הגדרת אבטחת הכנסה קבועה

מהי אבטחת הכנסה קבועה?

נייר ערך קבוע הוא השקעה המספקת תשואה בצורה של תשלומי ריבית תקופתית קבועה והחזר סופי של הקרן עם הפדיון. בניגוד לניירות ערך בהכנסה משתנה, שבהם התשלומים משתנים על בסיס מדד כלשהו-כגון ריביות קצרות-התשלומים של נייר ערך קבוע ידועים מראש.

הסברים על ניירות ערך בהכנסה קבועה

ניירות ערך עם הכנסה קבועה הם מכשירי חוב שמשלמים סכום ריבית קבוע-בצורה של קוּפּוֹן תשלומים - למשקיעים. תשלומי הריבית מתבצעים בדרך כלל חצי שנה, בעוד שהקרן השקיעה מחזירה למשקיע ב בַּגרוּת. איגרות חוב הן הצורה הנפוצה ביותר של הכנסה קבועה ניירות ערך. חברות מגייסות הון באמצעות הנפקות הכנסה קבועה מוצרים למשקיעים.

א אגרת חוב הוא מוצר השקעה המונפק על ידי תאגידים וממשלות לגיוס כספים למימון פרויקטים ומימון פעולות. איגרות חוב מורכבות ברובן מאגרות חוב קונצרניות ו אגרות חוב ממשלתיות ויכולים להיות בעלי פדיונות שונים וסכומים נקיים. הערך הנקוב הוא הסכום שהמשקיע יקבל עם התבגרות האג"ח. אג"ח עסקיות וממשלתיות נסחרות בבורסות גדולות ובדרך כלל הן רשומות עם ערך נקוב של 1,000 דולר, המכונה גם הערך הנקוב.

דירוג אשראי ניירות ערך בהכנסה קבועה

לא כל איגרות החוב נוצרות שוות כלומר יש להן דירוג אשראי שונה שהוקצו להן על סמך הכדאיות הפיננסית של המנפיק. דירוג האשראי הוא חלק ממערכת דירוג המבוצעת על ידי סוכנויות דירוג אשראי. סוכנויות אלה מודדות את אשראי האשראי של אגרות חוב וממשלתיות ואת היכולת של הגופים להחזיר הלוואות אלה. דירוגי אשראי מועילים למשקיעים מכיוון שהם מציינים את הסיכונים הכרוכים בהשקעה.

איגרות חוב יכולות להיות ציון השקעה על איגרות חוב שאינן משקיעות. איגרות חוב בדרגות השקעה מונפקות על ידי חברות יציבות עם סיכון נמוך של מחדל ולכן יש להן ריביות נמוכות יותר מאשר איגרות חוב שאינן משקיעות. איגרות חוב ללא השקעה, הידועות גם בשם אג"ח זבל או אגרות חוב בעלות תשואה גבוהה, בעלות דירוג אשראי נמוך מאוד עקב סבירות גבוהה שהנפיק התאגידי יפרע בתשלומי הריבית שלו.

כתוצאה מכך, המשקיעים בדרך כלל דורשים ריבית גבוהה יותר מאג"ח זבל כדי לפצות אותם על נטילת הסיכון הגבוה יותר הנשקף מניירות ערך אלה.

סוגי ניירות ערך בהכנסה קבועה

למרות שיש סוגים רבים של ניירות ערך בהכנסה קבועה, להלן תיארנו כמה מהפופולריים ביותר בנוסף לאגרות חוב קונצרניות.

שטרות האוצר(שטרות) מונפקים על ידי משרד האוצר האמריקאי והם אגרות חוב לטווח ביניים המתבגרות בעוד שנתיים, שלוש, חמש או 10 שנים. T-Notes בדרך כלל בעל ערך נקוב של $ 1,000 ומשלמים תשלומי ריבית חצי שנתיים בשיעורי קופון קבועים או בריביות. תשלום הריבית והחזר הקרן של כל האוצרות מגובים באמונה המלאה ובאשראי של ממשלת ארה"ב, המנפיקה איגרות חוב אלה למימון חובותיה.

סוג אחר של אבטחת הכנסה קבועה ממשרד האוצר האמריקאי הוא איגרת חוב באוצר(T-bond) המתבגר תוך 30 שנה. אגרות החוב של האוצר בדרך כלל בעלות ערך של 10,000 $ והן נמכרות במכירה פומבית ב- TreasuryDirect.

ניירות הערך הקבועים לטווח קצר כוללים שטרות האוצר. שטר החוב מתבגר תוך שנה מהנפקתו ואינו משלם ריבית. במקום זאת, המשקיעים יכולים לרכוש את נייר הערך במחיר נמוך מהערך הנקוב שלו, או א הנחה. כאשר החשבון מתבגר, המשקיעים מקבלים את סכום הערך הנקוב. הריבית שהרוויחה או התשואה על ההשקעה היא ההפרש בין מחיר הרכישה לסכום הערך הנקוב של השטר.

