ניתוח הדוחות הכספיים של הבנק

הדוחות הכספיים המדווחים לבנקים שונים במקצת מרוב החברות שהמשקיעים מנתחים. לדוגמה, אין חשבונות חייבים או מלאי כדי לאמוד אם המכירות עולות או יורדות. נוסף על כך, ישנם מספר מאפיינים ייחודיים של דוחות כספיים בבנקים הכוללים את אופן פריסת המאזן ודוח רווח והפסד. עם זאת, ברגע שהמשקיעים מבינים היטב כיצד הבנקים מרוויחים ואיך לנתח את מה שמניע את ההכנסות האלה, קל יחסית להבין את הדוחות הכספיים של הבנקים.

כיצד הבנקים מרוויחים כסף

הבנקים מקבלים פיקדונות מצרכנים ועסקים ומשלמים ריבית על חלק מהחשבונות. בתורו, הבנקים לוקחים את ההפקדות או משקיעים את הכספים האלה ניירות ערך או להלוות לחברות ו לצרכנים. מכיוון שהבנקים מקבלים ריבית על הלוואותיהם, הרווחים שלהם נגזרים מהמרווח בין השיעור שהם משלמים עבור ההפקדות לבין השיעור שהם מרוויחים או מקבלים מהלווים. הבנקים גם מרוויחים הכנסה מריבית מהשקעת מזומנם בניירות ערך לטווח קצר כמו משרד האוצר האמריקאי.

עם זאת, הבנקים גם מרוויחים מהכנסות העמלות שהם גובים עבור המוצרים והשירותים שלהם כוללים ייעוץ לניהול הון, עמלות חשבון, דמי משיכה, דמי כספומט, ריבית ודמי אשראי כרטיסים.

העסק העיקרי של הבנק הוא ניהול הפער בין הפקדות שהוא משלם לצרכנים והשיעור שהוא מקבל מהלוואותיהם. במילים אחרות, כאשר הריבית שבנק מרוויח מהלוואות גדולה מהריבית שהוא משלם על הפקדות, הוא מייצר הכנסה מה 

פער ריבית. גודל המרווח הזה הוא קובע מרכזי ברווח שנוצר על ידי בנק. למרות שלא נתעמק כיצד נקבעים הריביות בשוק, מספר גורמים מניעים את הריבית, כולל מדיניות מוניטרית שנקבעה על ידי הבנק הפדרלי, והתשואות על האוצר האמריקאי. להלן נבחן דוגמה לאופן בו נראה פער הריביות בבנק גדול.

מבט פנימי על תאגיד בנק אוף אמריקה (BAC)

הטבלה שלהלן מקשרת מידע מהמאזן ומדוח רווח והפסד של בנק אוף אמריקה כדי להציג את התשואה שמניבה להרוויח נכסים וריבית המשולמת ללקוחות על הפקדות נושאות ריבית. רוב הבנקים מספקים שולחן מסוג זה בשנה השנתית שלהם הצהרת 10K.

• למטה נוכל לראות (בירוק) הריבית או התשואה שהרוויחה BofA מהשקעותיהם והלוואותיהם בשנת 2017.
• החלק התחתון של הטבלה (באדום) מראה את הוצאות ריבית והריבית המשולמת למפקידים על החשבונות שלהם בריבית.

זה עשוי להיראות לא אינטואיטיבי שההפקדות בצבע אדום והלוואות בירוק. עם זאת, עבור בנק, א הפקדה היא אחריות במאזן שלה ואילו הלוואות הן נכסים כי הבנק משלם ריבית למפקידים, אבל מרוויח הכנסות ריבית מהלוואות. במילים אחרות, כאשר הבנק המקומי שלך נותן לך משכנתא, אתה משלם את הריבית והקרן הבנקאית למשך כל חיי ההלוואה. התשלומים שלך הם זרם הכנסה לבנק בדומה לדיבידנד שאתה עשוי להרוויח על השקעה במניה.

תבחין שסעיפי המאזן הם יתרות ממוצעות עבור כל פריט, ולא את היתרה בסוף התקופה. יתרות ממוצעות מספקות מסגרת אנליטית טובה יותר המסייעת להבין את הבנק ביצועים פיננסיים. יש גם הכנסה או פריט הוצאות הקשורות לריבית והתשואה לתקופת הזמן.

בטבלה שלעיל, BofA הרוויחה 58.5 מיליארד דולר מהכנסות ריבית מהלוואות והשקעות (הודגש בצבע סגול) ובמקביל משלמים ריבית של 12.9 מיליארד דולר עבור פיקדונות (מודגש ב- lite כָּחוֹל). המספרים למעלה מספרים רק חלק מהסיפור. סך ההכנסה שהרוויח הבנק נמצא בדוח ההכנסה.

