רווח מרובע: מה קרה עם SQ

מה קרה

סקוור נועדה לדווח על רווחים לאחר סגירת השווקים ב -5 באוגוסט 2020, אך רווחיה דלפו ודיווחו על ידי בלומברג לאחר סגירת השווקים ב -4 באוגוסט. החדשות היו חיוביות. המכירות, שאנליסטים ציפו לרדת מעט, דווקא צמחו משמעותית משנה לשנה. ההפסדים למניה היו גם קטנים מהצפוי ובעוד נפח התשלומים ברוטו (GPV), שווי העסקאות הכולל של עסקאות ריבוע, ירד, הירידה הייתה גם קטנה מהצפוי. מניית סקוור עלתה ביום שלישי ביותר מ -10% במסחר לאחר שעות הפעילות, והן מעט גבוהות יותר כיום.

(להלן תצוגה מקדימה של הרווחים המקוריים של Investopedia, שפורסמה ב- 29 ביולי 2020.)

מה לחפש

Square Inc. (SQ) מרגיש את ההשפעה הפיננסית השלילית של ההאטה הכלכלית הנגרמת ממגפה, אף שמניותיה עולות על דרמטיות על שוק המניות. חברת השירותים הפיננסיים, שהוקמה במשותף על ידי טוויטר. (TWTR) המנכ"ל ג'ק דורסי, מתמחה בעיבוד עסקאות בין סוחרים לצרכנים שלהם. והעסקאות של סקוור בימים אלה צונחות על רקע ההאטה העולמית, ופוגעות במקור ההכנסה העיקרי שלה.

המשקיעים יסתכלו כדי לראות עד כמה הכוחות האלה פוגעים בכיכר כאשר היא מדווחת על רווחים ב -5 באוגוסט 2020 לרבעון השני של שנת 2020. אנליסטים מצפים מכיכר לדווח על הרבעון השני ברציפות של ההפסדים על ירידה בהכנסות.

המשקיעים גם יצפו במדד מרובע מרכזי בדוח הרבעון השני המשקף את היקפי העסקה: נפח התשלום ברוטו (GPV). GPV היא המדד העיקרי של סקוור בסכום הדולר הכולל המתבצע באמצעות מערכות אקולוגיות לתשלומים שלה. האנליסטים צופים כי GPV ירד ב -29.8%, הירידה הרבעונית הראשונה מזה ארבע שנים לפחות.

למרות התחזיות השליליות הללו, מניית סקוור שילשה משפליה במרץ 2020. במהלך 12 החודשים האחרונים סיפקו מניות החברה משקיעים עם תשואה כוללת של 54.0% לעומת התשואה הכוללת של S&P 500 של 6.5%. כל הנתונים הינם ליום 28 ביולי 2020.

מניית סקוור עלתה בחדות למרות דיווח על תוצאות מאכזבות ברבעון הראשון של 2020 ב -6 במאי. החברה רשמה את ההפסד הראשון שלה מאז שנכנסה לציבור בשנת 2015, ודיווחה על רווח מותאם למניה (EPS) של -0.02 $. זה היה תפנית דרמטית ממניות מותאמות של 0.12 דולר בשנה קודם לכן ברבעון הראשון של 2019. למרות זאת, דיווחה סקוור על עלייה של 44.0% בהכנסות, דבר שעולה בקנה אחד עם שיעורי הצמיחה שפורסמו בשנים האחרונות.

החברה נתנה סימן אזהרה מרכזי למשקיעים בדוח הרבעון הראשון שלה. הוא אמר כי המערכת האקולוגית של המוכרים שלה, המספקת שירותים פיננסיים לסוחרים, חוותה ירידה משמעותית בשבועיים האחרונים של הרבעון עקב COVID-19.זה קרה אפילו כשהמערכת האקולוגית של אפליקציית Cash ב- Cash חוותה נפחים גבוהים יותר, ופורסמה באפריל החודש הטוב ביותר אי פעם ללקוחות עסקיים חדשים ברשת, כמויות עמית לעמית, הוצאות בכרטיס מזומן ועוד שירותים.

אפילו עם ההצלחה של Cash App, האנליסטים צופים תחזית לרבעון הרביעי לשנת 2020, כשהחברה תפרסם את ההפסדים נטו. הם מעריכים ש- EPS מותאם של -$ 0.05, יותר מכפול מההפסד ברבעון הראשון. ההכנסות צפויות לרדת ב -2.2%. זו תהיה ירידת ההכנסות הראשונה מאז פרסום סקוור, וניגוד מוחלט לשיעורי הגידול בהכנסות החזקים נעים בין 41-51% שפורסמו בכל אחד משמונה הרבעונים האחרונים.

מדדי מפתח מרובעים
הערכה לרבעון השני של 2020	בפועל לרבעון השני של 2019	בפועל לרבעון השני של 2018
רווח מותאם למניה ($)	-0.05	0.21	0.13
הכנסה ($ M)	1,148.0	1,174.2	778.0
נפח תשלום ברוטו ($ B)	18.8	26.8	21.4

מָקוֹר: אלפא גלויה

כפי שצוין, משקיעים רבים יסתכלו מקרוב על היקף התשלום ברוטו של סקוור, או GPV, שמודד את הסכום הכולל סכום דולר של עסקאות שעובדו על ידי המוכרים באמצעות ריבוע וכן תשלומים מסוימים של עמית לעמית באמצעות המזומן אפליקציה.GPV הוא מדד מרכזי להצלחת החברה בענף התשלומים הצפוף יותר ויותר, הכולל יריבים כמו PayPal Holdings Inc. (PYPL) וספקי כרטיסי אשראי כמו Mastercard Inc. (אִמָא).

ה- GPV של סקוור צמח 14.0% משנה לשנה (יוי) ברבעון הראשון של השנה 2020, מה שמציין את הצמיחה האיטית ביותר של המדד מאז שהחברה יצאה להנפקה. ההאטה התיישבה עם ההאטה הכללית שחלה בארבע השנים האחרונות: גידול ה- GPV בארבעת הרבעונים של 2016 נע בין 34-45% YOY והאט בין 25-27% YOY בשנת 2019.

מגמת צמיחה זו עשויה להתהפך ברבעון השני של שנת 2020. הערכת האנליסטים לירידה של 29.8% בהיקף התשלומים ברוטו מייצגת תנופה מדהימה של 55 נקודות אחוז מצמיחה של 25.3% ברבעון השני של 2019.לאותה הידרדרות מסיבית בכיכר התדלוק המדרית הגדולה לא תהיה אלא השלכות שליליות על הרווחים, ההכנסות והמשקיעים של החברה.