הגדרת נייר מסחרי מגובה נכסים (ABCP)
מהו נייר מסחרי מגובה נכסים (ABCP)?
נייר מסחרי מגובה נכסים (ABCP) הוא כלי השקעה לטווח קצר עם תאריך בגרות זה בדרך כלל בין 90 ל -270 ימים. בנק או מוסד פיננסי אחר בדרך כלל מנפיק את נייר הערך עצמו. השטרות מגובים בנכסים פיזיים של החברה כגון חובות מסחר. חברות ישתמשו בנייר מסחרי מגובה נכסים למימון צרכי מימון לטווח קצר.
תיקי המפתח
- נייר מסחרי מגובה נכסים (ABCP) הוא סוג של השקעה לטווח קצר עם תאריך פדיון של לא יותר מ -270 ימים.
- בנק, מוסד פיננסי או תאגיד גדול מנפיק בדרך כלל ABCP, שהם שטרות המגובים בביטחונות.
- הבטוחה מורכבת פעמים רבות מתשלומים או חובות עתידיים של התאגיד.
- חובות אלה עשויים לכלול תשלומים שהתאגיד מצפה לגבות מהלוואות שהוא לקח, כגון הלוואות אוטומטיות, חובות בכרטיסי אשראי, הלוואות לסטודנטים או משכנתאות למגורים.
הבנת נייר מסחרי מגובה נכסים (ABCP)
נייר מסחרי מגובה נכסים (ABCP) הוא נייר ערך לשוק הכסף לטווח קצר המונפק על ידי א רכב למטרה מיוחדת (SPV) או תְעָלָה, שהוקם על ידי מוסד פיננסי נותן חסות. תאריך הפדיון של ABCP נקבע לא יותר מ -270 ימים ומופק על בסיס ריבית או הנחה.
השטר מגובה בבטחונות התאגיד, שעשויים לכלול תשלומים עתידיים שיש לבצע בכרטיסי אשראי, הלוואות אוטומטיות, הלוואות לסטודנטים וכן
התחייבויות חוב בערבות (CDO). התשלומים הצפויים הללו ידועים ביחד בשם חייבים. התמורה של הנפקת ABCP משמשת בעיקר להשגת אינטרסים בנכסים מסוגים שונים, בין אם באמצעות רכישת נכסים או עסקאות הלוואות מובטחות.חברה יכולה ליצור ABCP מכל סוג של אבטחה מגובה נכסים, כולל משכנתאות תת -פרמיות, שהן משכנתאות בסיכון גבוה שהיו אחד הזרזים העיקריים של המשבר הפיננסי ב -2008.
נייר מסחרי (CP) לעומת נייר מסחרי מגובה נכסים (ABCP)
ההבדל העיקרי בין נייר מסחרי (CP) לנייר מסחרי מגובה נכסים (ABCP) הוא שנייר מסחרי אינו מגובה בנכסים. נייר מסחרי (CP) הוא אבטחת שוק כספים שהונפקו על ידי תאגידים גדולים כדי לגייס כסף כדי לעמוד בהתחייבויות לטווח קצר. עם בגרות קבועה של פחות משנה, הנייר המסחרי פועל כ שטר חוב המגובה רק על ידי דירוג האשראי הגבוה של החברה המנפיקה.
המשקיעים רוכשים את הנייר המסחרי בהנחה לערך נקוב ונפרעו במלואם ערך נקוב של הביטחון בבגרותו. מכיוון שניירות מסחר סטנדרטיים אינם מגובים בביטחונות, רק חברות בעלות אשראי מצוין דירוגי סוכנות דירוג אשראי מוכרים יוכלו למכור ניירות מסחר במחיר סביר מחיר. סוג נייר מסחרי המגובה בנכסים פיננסיים אחרים נקרא נייר מסחרי מגובה נכסים.
חברה או בנק המעוניינים להשתפר נְזִילוּת רשאית למכור חובות ל- SPV או לצינורות אחרים, אשר, בתורם, תנפיק אותם למשקיעיה כנייר מסחרי מגובה נכסים. ABCP מגובה בהכנסות המזומנים הצפויות מהחובות. עם גביית החייבים, היוצאים צפויים להעביר את הכספים לצינור, האחראי לפירעון הכספים שנוצרים על ידי החייבים למחזיקי שטרות ABCP.
תשלומי ריבית ABCP
במהלך חיי ההשקעה, המוסד הפיננסי המממן שהקים את הצינור אחראי על מעקב אחר התפתחויות שעלולות להשפיע על הביצועים ועל איכות אשראי מהנכסים ב- SPV. נותן החסות מבטיח שמשקיעי ABCP יקבלו את תשלומי הריבית והחזר הקרן שלהם כאשר הבטחון יבשיל.
תשלומי הריבית המשולמים למשקיעי ABCP מקורם במאגר הנכסים המגבים את נייר הערך, למשל, תשלומים חודשיים להלוואה לרכב. כאשר הנייר הבטוח מתבגר, המשקיע מקבל א תשלום קרן הממומן או מגביית נכסי האשראי, מהנפקת ABCP חדש, או באמצעות גישה למתקן הנזילות של האשראי.
שיקולים מיוחדים
בעוד שרוב תוכניות ה- ABCP מנפיקות נייר מסחרי כאחריות העיקרית שלהן, מקורות המימון היו מגוונים בהרחבה לאחרונה כדי לכלול סוגי חובות אחרים. זה כולל הערות לטווח בינוני (MTN), נייר מסחרי הניתן להרחבה וכן חוב כפוף לספק שיפור אשראי.
חשש משמעותי אחד לגבי ABCP והשקעות נלוות נובע מהאפשרות של סיכון נזילות. אם ערך השוק של נכסי הבסיס יורד, אז גם הבטיחות והערך של ה- ABCP עלולים להיפגע.
למשקיעי ABCP חשוב להבין את הרכב הנכסים הבסיסיים וכיצד השווי של נכסים אלה עשוי להיות מושפע מלחצי שוק, כגון ירידה במשק. חוסר היכולת בנסיבות מסוימות למשקיעים למכור את השקעותיהם במהירות כדי למזער הפסדים היא רק אחת מאלה סיכונים הכרוכים בנייר מסחרי מגובה נכסים.