ערך מוסף כלכלי לעומת ערך מוסף שוק: מה ההבדל?

ערך מוסף כלכלי לעומת ערך מוסף שוק: סקירה כללית

ישנן דרכים רבות לכך משקיעים ו מלווים יכול להעריך את שווי החברה. זה הופך להיות יותר ויותר חשוב עבור אנשים המחפשים השקעת ערך הזדמנויות בחברות קטנות וגדולות. ניתן להשתמש בהערכות שווי גם כדי לקבוע אם עסק מהווה סיכון אשראי טוב.

המדדים הנפוצים ביותר המשמשים לקביעת שווי חברה כוללים ערך מוסף כלכלי וערך מוסף שוק. עם זאת, ישנם הבדלים ברורים בין שתי אסטרטגיות הערכה אלה, ועל המשקיעים להיות מודעים כיצד להשתמש בכל אחת מהן.

ערך כלכלי נוסף

ערך כלכלי נוסף (EVA) הוא מדד ביצועים שפותח על ידי שטרן סטיוארט ושות '(המכונה כיום Stern Value Management) שמנסה למדוד את הרווח הכלכלי האמיתי שמייצרת חברה.הוא מכונה לעתים קרובות גם "רווח כלכלי", ומספק מדידה של הצלחה כלכלית (או כישלון) של חברה לאורך זמן. מדד כזה שימושי למשקיעים המעוניינים לקבוע עד כמה חברה ייצרה ערך למשקיעים שלה, וכן ניתן להשוות אותו מול עמיתי החברה לניתוח מהיר של תפקוד החברה בתעשייה.

ניתן לחשב את הרווח הכלכלי על ידי לקיחת רווח תפעולי נטו של חברה לאחר מס והפחתה ממנה תוצר החברה הון מושקע מוכפל באחוז עלות ההון שלה.

לדוגמה, אם לחברה בדיונית, חברת טקילה של Cory (CTC), היו רווחי תפעול נטו לאחר מס של 2018 של 200 אלף דולר והשקיעו הון של 2 מיליון דולר בעלות ממוצעת של 8.5%, ואז הרווח הכלכלי של CTC יחושב כ -200,000 דולר - (2 מיליון דולר x 8.5%) = $30,000.

30 אלף דולר אלה מייצגים סכום השווה ל -1.5% מההון המושקע של CTC, המספק מדד סטנדרטי לעושר שהייתה החברה שהייתה מעל ומעלה עלות ההון שלה במהלך השנה.

ניתן למדוד את רווחיות החברה על ידי חישוב EVA, שכן ההתמקדות שלה היא ברווחיות הפרויקט העסקי ובכך ביעילות ניהול החברה.

ערך מוסף לשוק

ערך מוסף לשוק (MVA), לעומת זאת, הוא פשוט ההבדל בין ערך השוק הכולל הנוכחי של חברה לבין ההון שתרמו המשקיעים (כולל בעלי מניות ומחזיקי אגרות חוב). הוא משמש בדרך כלל לחברות גדולות יותר ונסחרות בבורסה. MVA אינו מדד ביצועים כמו EVA אלא הוא מדד עושר, המודד את רמת הערך שצברה חברה לאורך זמן.

מכיוון שחברה מתפקדת היטב לאורך זמן, היא תשמור על הרווחים. זה ישפר את ה ערך הספר של מניות החברה, והמשקיעים ככל הנראה יציעו עד מחירי אותן מניות בציפייה לרווחים עתידיים, ויגרמו לשווי השוק של החברה לעלות. כאשר זה קורה, ההבדל בין שווי השוק של החברה לבין ההון שתרמו המשקיעים (שלה MVA) מייצג את תג המחיר העודף שהשוק מייחס לחברה כתוצאה מפעילותה בעבר הצלחות.

שלא כמו EVA, MVA הוא מדד פשוט ליכולת התפעולית של עסק, וככזה, אינו כולל את עלות ההזדמנויות של השקעות חלופיות.