הצהרת הכנסה

דוח הרווח וההכנסה של בנק אוף אמריקה נמצא מתחת לדוח שלהם 10K שנתי לשנת 2017. להלן תחומי המיקוד העיקריים:

• סך הריבית שהרוויחה עמדה על 57.5 מיליארד דולר (בירוק) לבנק מהלוואותיהם וכל השקעות ועמדות מזומנים. 
• הכנסה מריבית נטו (בכחול) הסתכם ב -44.6 מיליארד דולר לשנת 2017 וההכנסה היא הרוויחה לאחר הוצאות הוצאה מהכנסת ריבית. שוב, הכנסה מריבית נטו מורכבת ברובה מהמרווח בין ריבית שהרוויחה מהלוואות לבין הריבית המשולמת למפקידים. 
• הכנסה ללא ריבית הסתכם ב -42.6 מיליארד דולר לשנת 2017, והכנסה זו כוללת הכנסת אגרות עבור מוצרים ושירותים.חשוב שהבנקים ישנו את זרם ההכנסות שלהם על ידי הכנסה ממוצרים שאינם קשורים בריבית כדי להגן עליהם מפני כל מהלך שלילי בתשואות. ההכנסה לפי קטגוריה זו כוללת דמי חשבון בנק ושירות, הכנסות נאמנות, דמי הלוואה ומשכנתא, דמי תיווך ושירותי ניהול הון והכנסות מפעולות מסחר. אנו יכולים לראות שההכנסות של BofA מאוזנות היטב, כאשר בערך מחצית מהכנסות הבנק נובעות מהכנסות מעמלות ושירות.
• הכנסה נטו של 18.2 מיליארד דולר הוא הרווח הרוויח על ידי הבנק לשנת 2017.

ההכנסות לבנק שונות מחברה כמו Apple Inc. (AAPL). בדוח רווח והפסד של אפל תהיה שורת הכנסות בכותרת המכירות או ההכנסות הבכירות. עם זאת, בנק פועל אחרת. עבור בנק, ההכנסה היא סך ההכנסה מריבית נטו והכנסה שאינה מריבית. כדי להפוך את העניינים לבלבל, לפעמים אנליסטים מצטטים את הכנסות הריבית הכוללות במקום את הכנסות הריבית נטו כאשר חישוב ההכנסות לבנקים, מה שמנפח את מספר ההכנסות מכיוון שההוצאות לא נלקחו מהסך הכל הכנסה מריבית.

שינויים בריבית עשויים להשפיע על היקף הפעילויות הבנקאיות מסוגים מסוימים המייצרים הכנסה הקשורה לעמלות. למשל, היקף הלוואת המשכנתא למגורים מוצאים בדרך כלל יורד ככל שהריבית עולה, וכתוצאה מכך עמלות מקור נמוכות יותר. לעומת זאת, בריכות לשירותי משכנתאות מתמודדות לרוב עם תשלומים מוקדמים יותר כאשר התעריפים עולים, שכן הסיכוי שללווים יהיה נמוך יותר למחזר. כתוצאה, הכנסה משכר טרחה ומזוהה ערך כלכלי הנובעים מעסקים הקשורים לשירותי משכנתא עשויים לגדול או להישאר יציבים בתקופות מתונות עליית ריבית.

כמו כן, ככל שהריבית עולה, הבנקים נוטים להרוויח יותר הכנסות ריבית על הלוואות בריבית משתנה מכיוון שהן יכולות להגדיל את השיעור שהם גובים מלווים כמו במקרה של כרטיסי אשראי. עם זאת, ריביות גבוהות במיוחד עלולות לפגוע במשק ולהוביל לביקוש לאשראי נמוך יותר ובכך להפחית את הרווח הנקי של הבנק.

מאזן

המאזן של בנק אוף אמריקה נמצא מתחת לזה שלו 10K שנתי לשנת 2017.

ישנם שלושה תחומי מיקוד מרכזיים:

• כסף מזומן הוא מזומן המוחזק בפיקדון, ולפעמים הבנקים מחזיקים במזומן עבור בנקים אחרים. ל- BofA יש כ -157 מיליארד דולר במזומן המהווים מוקד חשוב למשקיעים המקווים שהבנק יגדיל את הדיבידנד שלו או ירכוש מניות. 
• ניירות ערך הם בדרך כלל השקעות לטווח קצר שהבנק מרוויח מתוכו תשואה הכוללת אוצרות אמריקאים וסוכנויות ממשלתיות.
• הלוואות הם הלחם והחמאה עבור רוב הבנקים והם בדרך כלל הנכס הגדול ביותר במאזן. ל- BofA הלוואות של 926 מיליארד דולר. המשקיעים עוקבים אחר צמיחת ההלוואות כדי לקבוע אם בנק מגדיל את הלוואותיהם ומשתמש בפיקדונות הבנק כדי להרוויח תשואה נוחה. 
• פיקדונות הם ההתחייבות הגדולה ביותר עבור הבנק וכוללים חשבונות שוק כסף, חיסכון וחשבונות צ'ק. חשבונות נושאי ריבית וחשבונות שאינם בריבית כלולים. למרות שהפקדות נופלות תחת התחייבויות, הן קריטיות ליכולת הבנק להלוות. אם לבנק אין מספיק פיקדונות, צמיחת הלוואות איטית יותר עלולה להיגרם, או שהבנק יצטרך לקחת על חובות כדי לענות על דרישת הלוואות אשר יקרה יותר לשירות מהריבית שתשלם עליה פיקדונות.

