הגדרת תשלום במינונים (PIK)

מהו Payment-in-Kind (PIK)?

Payment-in-kind (PIK) הוא שימוש במוצר או בשירות כתשלום במקום במזומן. תשלום בעין מתייחס גם למכשיר פיננסי שמשלם ריבית או דיבידנד למשקיעים של אגרות חוב, שטרות או מניות מועדפות עם תוספת ניירות ערך אוֹ הון עצמי במקום מזומן. ניירות ערך בתשלום מסוג הם אטרקטיביים עבור חברות שמעדיפות שלא לבצע הוצאות מזומנים והן משמשות לעתים קרובות במינוף ממונף. רכישות.

הבנת תשלום במינונים (PIK)

ניירות ערך בתשלום הם סוג של מימון ביניים, כאשר יש להם מאפיינים המעידים על חוב ומניות. הם נוטים לשלם ריבית גבוהה יחסית אך נחשבים למסוכנים. משקיעים שיכולים להרשות לעצמם לקחת סיכונים מעל הממוצע, כגון הון פרטי משקיעים ו קרן גידור מנהלים, סביר להניח שהם ישקיעו בניירות ערך מסוג תשלום.

שטרות תשלום בעין נותנים למנפיק הזדמנות לדחות את ביצוע דיבידנד במזומן ובתמורה לעיכוב, החברה המנפיקה בדרך כלל מסכימה להציע שיעור תשואה גבוה יותר בשטר.

הביטוי "תשלום בעין" חל גם על קבלת חלופות מזומנים לעבודה או לשירותים. לדוגמא, בעל משק שניתן לו "פנסיון" על בסיס פנסיון במקום לקבל שכר שעתי תמורת סיוע בחווה הוא דוגמה לתשלום בעין.

מס הכנסה דורש מאנשים שמקבלים הכנסה בתשלום באמצעות סחר חליפין לדווח על כך בדוח החזר המס שלהם. לדוגמה, אם אינסטלטור מקבל צד של בקר בתמורה לשירותים, עליו לדווח על שווי השוק ההוגן של הבקר או על שכר העבודה הרגיל שלו כהכנסה בדוח מס הכנסה שלו.

ברוב המקרים, פתקי PIK מתפשרים על חלק קטן מכלל החובות הפנימיים של החברה והמממן מבנה שטרות אלה כך שהם מבשילים מאוחר יותר מחובות אחרים של החברה. הדבר מאפשר לחברה להתמקד בהחזר חובות מסורתיים או חובות הקשורים בדיבידנדים במזומן מהר יותר, אך הוא מוסיף סיכון נוסף למממן. כדי לכסות את הסיכון שלהם, רוב המממנים קובעים קנס תשלום מוקדם כדי למקסם את הרווחים הפוטנציאליים שלהם.

דוגמה לתשלום מעין

כדי להמחיש כיצד פועלים שטרות תשלום-בעין, דמיינו שמממן מציע לחברה מתקשה שטרות תשלום-בעין בשווי 2 מיליון דולר. לשטרות ריבית של 10% והן מתבגרות בתום תקופה של עשר שנים. בכל שנה, השטר כרוך בריבית של 200 אלף דולר.

עם זאת, במקום להידרש להחזיר סכום זה או תשלומי קרן כלשהם, הריבית מתווספת לחוב בעין, כלומר יותר חוב. כתוצאה מכך, עד סוף השנה הראשונה, החברה חייבת 2.2 מיליון דולר וסכום זה ממשיך לצמוח עד שההלוואה תבשיל, ואז המזומן מגיע.

שאלות נפוצות

מה המשמעות המקורית של Payment-in-Kind (PIK)?

הביטוי "תשלום בעין" חל גם על קבלת חלופות מזומנים לעבודה או לשירותים. לדוגמא, בעל משק שניתן לו "פנסיון" על בסיס פנסיון במקום לקבל שכר שעתי תמורת סיוע בחווה הוא דוגמה לתשלום בעין. PIK נגזר ממערכת החליפין ששימשה לפני הופעת הכסף כאמצעי חליפין.

מהו חוב תשלום (PIK)?

תשלום בעין מתייחס גם למכשיר פיננסי שמשלם ריביות או דיבידנדים למשקיעים שלו. זהו סוג של מימון ביניים עם מאפיינים המעידים על חוב ומניות. הם נוטים לשלם ריבית גבוהה יחסית אך נחשבים למסוכנים. פתקי PIK נותנים למנפיק הזדמנות לדחות את ביצוע דיבידנד במזומן ובתמורה לעיכוב, החברה המנפיקה בדרך כלל מסכימה להציע תשואה גבוהה יותר על השטר. כדי לכסות את הסיכון הנוסף, רוב המממנים קובעים קנס תשלום מוקדם כדי למקסם את הרווחים הפוטנציאליים שלהם.

מדוע שחוב PIK יהיה אטרקטיבי לחברות מסוימות?

ניירות ערך PIK אטרקטיביים לחברות שמעדיפות שלא לבצע הוצאות מזומנים. ברוב המקרים, פתקי PIK מתפשרים על חלק קטן מכלל החובות הפנימיים של החברה והמממן מבנה שטרות אלה כך שהם מבשילים מאוחר יותר מחובות אחרים של החברה. זה מאפשר לחברה להתמקד בהחזר חובות מסורתיים או חובות הקשורים לדיבידנדים במזומן מהר יותר. חוב PIK משמש לעתים קרובות ברכישות ממונפות.