מדוע חברות מתמזגות עם או רוכשות חברות אחרות?

מיזוגים ורכישות (M & As) הן פעולות של איחוד חברות או נכסים, מתוך מטרה לעודד צמיחה, השגת יתרונות תחרותיים, הגדלת נתח שוק או השפעה על שרשרות האספקה.

סוגי M&A

מיזוג

מיזוג מתאר תרחיש שבו שתי חברות מתאחדות, ואחת החברות מפסיקה להתקיים לאחר שנקלטה בשנייה. הדירקטוריונים של שתי החברות חייבים קודם כל לקבל אישור מבסיסי המניות שלהם.

רְכִישָׁה

א רְכִישָׁה מתרחשת כאשר חברה אחת (הרוכשת) משיגה נתח רוב בחברת היעד, אשר אגב שומרת על שמה והמבנה המשפטי שלה. לדוגמה, לאחר שאמזון רכשה את Whole Foods בשנת 2017, החברה האחרונה שמרה על שמה והמשיכה בביצוע המודל העסקי שלה, כרגיל.

קונסולידציה

א קונסולידציה גורם ליצירת חברה חדשה לגמרי, שבה בעלי המניות של שתי החברות מאשרים את האיחוד ומקבלים מניות הון משותפות בישות החדשה שהוקמה. לדוגמה, בשנת 2018, האריס קורפ. ו- L3 Technologies Inc. איחדו כוחות תחת הידית החדשה L3 Harris Technologies Inc., שהפכה לקבלן ההגנה השישי בגודלו במדינה.



הצעת מכרז

הצעת מכרז מתארת ​​הצעת רכש ציבורית, כאשר חברה רוכשת (המכונה המציעה), יוצרת קשר ישיר עם ציבור מחזיקי מניות בחברה הנסחרת ומציעה לרכוש מספר מסוים של מניותיהם, במחיר ספציפי, במחיר ספציפי זְמַן. החברה הרוכשת עוקפת את הנהלת הדירקטוריון ודירקטוריון חברת היעד, אשר עשויים לאשר את העסקה או לא.

רכישת נכסים

רכישת נכסים מתרחשת כאשר חברה אחת רוכשת את נכסיה של אחרת, באישור בעלי המניות בישות היעד. אירוע מסוג זה מתרחש לעתים קרובות במקרים של פשיטת רגל, כאשר חברות רוכשות מציעות על נכסים שונים של החברה המפרקת.

רכישת ניהול

ברכישות ניהול, שלפעמים מכונים אותן רכישות בהנהלת הניהול (MBO), מנהלי חברה רוכשים נתח שליטה בחברה אחרת, על מנת לבטל את רישומה מבורסה ולהפוך אותה לפרטית. אך בכדי שתתרחש רכישת ניהול, רוב בעלי המניות בחברה חייבים לאשר את העסקה.

סיבות ל- M&A

חברות מתמזגות עם או רוכשות חברות אחרות ממגוון סיבות, כולל:

סינרגיות

על ידי שילוב פעילויות עסקיות, יעילות הביצועים הכוללת נוטה לעלות העלויות הכלליות נוטות לרדת, בשל העובדה שכל חברה ממנפת את השנייה נקודות החוזק של החברה.

צְמִיחָה

מיזוגים יכולים לתת לחברה הרוכשת הזדמנות לצמוח נתחי שוק מבלי לבצע הרמה כבדה משמעותית. במקום זאת, הרוכשים פשוט קונים עסק של מתחרה במחיר מסוים, במה שמכונה בדרך כלל מיזוג אופקי. לדוגמה, חברת בירה עשויה לבחור לרכוש מבשלת בירה מתחרה קטנה יותר, ולאפשר לאאוטפיט הקטן לייצר יותר בירה ולהגדיל את מכירותיה ללקוחות נאמנים למותג.

הגדל את כוח התמחור של שרשרת האספקה

על ידי רכישת אחד הספקים או המפיצים שלו, עסק יכול לבטל רובד שלם של עלויות. באופן ספציפי, רכישת ספק, המכונה מיזוג אנכי, מאפשרת לחברה לחסוך בשוליים שהספק הוסיף בעבר לעלות שלה. ועל ידי רכישת מפיץ, חברה מרבה לרכוש את היכולת לשלוח מוצרים בעלות נמוכה יותר.

לחסל תחרות

עסקאות M&A רבות מאפשרות רוכש לחסל את התחרות העתידית ולזכות בנתח שוק גדול יותר. בצד השלילי, בדרך כלל נדרשת פרמיה גדולה כדי לשכנע את בעלי המניות בחברת היעד לקבל את ההצעה. לא נדיר שבעלי המניות של החברה הרוכשת מוכרים את מניותיהם ומורידים את המחיר, כתגובה לכך שהחברה משלמת יותר מדי עבור חברת המטרה.