הגדרת תעודת סל ללא תשלום

מהי תעודת סל ללא תשלום?

תעודת סל ללא תשלום, או תעודת סל אפס, היא קרן הנסחרת בבורסה (ETF) שניתן לקנות ולסחור מבלי לשלם עמלה או עמלה ל- סַרְסוּר. מספר גדל והולך של תיווך מציע למשקיעים הזדמנות לקנות או למכור ניירות ערך אלה בחינם על מנת להישאר תחרותיים מול פלטפורמות אחרות.

הבנת תעודת סל ללא תשלום

תעודת סל ללא תשלום משמשת בדרך כלל למשוך משקיעים פוטנציאליים להעביר את חשבונותיהם לברוקר חדש. ברוקרים מציעים להשלים עסקאות אלה בחינם בתקווה למשוך לקוחות חדשים, שגם יבצעו עסקאות רווחיות יותר עם אותו מתווך. תעודות סל ללא תשלום יכולות גם להרוויח כסף על ידי הלוואת מניות או הצעת ריבית נמוכה יותר על כספי מזומנים.

קרנות הנסחרות במטרה לשחזר את הביצועים של שוק מניות רחב או מגזר ספציפי וניתן לסחור בהם חילופים לאורך כל היום ממש כמו מלאי רגיל. בדרך כלל, תשלום נגבה בכל פעם שקונים או נמכרים תעודת סל. כמו כן, עשויה להיות תשלום שנתי לתשלום עבור עלויות הניהול של הקרן, המשולמות מנכסי הקרן או מדיבידנדים במניות. סוחרים תכופים או סוחרי יום עשוי לגייס הוצאות ניכרות שיכולות לצרוך במהירות כל רווח.

היסטוריה של תעודות סל ללא תשלום

תעודות הסל שווקו לראשונה כאלטרנטיבה בעלות נמוכה חברים משותפים, שבו מנהלי כספים מקצועיים בוחרים סל ניירות ערך להשקעה. מכיוון שנדיר שמנהל קרן מתנהל בעקביות לנצח את השוק, תעודות סל מציעות את היתרון במעקב אחר השוק ללא עלות נוספת של העסקת מומחים קוטפי מניות.

המדרג של עמלה הנדרשים עבור עסקאות תעודות סל יכולות להשתנות מאוד בין מתווכים, בהתבסס על סוג השירותים הנוספים שהם מספקים. ברוקרים שרק מבצעים עסקאות צפויים לגבות הרבה פחות מברוקרים המספקים שירותי ייעוץ או ניהול נוספים.

במהלך שנות ה 2010 התחרו ברוקרים וספקי קרנות על מנת למשוך לקוחות חדשים באמצעות הורדת עמלות ועמלות, ובסופו של דבר הניבו מרוץ חימוש לעבר אפס עלויות. צ'ארלס שוואב, E*טרייד, TD Ameritrade, ו נֶאֱמָנוּת כל אחד הציע את המוצרים שלו עם עמלות מינימליות או אפסיות.

אמנם מוצרים אלה לא זכו לרווח ישיר על התיווך, אך התחרות העזה והביקוש הצרכני לא הותירו להם ברירה. סקרוטראד, תיווך מקוון עם שלושה מיליון לקוחות, זכתה לביקורת קשה על היעדר תעודות סל ללא עמלות, וכתוצאה מכך סגירה בשנת 2016.

ביקורת על תעודות סל ללא תשלום

תעודות סל ללא עמלות זכו לתשואות כשעזרו למשקיעים לחסוך כסף, אך יש להן גם כמה חסרונות. מכיוון שקרנות אלה אינן יכולות לגבות עמלות ועמלות, עליהן לשלם את עלויות הניהול שלהן באמצעים אחרים, כגון הלוואת נכסים, מכירת מוצרים אחרים או קיצוץ בלקוח אחר יתרונות.

אחד הממצאים העיקריים הוא חוסר ברירה. קרנות למעקב אחר מדדים זולות יחסית, אך מגבילות את המשקיעים למוצרים העוקבים אחר מגמות שוק רחבות. חלק מהעסקאות תעודת הסל ללא תשלום עלולות להיערך כחלק מהסדר שיווקי עם גורם מסוים מנהל נכסים, ומשאיר למשקיעים טווח מוגבל של כספים להשקעה.

היו גם תלונות כי תעודות סל ללא תשלום מעודדות משקיעים לסחור יותר מדי. כמה מנתחי התנהגות מאמינים כי ביטול העמלות מעודד מסחר תכוף. רַבִּים לימודים הראה שזה לא דבר טוב, ככל שככל שמשקיעים רבים יותר נסחרים כך הם נוטים לבצע ביצועים גרועים יותר. מסחר תכוף גם מוביל לשיא מַס חשבונות מכיוון שמכירות על תפקידים המוחזקים פחות משנה חייבים במס כ הכנסה רגילה.

שיקולים מיוחדים

משקיעים לא צריכים ליפול למלכודת של האמונה שתעודת סל ללא תשלום משחררת אותם לחלוטין מתשלום כל עמלת מסחר. במקרים מסוימים, עלויות נסתרות עדיין יכולות לצמוח במסחר התפשטות, או להציע/לבקש יחס-הצעת מחיר דו כיוונית המצביעה על המחיר הפוטנציאלי הטוב ביותר בו ניתן למכור ולרכוש נייר ערך בנקודת זמן נתונה. מרווחים גבוהים נפוצים במיוחד בקרב פחות נוזל, תעודות סל שנסחרות באופן ספורדי.