הגדרת ישות ריבית (VIE)
מהי ישות ריבית משתנה (VIE)?
ישות בריבית משתנה (VIE) מתייחסת למבנה עסקי משפטי שבו למשקיע יש אינטרס שליטה למרות שאין לו רוב זכויות ההצבעה. המאפיינים כוללים מבנה שבו אין למשקיעים בהון מספיק משאבים כדי לתמוך בצרכי התפעול השוטפים של העסק. ברוב המקרים, ה- VIE משמש להגנה על העסק מפני נושים או מהליכים משפטיים. עסק שהוא ה מוטב ראשי של VIE חייבת לחשוף את אחזקותיה של אותה ישות כחלק מהמאזן המאוחד שלה.
תיקי המפתח
- ישות בריבית משתנה (VIE) מתייחסת למבנה עסקי משפטי שבו למשקיע יש אינטרס שליטה למרות שאין לו רוב זכויות ההצבעה.
- משקיעים ב- VIEs אינם משתתפים ברווחים או הפסדים שארית.
- גופים בעלי ריבית משתנה מוקמים לעתים קרובות כמכשירים ייעודיים (SPVs) להחזקת נכסים פיננסיים באופן פסיבי או לביצוע מחקר ופיתוח באופן פעיל.
- על פי חוקי ניירות הערך הפדרליים, חברות ציבוריות צריכות לחשוף את מערכות היחסים שלהן ל- VIEs כאשר הן מגישות את טפסי 10-K שלהן.
כיצד פועלת ישות ריבית משתנה (VIE)
גופים בעלי עניין משתנה (VIE) נקבעים לעתים קרובות כ רכבים ייעודיים (SPV) להחזיק נכסים פיננסיים באופן פסיבי או להתנהל באופן פעיל מחקר ופיתוח. לדוגמה, חברה עשויה להקים VIE למימון פרויקט מבלי לסכן את כל הארגון. עם זאת, ממש כפי שעבר שימוש לרעה ב- SPV אחרים בעבר, מבנים אלה משמשים לעתים קרובות כדי להרחיק נכסים מאובטחים ממאזני החברה.
VIEs נקבעים במבנה ייחודי שבו למשקיעים אין נתח בעלות ישירה בישות אלא יש להם חוזים מיוחדים, המפרטים כללים ואחוז מהרווחים. לכן, ב- VIE, המשקיע אינו משתתף ברווחים או הפסדים שארית שבדרך כלל מגיעים עם בעלות. החוזים אינם קובעים גם זכויות הצבעה.
רפורמות בעקבות המשבר הפיננסי העולמי נועדו לחסל חלק מהשיטות של תעשיית האבטחה המגובה נכסים לפני המשבר. אך הודות למאמצי הלובי של הבנקים, שהזהירו מפני השלכות קשות אם יצטרכו להביא אותם משכנתא תת -פריים-ניירות ערך המגובים בחזרה לספריהם, מועצת התקנים הפיננסיים הפיננסיים (FASB) הרגיעה את כללי ה- VIE, ומאפשרת לבנקים להמשיך ולחסום הלוואות ישויות מחוץ למאזן.
שיקולים מיוחדים
על פי חוקי ניירות הערך הפדרליים, חברות ציבוריות צריכות לחשוף את מערכות היחסים שלהן ל- VIEs בעת הגשתן 10-K צורות. פרשנות FASB מספר 46, שהיא הפרשנות של מועצת התקנים החשבונאיים הפיננסיים ל עלון מחקר חשבונאות (ARB) 51, מתאר את כללי החשבונאות שעל התאגידים לפעול ביחס ל- VIEs.
אם חברה היא הנהנית העיקרית של ישות כזו - כלומר בעלת אינטרס רוב ב- VIE - אזי יש לחשוף את אחזקותיה של אותה ישות במאזן המאוחד של החברה. אך אם חברה אינה הנהנית העיקרית, אין צורך באיחוד.
עם זאת, חברות נדרשות לחשוף מידע הנוגע ל- VIEs שיש להן אינטרס משמעותי. גילוי זה כולל את אופן הפעולה של הישות, כמה ואיזה סוג של תמיכה כספית היא מקבלת, התחייבויות חוזיות, כמו גם את ההפסדים האפשריים שעלולה להיגרם ל- VIE.