מינוף וסיכון

בנקאות היא דבר מאוד גבוהממונף עסקים המחייבים את הרגולטורים להכתיב רמות הון מינימליות בכדי לסייע בהבטחת כּוֹשֵׁר פֵּרָעוֹן של כל בנק ומערכת הבנקאות. בארה"ב הבנקים מוסדרים על ידי מספר סוכנויות, וחלקם כוללים את מערכת הפדרל ריזרב (FRS), משרד ה מבקר המטבע, ה משרד הפיקוח על חסכון, והחברה הפדרלית לביטוח הפיקדון (FDIC). רגולטורים אלה מתמקדים בהבטחת תאימות לשמירה על תקינות ותקינות המערכת הבנקאית.

סיכון ריבית

הבנקים לוקחים על עצמם סיכון פיננסי כאשר הם מלווים בריביות שונות מהשיעורים המשולמים למפקידים. סיכון ריבית היא ניהול המרווח בין ריבית המשולמת על פיקדונות ומתקבלת על הלוואות לאורך זמן.

פיקדונות הם בדרך כלל השקעות לטווח קצר ומתאימים את עצמם לריביות שוטפות מהר יותר משיעורי ההלוואות בריבית קבועה. אם הריבית עולה, הבנקים יכולים לגבות שיעור גבוה יותר על הלוואות בריבית משתנה ושיעור גבוה יותר על ההלוואות החדשות בריבית קבועה. עם זאת, שיעורי ההפקדה אינם מתאימים בדרך כלל את השיעורים לטווח הארוך המשמשים לתמחור שיעורי הלוואה. כתוצאה מכך, ככל שהריבית עולה, הבנקים נוטים להרוויח יותר הכנסה מריבית, אך כאשר הריבית יורדת, הבנקים נמצאים בסיכון מכיוון שהכנסות הריבית שלהם יורדות.

דרך אחת הבנקים מנסים להתגבר על סיכון הריבית היא באמצעות הכנסה מעמלות עבור מוצרים ושירותים. ככל שבנק מגדיל את הכנסות העמלות שלו, הוא פחות מסתמך על הכנסות הריבית מהלוואות, ומפחית את סיכון הריבית (במידת מה).

סיכון אשראי

סיכון אשראי היא הסבירות כי הלווה ירצה בְּרִירַת מֶחדָל על הלוואה או חכירה, מה שגורם לבנק לאבד כל ריבית פוטנציאלית שהרוויחה כמו גם את הקרן שהושאלה ללווה. כמשקיעים, אלה הם מרכיבי הסיכון העיקריים שיש להבין בעת ​​ניתוח הדוח הכספי של הבנק. כדי לספוג הפסדים אלה, הבנקים שומרים על הפרשה להלוואה ו חכירה אֲבֵדוֹת.

בעיקרו של דבר, ניתן לראות הקצבה זו כמאגר הון המיועד במיוחד לספוג הפסדי הלוואות משוערים. יש לשמור על קצבה זו ברמה המתאימה לספוג את סכום ההפסדים הצפוי בתיק ההלוואות של המוסד.

• ה הפרשה להפסד הלוואות ממוקמת בדוח רווח והפסד כפי שניתן לראות מ- BofA הצהרת 10K.
• בנק אוף אמריקה הקדיש כ -3.4 מיליארד דולר לסכום ההלוואות של 926 מיליארד דולר.

הגעה להפרשה להפסדי הלוואה כרוכה בשיקול דעת גבוה, המייצג את ההערכה הטובה ביותר של ההנהלה לגבי ההפסד המתאים לרזרבה. מכיוון שמדובר בשיקול דעת ניהולי, ניתן להשתמש בהפרשה להפסדי הלוואה לניהול רווחי הבנק. בהסתכלות על דוח ההכנסה לעיל, אנו רואים שהפרשה להפסדי הלוואות הפחיתה בסופו של דבר את הרווח או הרווח הנקי של הבנק.

המשקיעים צריכים לפקח אם קיימת מגמת עלייה בהפרשות להפסדי הלוואות מכיוון שהיא עשויה להצביע על כך שההנהלה צופה מספר הולך וגדל של הלוואות בעייתיות. הפסדי הלוואה והשכרה גבוהים בהרבה עלולים לגרום לבנק לדווח על אובדן הכנסה. כמו כן, רגולטורים יכולים לרשום בנק ברשימת צפייה ואולי לדרוש ממנו לנקוט בפעולות תיקון נוספות, כגון הנפקת הון נוסף. אף אחד מהמצבים הללו לא מועיל למשקיעים.

בסך הכל, סקירה מדוקדקת של הדוחות הכספיים של הבנק יכולה להדגיש את הגורמים המרכזיים שיש לקחת בחשבון לפני קבלת החלטת השקעה. המשקיעים צריכים להיות בעלי הבנה טובה של מחזור עסקים ושיעורי ריבית מכיוון שלשניהם יכולה להיות השפעה משמעותית על הביצועים הפיננסיים של הבנקים.