הגדרת Pac-Man Defense

מהי הגנת Pac-Man?

ההגנה של פאק-מן היא טקטיקה הגנתית המשמשת חברה ממוקדת ב השתלטות עויינת מַצָב. בהגנה של Pac-Man, חברת המטרה מנסה לאחר מכן לרכוש את החברה שעשתה ניסיון השתלטות עוין. בניסיון להפחיד את הרוכשים העתידיים, יעד ההשתלטות עשוי להשתמש בכל שיטה לרכישת החברה האחרת, כולל טבילה לתוך החברה שלה חזה מלחמה תמורת מזומן לרכישת רוב החברה בחברה האחרת.

הבנת ההגנה של פאק-מן

במשחק הווידיאו בפאק-מן בפועל, לשחקן יש כמה רוחות רודפות שמנסות לחסל אותו. אם השחקן אוכל גלולת כוח, הם עלולים להסתובב ולאכול את רוחות הרפאים.

חברות עשויות להשתמש בגישה דומה כאמצעי להימנעות מהשתלטות עוינת על ידי הפניית השולחנות על הרוכש והצעת הצעה להשתלט על הפשיטה. במהלך שלב הרכישה, ה-

להשתלט על החברה עשויה להתחיל ברכישה רחבה של מניות חברת היעד כדי להשיג שליטה בחברה. כאסטרטגיה נגדית, חברת היעד עשויה להתחיל לרכוש בחזרה את מניותיה ולרכוש מניות של החברה הרוכשת.

זה עוזר במידה ניכרת אם לחברה הממוקדת יש חזה מלחמה כך שיש לה את האמצעים להעלות הגנה של פאק-מן. חזה המלחמה של חברה הוא מאגר הכסף שנשמר בצד לאירועים שליליים לא בטוחים, כגון השתלטות על חברה. חזה מלחמה מושקע בדרך כלל בנכסים נזילים כגון שטרות אוצר ופיקדונות בנקיים הזמינים על פי דרישה.

שיקולים מיוחדים

עבור חלק מהחברות, הגנת Pac-Man היא אחת מהאפשרויות הבודדות העומדות בפני ניסיון השתלטות עוין. מבלי לקבל אגרסיביות ולהילחם בחזרה, ייתכן שלחברה אין סיכוי לשרוד. עם זאת, בצד השלילי, ההגנה של פאק-מן יכולה להיות אסטרטגיה יקרה שעשויה להגדיל את החובות של חברת המטרה. בעלי המניות עלולים לסבול מהפסדים או להוריד דיבידנדים בשנים הבאות.

דוגמאות להגנה של פאק-מן

בשנת 1982, חברת בנדיקס קורפ. ניסתה לרכוש את מרטין מריאטה על ידי רכישת כמות שליטה במניותיה. בנדיקס הפך לבעלים של החברה על הנייר. עם זאת, הנהלת מרטין מריאטה נקמה בכך שמכרה את חטיבות הכימיקלים שלה, מלט ואלומיניום, והלווה מעל מיליארד דולר כדי להתמודד עם הרכישה. העימות גרם לתאגיד בעלות הברית. לרכוש את בנדיקס.

בפברואר 1988, לאחר מאבק השתלטות בן חודש שהחל כאשר E-II Holdings Inc. הציעה הצעה עבור American Brands Inc., American Brands רכשה את E-II תמורת 2.7 מיליארד דולר. מותגי אמריקן מימנו את המיזוג באמצעות קווי אשראי קיימים והצבה פרטית של נייר מסחרי.

לבסוף, באוקטובר 2013, ג'וז. א. הבנק השיק הצעה להשתלט על המתחרה גברים הלבשה. Men's Wearhouse דחתה את ההצעה והתנגדה להצעות משלה. במהלך המשא ומתן, ג'וס. א. הבנק רכש את אדי באואר כדי להשיג שליטה רבה יותר בשוק. לבוש הגברים של הגברים קנה בסופו של דבר את ג'וס. א. בנק תמורת 1.8 מיליארד דולר.