הדרך להחלמה: מה הלאה?

מתוך תחזית ההשקעות הגלובלית של פרנקלין טמלטון לרבעון הראשון של 2020

אם מסתכלים על התחזית הכלכלית והשוק לשנת 2020 רק לפני כמה חודשים, אין ספק שהזמנים השתנו. התפשטות נגיף הקורונה גרמה לזעזוע קשה ובלתי צפוי שהשפיע על אנשים ושווקים ברחבי העולם. משקיעים רבים תוהים כיצד ניתן לנווט את הלם ההיצע והביקוש, ותוהים לאן אנו מגיעים מכאן? אמנם ברור שהיקפו והיקפו של משבר הקורונה הוא חסר תקדים, אך למנהיגי ההשקעות הבכירים שלנו יש ניסיון רב בניווט בתקופות של אי ודאות ותנודתיות. הם מתארים כיצד הם רואים התאוששות המתגבשת ברגע שהמשבר חולף ומציעים כמה תובנות השקעה.

• חילקנו את התרחיש הבסיסי לשני מרכיבים. הראשון הוא נגיף הקורונה והנפילה המיידית שלו. השני הוא היסודות הבסיסיים שעומדים בבסיס הכלכלה. מקרה הבסיס שלנו עבר כעת למיתון, בהתבסס על קריאות של השפעות יסודיות, תגובות שוק והגרור המשמעותי בפעילות הכלכלית בעולם. אנו מאמינים שגיוון באמת חשוב בסביבה לא בטוחה כזו, ואנו מתחילים לאט לאט למקם מחדש התיקים שלנו כדי לנצל את העקירה הקיצונית הזו, מכיוון שאנו חושבים שהתחזית לטווח הבינוני והארוך יותר היא חִיוּבִי.

• נראה כי סין הצליחה להכיל את נגיף הקורונה בתוך הבית. בסך הכל המקרים ירדו במידה ניכרת והפעילות הכלכלית מתחדשת. מוקד הממשלה התרחק כעת מההכלה לכיוון הנורמליזציה הכלכלית, עם הגבלות בהדרגה להיות רגוע כדי לשפר את קלות העסקים, למרות שהתנהגויות משתנות ברחבי הארץ הן אינספור מרחיק לכת.

• ההיקף המלא של הלם הביקוש המצטבר מנגיף הקורונה עשוי עדיין להיות מוערך פחות על ידי השווקים, לדעתנו. מדינות, אזורים ויבשות שלמות נבלמו כלכלית. אפילו המודלים הכלכליים המתוחכמים ביותר אינם מצוידים במלואם כדי לחשב מה זה אומר כאשר אנשים ברחבי העולם אינם יכולים לעזוב את בתיהם; לא יכול ללכת לעבודה; ואינו יכול ללכת לחנויות, מסעדות, סרטים, אירועי ספורט, חופשות או כמעט כל דבר במשך חודשים ארוכים. אלה זעזועים מאסיביים חסרי תקדים לכלכלה העולמית שעשויים להדהד במשך כמה רבעים.

• השאלה הגדולה של כולם כרגע היא עד כמה הרעה הכלכלית תהיה גרועה, ואיזה סוג של התאוששות לפנינו. אין ספק שהפעילות תסבול מכיווץ חמור מאוד בחודשים מרץ ואפריל. החדשות הטובות, עם זאת, הן שהתגובה למדיניות המוניטרית והפיסקלית נראית מיידית, החלטית ומתוכננת היטב. שילוב מתואם של תמיכה פיסקלית וכספית יכול לשמש גשר שיסייע לאנשים ועסקים להתמודד עם הנפילה ויכול להוות את הבמה לריבאונד חזק.

אם אתה רוצה לראות את נקודת המבט המלאה של המומחים שלנו, הורד את נייר לבן.

מה הסיכונים?

