכיוון שסוחרים מבפנים מנסים לנצל את המידע הפנימי שלהם במידה המרבית האפשרית, הם פונים לעתים קרובות לשווקי האופציות, שם הם יכולים למנף ביעילות את עסקאותיהם ולהעצים את העסקאות שלהם החזרות.

אם לסוחר יש ידע מיוחד כי חברה נרכשת, אז אותו סוחר יכול לרכוש מספר רב של אפשרויות שיחה על המניה; באופן דומה, אם סוחר יודע לפני כל הודעה שחברה תדווח על רווחים הרבה מתחת להערכות וול סטריט, אז אותו סוחר יכול לקחת עמדה גדולה באופציות מכירה. עסקאות כאלה לפני אירועים גדולים יכולות לאותת לרגולטורים שמישהו סוחר במידע פנים; ההפסדים הגדולים של משקיעים ללא מידע לא -ציבורי מהותי בצד השני של עסקאות אלה גורמים גם למשקיעים כאלה לבוא ולדווח על התשואות החריגות.

מלשינים

הרגולטורים פועלים גם למניעה וגילוי של מסחר במידע באמצעות מקורבים עם ידע על עסקאות על מידע מהותי שאינו ציבורי. ה- SEC מקבל טיפים מ מלשינים שמגיעות עם הידיעה שאנשים סוחרים במידע כזה. מלשינים יכולים להיות עובדי החברה המדוברת, או שהם יכולים להיות עובדי ספקים, לקוחות או חברות שירות של החברה. למלשינים יש תמריצים להתייצב על פי החוק על ידי קבלת 10% עד 30% מהקנסות שנגבו מהעמדות מוצלחות של סחר במידע פנים.אמצעי התקשורת או סוכנויות הפיקוח על עצמם, כמו הרשות לפיקוח על התעשייה הפיננסית (FINRA), יכולים גם הם להיות המקורות הראשוניים ל- SEC כאשר היא מתחילה בחקירת מסחר פנים.

כיצד חברות מונעות מסחר בפנים

תקופות האפלה

לפני שהיא מסלימה לרמה הממשלתית, רוב החברות נוקטות מספר אמצעים כדי למנוע מסחר במידע בתוך ניירות הערך שלהן. לחברות מסוימות יש תקופות האפלה בהן מותר למנהלים, דירקטורים ואנשים מיועדים אחרים לרכוש את ניירות הערך של החברה (בדרך כלל סביב הודעות רווחים).

מבקש אישור מהשופט המשפטי

חברה עשויה לדרוש גם מנציגים, דירקטורים ואחרים לסלק את רכישותיהם או מכירותיהם של ניירות הערך של החברה באמצעותו קצין משפטי ראשי (CLO) כדי למנוע ניגודי אינטרסים או הפרות של חוקי ניירות ערך.

תוכניות חינוכיות

בנוסף לאמצעים אלה, חברות בדרך כלל מיישמות תוכנית חינוך לעובדיהן. תוכניות אלה נועדו לחנך את העובדים כיצד להימנע מהשתתפות במסחר במידע פנים או שיתוף מידע שאינו ציבורי. לדוגמה, עובדים יכולים ללמוד מה נחשב חומר ומה נחשב לא -ציבורי, בנוסף למידה לא לחשוף מידע הקשור לרווחים, השתלטויות, הצעות אבטחה או התדיינות בפני זרים.