הגדרת מינוף: מהו מינוף פיננסי?

מהו מינוף?

מינוף תוצאות משימוש בהון שאול כמקור מימון בעת ​​השקעה להרחבת בסיס הנכסים של החברה וליצור תשואות על הון הסיכון. מינוף היא אסטרטגיית השקעה של שימוש בכסף שאול - במיוחד שימוש במכשירים פיננסיים שונים או הון שאול- להגדיל את התשואה הפוטנציאלית של השקעה.

מינוף יכול להתייחס גם לסכום של חוֹב חברה משתמשת במימון נכסים.

הבנת מינוף

מינוף הוא השימוש בחוב (הון שאול) על מנת לבצע השקעה או פרויקט. התוצאה היא הכפלת התשואות הפוטנציאליות מפרויקט. במקביל, המינוף יכפיל גם את הפוטנציאל סיכון חסרון במקרה שההשקעה לא תצא לפועל. כאשר מתייחסים לחברה, נכס או השקעה כ"מנופים גבוהים ", המשמעות היא שלפריט יש יותר חוב מאשר הון עצמי.

מושג המינוף משמש משקיעים וחברות כאחד. המשקיעים משתמשים במינוף כדי להגדיל משמעותית את התשואות שניתן לספק על השקעה. הם ממנפים את השקעותיהם באמצעות מכשירים שונים, כולל

אפשרויות, עתידות וחשבונות מרווח. חברות יכולות להשתמש במינוף למימון הנכסים שלהן. במילים אחרות, במקום להנפיק מניות לגיוס הון, חברות יכולות להשתמש במימון חוב כדי להשקיע בפעילות עסקית בניסיון להגדיל את ערך בעלי המניות.

למשקיעים שלא נוח להם להשתמש במינוף ישירות יש מגוון דרכים לגשת למינוף בעקיפין. הם יכולים להשקיע בחברות שמשתמשות במינוף במהלך העסק הרגיל שלהן למימון או הרחבת הפעילות - מבלי להגדיל את ההוצאות שלהן.

שיקולים מיוחדים

באמצעות ניתוח מאזנים, המשקיעים יכולים ללמוד את החוב וההון על ספרי חברות שונות ויכולים להשקיע בחברות שמניבות מינוף לעבודה למען עסקיהם. נתונים סטטיסטיים כגון תשואה להון (ROE), חוב להון (D/E) וכן תשואה על ההון המועסק (ROCE) מסייעים למשקיעים לקבוע כיצד חברות פורסות הון וכמה מהחברות הלוואות.

כדי להעריך נכון נתונים סטטיסטיים אלה, חשוב לזכור כי מינוף מגיע במספר סוגים, כולל מינוף תפעולי, פיננסי ומשולב.

ניתוח יסודי משתמש ב מידת מינוף התפעול. אפשר לחשב את מידת המינוף התפעולי על ידי חלוקת השינוי באחוזים ברווח למניה של החברה בשיעור האחוזים שלה רווחים לפני ריבית ומסים (EBIT) לאורך תקופה.

באופן דומה ניתן לחשב את מידת המינוף התפעולי על ידי חלוקת ה- EBIT של החברה ב- EBIT בניכוי הוצאות ריבית. רמה גבוהה יותר של מינוף תפעולי מראה רמה גבוהה יותר של תנודתיות ברווח החיי של החברה.

ניתוח DuPont משתמש ב"מכפיל ההון "למדידת מינוף פיננסי. אפשר לחשב את מכפיל ההון על ידי חלוקת סך הנכסים של החברה בסך ההון העצמי שלה. לאחר שהבנתם, מכפילים את המינוף הפיננסי עם סך מחזור הנכסים ושולי הרווח כדי לייצר את התשואה על ההון. לדוגמה, אם לחברה הנסחרת בבורסה יש סך נכסים בשווי של 500 מיליון דולר והון עצמי המוערך בכ -250 מיליון דולר, הרי שמכפיל ההון הוא 2.0 (500 מיליון דולר / 250 מיליון דולר). זה מראה שהחברה מימנה מחצית מסך הנכסים שלה בהון עצמי. לָכֵן, מכפילי הון גדולים יותר להציע מינוף פיננסי נוסף.

אם קריאת גיליונות אלקטרוניים וביצוע ניתוח יסודי איננה כוס התה שלך, תוכל לרכוש קרנות נאמנות או קרנות סל (ETFs) המשתמשות במינוף. על ידי שימוש ברכבים אלה, תוכל להאציל את החלטות המחקר וההשקעה למומחים.

מינוף מול שולים

מרווח הוא סוג מינוף מיוחד הכולל שימוש במזומן קיים או בתפקיד ניירות ערך כ בטחונות משמש להגדלת אחד כוח קנייה בשווקים הפיננסיים. שולים מאפשר לך ללוות כסף מברוקר עבור ריבית קבועה לרכישת ניירות ערך, אופציות או עתידים חוזים בציפייה לקבלת תשואות גבוהות באופן מהותי. כך תוכל להשתמש בשוליים ליצירת מינוף, ולהגדיל את כוח הקנייה שלך בסכום הניתן לשער - למשל, אם בטחונות הנדרשים לרכישת ניירות ערך בשווי $ 10,000 הם 1,000 $, יהיה לך מרווח של 1:10 (ומינוף פי 10).

חסרונות המינוף

מינוף הוא כלי רב פנים ומורכב. התיאוריה נשמעת מצוין, ובמציאות השימוש במינוף יכול להיות רווחי, אך ההפך הוא הנכון. מינוף מגדיל את שני הרווחים ו אֲבֵדוֹת. אם משקיע משתמש במינוף לביצוע השקעה וההשקעה נעה כנגד המשקיע, ההפסד שלו גדול בהרבה ממה שהיה אילו לא היה ממנף את ההשקעה.

מסיבה זו, מינוף צריך להיות לעתים קרובות להימנע על ידי משקיעים ראשונים עד שהם מקבלים יותר ניסיון מתחת לחגורה. בעולם העסקים, חברה יכולה להשתמש במינוף כדי לייצר עושר לבעלי מניות, אך אם היא לא מצליחה לעשות זאת, הוצאות הריבית וסיכון האשראי של מחדל יהרסו ערך בעל המניות.

דוגמא למינוף

חברה הוקמה עם השקעה של 5 מיליון דולר ממשקיעים, כאשר ההון שלה בחברה הוא 5 מיליון דולר - זה הכסף שהחברה יכולה להשתמש בו כדי להפעיל אותו. אם החברה משתמשת מימון חוב על ידי הלוואת 20 מיליון דולר, יש לה כעת 25 מיליון דולר להשקעה בפעילות עסקית ועוד הזדמנות להגדיל את הערך לבעלי המניות.

יצרנית רכב, למשל, תוכל ללוות כסף לבניית מפעל חדש. המפעל החדש יאפשר ליצרנית הרכב להגדיל את מספר המכוניות שהוא מייצר ולהגדיל את הרווחים.