מהו איחוד עסקים?

מהו איחוד עסקים?

המונח איחוד עסקים מתייחס לשילוב של יחידות עסקיות או חברות שונות לארגון אחד גדול יותר. קונסולידציה עסקית היא אסטרטגיה משפטית שלעתים קרובות נפתחת לשיפור היעילות התפעולית על ידי הפחתת כוח אדם ותהליכים מיותרים. קשור לעתים קרובות עם מיזוגים ורכישות (M&A), איחוד עסקים יכול להביא לחיסכון בעלויות לטווח ארוך ולריכוז נתחי שוק לא משנה כמה יקר ומורכב זה עשוי להיות בטווח הקצר.

ישנם סוגים שונים של איחוד עסקים, כולל איחוד סטטוטורי וגופים בריבית משתנה.

כיצד פועל איחוד עסקים

איחוד מתרחש כאשר שתי חברות או יותר מתמזגות להפוך לאחת. ידוע גם כ הִתמַזְגוּת, איחוד עסקים קשור לרוב לפעילות M&A. זה קורה בדרך כלל כאשר כמה עסקים דומים וקטנים יותר משתלבים ויוצרים ישות משפטית חדשה וגדולה יותר. ברוב המקרים, הגופים הקטנים יותר מפסיקים להתקיים לאחר שנבלעו על ידי הרוכש.

שילוב מספר חברות או יחידות עסקיות לישות חדשה לגמרי היא האפשרות הקיצונית ביותר. זו עשויה להיות הצעה יקרה אם אחת מהחברות המתמזגות היא מְחוּסָל. התהליך עשוי לשאת בעלויות נוספות הכרוכות ביצירת חדש מותג. אבל לעסקים שרוצים לאחד את הפעילות עומדות לרשותם אפשרויות אחרות, כולל העברת פעולות קטנות יותר לחברה קיימת שלא תפורק.

הסיבות מאחורי איחוד משתנות, וישנן רבות. הם כוללים אך אינם מוגבלים ל:

• יעילות תפעולית
• ביטול התחרות על לקוחות ו/או משאבים
• גישה והרחבה לחדשות שווקים
• חדשנות ומוצרים חדשים
• יותר זול מְמַמֵן אפשרויות לעסקים גדולים יותר
• פעולות משותפות
• הגדלת ההכנסות

בלי קשר לרציונאל, עסקים לא יכולים ולא צריכים לקחת את ההחלטה להתאחד בקלילות. לא רק העלויות הכרוכות באיחוד די כבדות, אלא שיש גם דברים אחרים שיש לקחת בחשבון. לדוגמה, מנהלים ואנשי מפתח אחרים צריכים לספק את חששותיהם בעלי מניות, עליהם לשקול מה קורה עם פיטורי עובדים, האם למכור נכסים, וכיצד לשווק ולמתג את החברה החדשה לאחר השלמת כל התהליך.

סוגי איחוד עסקים

בדיוק כמו סוגי חברות, ישנם סוגים רבים ושונים של איחוד עסקים. הכל תלוי באסטרטגיה, בתוצאה הרצויה ובאופי העסקים המעורבים.

• איחוד סטטוטורי: כאשר עסקים משולבים לישות חדשה, החברות המקוריות מפסיקות להתקיים. על ידי שילובם יחד, הם יוצרים חדש, גדול יותר תַאֲגִיד. ככזה, איחוד סטטוטורי מתבצע בדרך כלל באמצעות א מיזוג.
• מיזוג סטטוטורי: סוג זה של איחוד עסקים מתרחש כאשר הרוכש מחסל את נכסי היעד שלו. לאחר סיום, הרוכש משלב או מפרק את חברת מטרה פעולות. שלא כמו איחוד סטטוטורי, החברה הרוכשת ממשיכה את פעילותה, בעוד שהישות הנרכשת אינה קיימת עוד.
• רכישת מניות: זהו שילוב של עסקים בהם חברה רוכשת קונה רכישת רוב או בעל שליטה של חברה אחרת. על מנת שזה יהיה נתח רוב, הרוכש חייב לקנות יותר מ -50% מהיעד. שתי החברות בסופו של דבר שורדות.
• ישות ריבית משתנה: כאשר ישות רוכשת מחזיקה בעל שליטה בחברה שאינה מבוססת על רוב זכויות ההצבעה, היא מכונה גוף בריבית משתנה. ישויות אלה בדרך כלל מוקמות כ רכבים ייעודיים (SPV).