כל ההשקעות כרוכות בסיכונים, כולל אובדן קרן אפשרי. מחירי אגרות החוב בדרך כלל נעים בכיוון ההפוך של הריבית. כך, כאשר מחירי האג"ח מסתגלים לעליית ריבית, מחיר המניה עשוי לרדת. השקעות בניירות ערך זרים כרוכות בסיכונים מיוחדים לרבות תנודות במטבע, חוסר יציבות כלכלית והתפתחויות פוליטיות. השקעות במדינות השוק המתעוררות כרוכות בסיכונים מוגברים הקשורים לאותם גורמים, בנוסף לאלו הקשורים לאלה גודל השווקים קטן יותר, פחות נזילות והיעדר מסגרות משפטיות, פוליטיות, עסקיות וחברתיות מבוססות לתמיכה בניירות ערך שווקים. השקעות כאלה עשויות לחוות תנודתיות משמעותית במחירים בכל שנה נתונה. תשואות גבוהות משקפות את סיכון האשראי הגבוה יותר הכרוך בניירות ערך אלה בדירוג נמוך יותר, ובמקרים מסוימים גם את מחירי השוק הנמוכים של מכשירים אלה. תנועות ריבית עשויות להשפיע על מחיר המניה והתשואה. האוצר, אם הוא מוחזק לפדיון, מציע שיעור תשואה קבוע ושווי קרן קבוע; תשלומי הריבית והקרן מובטחים להם. מחירי המניות משתנים, לעתים במהירות ובדרמטיות, בשל גורמים המשפיעים על חברות בודדות, תעשיות או מגזרים מסוימים, או תנאי שוק כלליים. גיוון אינו מבטיח רווחים או מגן מפני סיכון לאובדן.

מידע חוקי חשוב

חומר זה נועד להיות אינטרס כללי בלבד ואין לפרשו כהשקעה פרטנית ייעוץ או המלצה או שידול לקנות, למכור או להחזיק נייר ערך כלשהו או לאמץ השקעה כלשהי אִסטרָטֶגִיָה. הוא אינו מהווה ייעוץ משפטי או מס.

הדעות המובאות הן של מנהל ההשקעות וההערות, הדעות והניתוחים ניתנים במועד הפרסום ועשויים להשתנות ללא הודעה מוקדמת. המידע המסופק בחומר זה אינו מיועד לניתוח שלם של כל עובדה מהותית בנוגע למדינה, אזור או שוק כלשהו.

כל ההשקעות כרוכות בסיכונים, כולל אובדן קרן אפשרי.

ייתכן כי נעשה שימוש בנתונים ממקורות צד שלישי בהכנת חומר זה ופרנקלין טמפלטון השקעות ("FTI") לא אימת, אומת או ביקר באופן עצמאי נתונים כאלה. FTI אינה אחראית כלל על כל אובדן הנובע משימוש במידע זה וההסתמכות על הערות הדעות והניתוחים בחומר נתונה לשיקול דעתו הבלעדי של המשתמש.

ייתכן כי מוצרים, שירותים ומידע אינם זמינים בכל תחומי השיפוט ומוצעים מחוץ לארה"ב על ידי שותפים אחרים ב- FTI ו/או מפיציהם בהתאם לחוקים ותקנות מקומיים. אנא התייעץ עם היועץ המקצועי שלך או עם איש הקשר המוסדי של פרנקלין טמפלטון למידע נוסף על זמינות מוצרים ושירותים בתחום השיפוט שלך.

מונפק בארה"ב על ידי פרנקלין טמלטון מפיצים, בע"מ, אחת פרנקלין פארקוויי, סן מטאו, קליפורניה 94403-1906, (800) DIAL BEN/342-5236, franklintempleton.com-פרנקלין טמפלטון מפיצים, בע"מ הוא המפיץ הראשי של המוצרים הרשומים בארה"ב של פרנקלין טמלטון השקעות, שאינם מבוטחים ב- FDIC; עלול לאבד ערך; ואינם מובטחים בבנק וזמינים רק בתחומי שיפוט בהם מותרת הצעה או שידול של מוצרים כאלה על פי החוקים והתקנות הרלוונטיים.

© 2020 השקעות פרנקלין טמפלטון. כל הזכויות שמורות.