אקשר עירוני הוא איגרת חוב ממשלתית שהונפקו על ידי מדינות, ערים ומחוזות למימון פרויקטי הון, כגון בניית כבישים, בתי ספר ובתי חולים. הריבית שהרוויחה מאגרות חוב אלה פטורה ממס ממס הכנסה פדרלי. כמו כן, הריבית שהרוויחה על איגרת חוב "מוני" עשויה להיות פטורה ממסים ממדינה וממקומיים אם המשקיע מתגורר במדינה שבה מונפקת האג"ח. לאג"ח המוני מספר תאריכי הפדיון בהם חלק מהקרן מגיע לתאריך נפרד עד להחזר הקרן כולה. מוניס בדרך כלל נמכרים עם ערך נקוב של 5,000 דולר.

בנק מנפיק א תעודת הפקדה(CD). בתמורה להפקדת כספים בבנק לתקופה שנקבעה מראש, הבנק משלם ריבית למחזיק החשבון. תקופות תקליטורים הן לפחות מחמש שנים והן בדרך כלל משלמות שיעורים נמוכים יותר מאגרות חוב, אך שיעורים גבוהים יותר מחשבונות חיסכון מסורתיים. תקליטור כולל תאגיד ביטוח הפיקדון הפדרלי (FDIC) ביטוח עד 250,000 $ לכל בעל חשבון.

סוגיות של חברות מניות מועדפות המספקים למשקיעים קבוע דיבידנד, נקבע כסכום דולר או כאחוז משווי המניה בלוח זמנים שנקבע מראש. שיעורי ריבית ואינפלציה משפיעים על מחיר המניות המועדפות, ולמניות אלה יש תשואות גבוהות יותר מרוב האג"ח בשל משך הזמן הארוך שלהן.

היתרונות של ניירות ערך בהכנסה קבועה

ניירות ערך בריבית קבועה מספקים הכנסה בריבית קבועה למשקיעים לאורך כל חיי האג"ח. ניירות ערך בריבית קבועה יכולים גם להפחית את הסיכון הכולל בתיק השקעות ולהגן מפני תנודתיות או תנודות פראיות בשוק. המניות באופן מסורתי יותר תנודתיות מאשר איגרות חוב, כלומר תנועות המחירים שלהן יכולות להוביל לרווחי הון גדולים יותר אך גם להפסדים גדולים יותר. כתוצאה מכך, משקיעים רבים מקצים חלק מתיקיהם לאגרות חוב כדי להפחית את הסיכון לתנודתיות שמגיעה ממניות.

חשוב לציין כי מחירי איגרות חוב וניירות ערך קבועים יכולים לעלות ולרדת גם כן. למרות שתשלומי הריבית של ניירות ערך בריבית קבועה הם יציבים, לא מובטחת מחיריהם להישאר יציבים לאורך כל חיי האג"ח.

לדוגמה, אם המשקיעים ימכרו את ניירות הערך שלהם לפני הפדיון, ייתכנו רווחים או הפסדים בשל ההבדל בין מחיר הרכישה למחיר המכירה. המשקיעים מקבלים את הערך הנקוב של האג"ח אם היא מוחזקת לפדיון, אך אם היא תימכר לפני כן, סביר שמחיר המכירה יהיה שונה מהערך הנקוב.

עם זאת, ניירות ערך בריבית קבועה בדרך כלל מציעים יותר יציבות קרן מאשר השקעות אחרות. סבירות גבוהה יותר שאגרות החוב הקונצרניות יוחזרו בהשקעות תאגידיות אחרות אם חברה מכריזה על פשיטת רגל. לדוגמה, אם חברה עומדת בפני פשיטת רגל וחייבת לחסל את נכסיה, יוחזרו מחזיקי האג"ח לפני בעלי מניות רגילים.

משרד האוצר האמריקאי מבטיח ניירות ערך ממשלתיים בעלי הכנסה קבועה ושקול השקעות מקלט בטוח בתקופות של אי ודאות כלכלית. מצד שני, איגרות חוב קונצרניות מגובות בכדאיות הפיננסית של החברה. בקיצור, לאג"ח קונצרניות יש סיכון גבוה יותר למחדל מאשר לאג"ח ממשלתיות. ברירת מחדל היא כישלונו של מנפיק חובות להשלים את תשלומי הריבית ותשלומי הקרן למשקיעים או למחזיקי איגרות חוב.