יתרונות וחסרונות של איחוד עסקים

ישנם יתרונות רבים לשילוב של שני גופים עסקיים או יותר יחד. אבל עם החיובי, יש גם הרבה שלילים. ריכזנו כמה מהיתרונות והחסרונות המרכזיים לאסטרטגיה עסקית זו.

יתרונות

כפי שצוין לעיל, שילוב עסקים או יחידות עסקיות לישות גדולה יותר מגביר לעתים קרובות את השורה התחתונה של החברה החדשה. המשמעות היא שאולי היא תוכל לצמצם עלויות ולהגביר הַכנָסָה. החברה החדשה עשויה גם תוכל להשתמש בגודלה הגדול יותר כדי לחלץ תנאים טובים יותר מהספקים. הסיבה לכך היא כי סביר יותר לרכוש יותר יחידות כדי לספק בסיס צרכנים גדול יותר.

עסקים חדשים, קטנים יותר ו/או מתקשים עשויים להיתקל בבעיות בקבלת גישה להון על מנת לצמוח. אך ייתכן שלעסקים מאוחדים יהיה קל יותר להשיג מְמַמֵן- לעתים קרובות במחירים זולים יותר. הדבר נכון במיוחד אם הישות החדשה שהוקמה היא יציבה יותר, רווחית יותר או שיש לה יותר נכסים לשימוש בטחונות.

איחוד עסקים יכול לגרום לריכוז נתחי שוק, מערך מוצרים רחב יותר, היצע גיאוגרפי גדול יותר, ולכן בסיס לקוחות גדול יותר.

חסרונות

חברות המשלבות פעילות חייבות להתמודד עם הבדלים תרבותיים בין חברות. לדוגמה, מיזוג חברת טכנולוגיה ותיקה ומבוססת עם חברה קטנה סטארט - אפ החברה עשויה להשיג העברת ידע, ניסיון וכישורים, אך היא עלולה גם להוביל להתנגשויות. הנהלת החברה המבוגרת עשויה להרגיש בנוח יותר עם קפדנית היררכיות תאגידיות, בעוד שחברת ההפעלה עשויה להעדיף פחות סמכות מנהלית על פני פעולות.

חלק מהעסקים עשויים לגלות שהסינרגיה שלהם מתאימה היטב לאיחוד. אבל זה עלול להרוס אם לאחד או לשני יש יותר מדי חוֹב. איחוד, אם כן, עשוי להגדיל את עומס החוב של החברה החדשה. אם לא מטפלים בו, זה יכול להיות בעייתי עבור הנהלת החברה ובסופו של דבר, בעלי המניות שלה אם החברה היא ציבורית.

למרות שזה עשוי להוביל לקיצוץ בעלויות ולהגדלת ההכנסות, יש לאיחוד העסקים השפעה כלכלית שלילית. הסיבה לכך היא שלעיתים קרובות הדבר מוביל להתפטרות בכוח העבודה, שמסתיימת לעתים קרובות פיטורים ו אַבטָלָה, גם אם לא בקנה מידה גדול.

דוגמה לאיחוד עסקים

כפי שצוין לעיל, תהליך האיחוד העסקי קשור לעיתים קרובות במיזוגים ורכישות. כדי להראות כיצד זה עובד, הבה נשתמש בדוגמה היפותטית. נניח שחברה 1 (החברה הגדולה) תחליט שהיא רוצה לרכוש חברה 2 יריבה קטנה יותר. בעלי מניות, הנהלה והחברה מועצת המנהלים משתי החברות כולן מאשרות את העסקה. לאחר שהאיחוד מתרחש, שתי החברות פועלות תחת שם חברה 1 בעוד חברה 2 מפסיקה להתקיים.