מהו נח כלכלי?

מהו נח כלכלי?

התנאי חפיר כלכלי, פופולרי על ידי וורן באפט, מתייחס ליכולת של עסק לשמור על יתרונות תחרותיים על פני מתחריו על מנת להגן על רווחיו לטווח הארוך ו נתח שוק מחברות מתחרות. בדיוק כמו טירה מימי הביניים, החפיר משמש להגן על הנמצאים בתוך המבצר ועושרם מפני גורמים חיצוניים.

הבנת ערס אקונומי

זכור כי א יתרון תחרותי הוא בעצם כל גורם המאפשר לחברה לספק טוב או שירות הדומה לאלה המוצעים על ידי מתחרותיה, ובמקביל, עולה על ביצועים אותם מתחרים ברווחים. דוגמה טובה ליתרון תחרותי יהיה יתרון בעלות נמוכה, כגון גישה זולה חומרי גלם. משקיעים מצליחים מאוד כמו באפט ידעו למצוא חברות בעלות מצבים כלכליים מוצקים אך נמוכים יחסית מחירי המניות.

אחד העקרונות הבסיסיים של המודרנית כלכלהעם זאת, היא, בהתחשב בזמן, התחרות תשחק את כל היתרונות התחרותיים של חברה. השפעה זו מתרחשת מכיוון שברגע שהחברה מגדילה יתרונות תחרותיים, הפעילות המעולה שלה מייצרת לעצמה רווחים מוגברים, ובכך לספק תמריץ חזק לחברות מתחרות לשכפל את שיטות החברה המובילה או למצוא פעילות טובה אף יותר שיטות.

דוגמא להמחשה

נחזור לדוגמא של יתרון בעלות נמוכה. נניח שהחלטת להרוויח את הונך על ידי הפעלת דוכן לימונדה. אתה מבין שאם אתה קונה את הלימונים שלך בכמויות גדולות פעם בשבוע במקום בכל בוקר, אתה יכול להפחית את ההוצאות שלך ב -30%, ומאפשר לך להוריד את מחירי עמדות הלימונדה המתחרות. המחירים הנמוכים שלך מובילים לעלייה במספר הלקוחות שקונים ממך לימונדה (ולא מהמתחרים שלך). כתוצאה מכך אתה רואה עלייה ברווחים. עם זאת, סביר להניח שלא ייקח הרבה זמן עד שהמתחרים שלך ישימו לב לשיטה שלך ויעסיקו אותה בעצמם. לכן, תוך פרק זמן קצר, הרווחים הגדולים שלך נשחקים, ותעשיית הלימונדה המקומית תחזור שוב לתנאים רגילים.

עם זאת, נניח שאתה מתפתח ו פָּטֶנט טכנולוגיית מיץ המאפשרת להוציא 30% יותר מיץ מהלימון הממוצע. כך תהיה השפעה זהה של הפחתת העלות הממוצעת לכוס לימונדה. הפעם, למתחרות שלך לא תהיה דרך לשכפל את השיטות שלך, מכיוון שהיתרון התחרותי שלך מוגן על ידי הפטנט שלך. בדוגמה זו, החפיר הכלכלי שלך הוא הפטנט שאתה מחזיק בו טכנולוגיה קניינית. במקרה זה, אם חברת הלימונדה שלך הייתה חברה ציבורית, שלך מניות רגילות בטח יעלה על התחרות שלך בטווח הארוך.

כפי שאתה יכול לראות, החפיר הכלכלי של חברה מייצג א מדידה איכותית ביכולתה להרחיק את המתחרים לתקופה ממושכת. זה מתורגם לרווחים ממושכים בעתיד. קשה להביע ערוצים כלכליים מבחינה כמותית כי אין להם דולר ברור ערך, אך מהווים גורם איכותי חיוני להצלחה או כישלון לטווח הארוך של החברה ובבחירת המניות.

יצירת תל כלכלי

ישנן מספר דרכים בהן חברה יוצרת חפיר כלכלי המאפשר לה להיות בעל יתרון משמעותי על פני מתחרותיה. להלן נחקור כמה דרכים שונות בהן נוצרים תעלות.

יתרון בעלות

כפי שנדון בדוגמת דוכן הלימונדה, יתרון עלות שהמתחרים לא יכולים לשכפל יכול להיות חפץ כלכלי יעיל מאוד. חברות בעלות יתרונות עלות משמעותיים יכולות לערער את המחירים של כל מתחרה שינסה לעבור לענף שלהם, או לאלץ את המתחרה לעזוב את הענף או לפחות לעכב אותה צְמִיחָה. חברות בעלות יתרונות בעלות קיימא יכולות לשמור על נתח שוק גדול מאוד של התעשייה שלהן על ידי סחיטת כל המתחרות החדשות שמנסות להיכנס.

יתרון גודל

להיות גדול יכול לפעמים, כשלעצמו, ליצור חפץ כלכלי לחברה. בגודל מסוים, חברה משיגה כלכלות גודל. זה כאשר ניתן לייצר יותר יחידות של מוצר או שירות בקנה מידה גדול יותר בעלויות קלט נמוכות יותר. זה מקטין את עלויות התקורה בתחומים כמו מימון, פרסום, הפקה וכו '. חברות גדולות שמתחרות בענף נתון נוטות לשלוט בנתח השוק המרכזי של אותה ענף, בעוד ששחקנים קטנים יותר נאלצים לעזוב את הענף או לתפוס תפקידים "נישתיים" קטנים יותר.

עלויות מיתוג גבוהות

להיות הדג הגדול בבריכה יש יתרונות נוספים. כאשר חברה מסוגלת להתבסס בתעשייה, ספקים ולקוחות יכולים להיות כפופים לשיא עלויות מיתוג האם עליהם לבחור לעשות עסקים עם מתחרה חדש. המתחרים מתקשים מאוד לקחת נתח שוק מהמובילה בתעשייה בגלל עלויות המעבר המסורבלות הללו.

בלתי מוחשיים

סוג אחר של חפירה כלכלית ניתן ליצור באמצעות נכסים בלתי מוחשיים של חברה, הכולל פריטים כגון פטנטים, הכרה במותג, רישיונות ממשלתיים ואחרים. זיהוי חזק של מותג מאפשר לחברות מסוג זה לגבות פרמיה על מוצריהן על פני מוצרים אחרים של המתחרים, מה שמגביר את הרווחים.

ממות רכות

חלק מהסיבות שלחברה עשויה להיות חפץ כלכלי קשה יותר לזהות. לדוגמה, ערימות רכות עשויות להיווצר על ידי ניהול יוצא דופן או תרבות ארגונית ייחודית. אמנם קשה לתאר, אך מנהיגות וסביבה תאגידית ייחודית עשויים לתרום באופן חלקי להצלחתו הכלכלית הממושכת של תאגיד.

בדרך כלל קשה לזהות חוצצים כלכליים בזמן יצירתם. ההשפעות שלהם נצפות הרבה יותר בקלות בדיעבד לאחר שחברה הגיעה לגבהים.

מבחינת משקיע, זה אידיאלי להשקיע בחברות שצומחות בדיוק כשהן מתחילות לקצור את היתרונות של חפץ כלכלי רחב ובר קיימא. במקרה זה, הגורם החשוב ביותר הוא אורך חיי החפיר. ככל שחברה תוכל לצבור רווחים ארוכים יותר, כך ההטבות עבורה ועבור בעלי המניות שלה גדלות.