ניירות ערך בריבית קבועה נסחרים בקלות באמצעות מתווך וזמינים גם בקרנות נאמנות וקרנות הנסחרות. קרנות נאמנות ותעודות סל מכילות שילוב של ניירות ערך רבים בקרנותיהם, כך שמשקיעים יוכלו לרכוש סוגים רבים של איגרות חוב או מניות.

סיכונים של ניירות ערך בהכנסה קבועה

למרות שיש יתרונות רבים לניירות ערך בהכנסה קבועה ולרוב נחשבים להשקעות בטוחות ויציבות, ישנם כמה סיכונים הקשורים אליהם. המשקיעים חייבים לשקול את היתרונות והחסרונות של לפני שהם משקיעים בניירות ערך קבועים.

השקעה בניירות ערך בריבית קבועה מביאה בדרך כלל לתשואות נמוכות ואיטיות הערכת הון או עליית מחירים. ניתן לקשור את סכום הקרן שהושקע לתקופה ארוכה, במיוחד במקרה של איגרות חוב לטווח ארוך עם פדיון העולה על 10 שנים. כתוצאה מכך, למשקיעים אין גישה למזומן ועלולים לקחת הפסד אם יזדקקו לכסף ולמזומן באיגרות החוב שלהם מוקדם. כמו כן, מכיוון שמוצרי הכנסה קבועה יכולים לעתים קרובות לשלם תשואה נמוכה יותר ממניות, ישנה הזדמנות להפסד הכנסה.

לניירות ערך בריבית קבועה יש סיכון ריבית כלומר השיעור שמשלמת נייר הערך יכול להיות נמוך מהריבית בשוק הכולל. לדוגמה, משקיע שרכש איגרת חוב שמשלמת 2% בשנה עלול להפסיד אם הריבית תעלה עם השנים ל -4%. ניירות ערך בריבית קבועה מספקים תשלום ריבית קבועה ללא קשר לאן נעות הריביות במהלך חיי האג"ח. אם הריבית תעלה, מחזיקי האג"ח הקיימים עלולים להפסיד מהשיעורים הגבוהים יותר.

לא ניתן להחזיר אגרות חוב שהונפקו על ידי חברה בסיכון גבוה, וכתוצאה מכך לאובדן קרן וריבית. לכל האג"ח יש סיכון אשראי או סיכון ברירת מחדל הקשורים אליהן, שכן ניירות הערך קשורים לכדאיות הפיננסית של המנפיק. אם החברה או הממשלה נאבקים כלכלית, המשקיעים נמצאים בסיכון של מחדל באבטחה. משקיעים ב איגרות חוב בינלאומיות יכול להגדיל את הסיכון למחדל אם המדינה אינה יציבה כלכלית או פוליטית.

האינפלציה שוחקת את התשואה על איגרות חוב בריבית קבועה. האינפלציה היא מדד כולל לעליית המחירים במשק. מכיוון שהריבית המשולמת על רוב האג"ח קבועה לכל אורך האג"ח, סיכון האינפלציה יכול להוות בעיה אם המחירים יעלו בשיעור מהיר יותר מהריבית על האג"ח. אם איגרת חוב משלמת 2% והאינפלציה עולה ב -4%, בעל האג"ח מפסיד כסף כאשר מתחשב בעליית מחירי הסחורות במשק. באופן אידיאלי, המשקיעים רוצים ביטחון בעל הכנסה קבועה שמשלמת ריבית גבוהה מספיק כדי שהתשואה תנצח את האינפלציה.

דוגמאות בעולם האמיתי לניירות ערך בהכנסה קבועה

כפי שהוזכר קודם לכן, אגרות חוב של האוצר הן אגרות חוב לטווח ארוך עם תקופת הפדיון של 30 שנה. אגרות חוב מספקות תשלומי ריבית חצי שנתיים ובדרך כלל יש להן ערכים נקובים של $ 1,000. איגרת חוב האוצר למשך 30 שנה שהונפקה ב- 15 במרץ 2019 שילמה שיעור של 3.00%. במילים אחרות, למשקיעים ישולמו 3.00% או 30 $ על השקעתם $ 1,000 מדי שנה. הקרן בסך 1,000 $ תוחזר תוך 30 שנה.

מצד שני, שטר האוצר ל -10 שנים שהונפק ב -15 במרץ 2019, שילם שיעור של 2.625%. האג"ח גם משלמת תשלומי ריבית חצי שנתיים בשיעורי קופונים קבועים ובדרך כלל יש לה ערך נקוב של $ 1,000. כל איגרת חוב תשלם 26.25 $ לשנה עד לפדיון.

אנו יכולים לראות כי האג"ח לטווח הקצר משלמת שיעור נמוך יותר מהאג"ח לטווח הארוך מכיוון שמשקיעים לדרוש תעריף גבוה יותר אם כספם עומד להיות קשור יותר באבטחת הכנסה קבועה לטווח ארוך יותר.