Better Investing Tips

רווח לפני ריבית ומסים (EBIT) הגדרה ונוסחה

click fraud protection

מהו רווח לפני ריבית ומסים (EBIT)?

רווח לפני ריבית ומסים (EBIT) הוא אינדיקטור לרווחיות החברה. ניתן לחשב את ה- EBIT כ הַכנָסָה בניכוי הוצאות ללא מס ו ריבית. EBIT מכונה גם רווח תפעולי, רווח תפעולי ורווח לפני ריבית ומסים.

תיקי המפתח

  • EBIT (הarnings בלכן אניאינטרס ו tצירים) היא הרווח הנקי של חברה לפני ניכוי הוצאות מס הכנסה והוצאות ריבית.
  • EBIT משמש לניתוח הביצועים של פעילות הליבה של החברה מבלי שעלויות מבנה ההון והוצאות המס ישפיעו על הרווח.
  • EBIT ידועה גם כהכנסה תפעולית מכיוון ששניהם אינם כוללים הוצאות ריבית ומסים מהחישובים שלהם. עם זאת, ישנם מקרים בהם ההכנסה התפעולית יכולה להיות שונה מ- EBIT.

2:03

EBIT (רווחים לפני ריבית ומסים)

נוסחה וחישוב ל- EBIT

 EBIT. = הַכנָסָה. פקקים. הוצאות תפעול. אוֹ. EBIT. = הכנסה נטו. + ריבית. + מסים. איפה: \ begin {align} & \ text {EBIT} \ = \ \ text {Revenue} \ -\ \ text {COGS} \ -\ \ text {הוצאות הפעלה} \\ & \ text {Or} \\ & \ text { EBIT} \ = \ \ text {הכנסה נטו} \ +\ \ טקסט {ריבית} \ +\ \ טקסט {מסים} \\ & \ textbf {היכן:} \\ & \ text {COGS} \ = \ \ text {עלות הסחורה הנמכרת} \ end {align}

EBIT=הַכנָסָהפקקיםהוצאות תפעולאוֹEBIT=הכנסה נטו+ריבית+מסיםאיפה:

חישוב ה- EBIT לוקח את עלות הייצור של החברה כולל חומרי גלם ובסך הכל הוצאות תפעול, הכוללים שכר עובדים. פריטים אלה ולאחר מכן מופחתים מהכנסות. השלבים מתוארים להלן:

  1. קח את ערך ההכנסה או המכירות מהחלק העליון של דוח ההכנסה.
  2. הפחת את עלות הסחורה הנמכרת מהכנסות או מכירות, מה שנותן לך רווח ברוטו.
  3. הפחת את הוצאות תפעול מנתון הרווח הגולמי להשגת EBIT.

הבנת רווחים לפני ריבית ומסים

הרווח לפני ריבית ומסים מודד את הרווח שחברה מייצרת מפעולותיה והופך אותו לשם נרדף לרווח התפעולי. על ידי התעלמות ממסים והוצאות ריבית, EBIT מתמקד אך ורק ביכולת של חברה לייצר רווחים מפעולות, תוך התעלמות ממשתנים כגון נטל המס ו מבנה הון. EBIT הוא מדד שימושי במיוחד מכיוון שהוא עוזר לזהות את יכולתה של החברה לייצר מספיק רווחים בכדי להיות רווחית, ותשלם חוֹב, ולממן את הפעולות השוטפות.

EBIT ומסים

EBIT מועיל גם למשקיעים המשווים מספר חברות עם מצבי מס שונים. לדוגמה, נניח שמשקיע חושב לקנות המניה בחברה, EBIT יכול לסייע בזיהוי הרווח התפעולי של החברה מבלי שייחשב מסים בניתוח. אם החברה קיבלה לאחרונה הפסקת מס או הייתה הורדה במס החברות בארצות הברית, החברה הכנסה נטו או שהרווח יגדל.

עם זאת, EBIT מסיר את ההטבות מהקיצוץ במס מהניתוח. EBIT מועיל כאשר המשקיעים משווים בין שתי חברות באותו ענף אך עם שיעורי מס שונים.

EBIT וחוב

EBIT מועיל בניתוח חברות שנמצאות עתיר הון תעשיות, כלומר לחברות יש כמות משמעותית של רכוש קבוע על המאזנים שלהם. רכוש קבוע הוא רכוש פיזי, מפעל וציוד ובדרך כלל ממומן על ידי חובות. לדוגמה, חברות בתעשיית הנפט והגז עתירות הון מכיוון שהן צריכות לממן את ציוד הקידוח ואת אסדות הנפט שלהן.

כתוצאה מכך, לתעשיות עתירות הון יש הוצאות ריבית גבוהות בגלל היקף חובות במאזן. עם זאת, החוב, אם מנוהל כראוי, נחוץ לצמיחה ארוכת טווח של חברות בענף.

חברות בתעשיות עתירות הון עשויות להיות בעלות פחות או יותר חובות בהשוואה זו לזו. כתוצאה מכך יהיו לחברות הוצאות ריבית פחות או יותר בהשוואה זו לזו. EBIT מסייע למשקיעים לנתח את ביצועי הפעילות של חברות ו פוטנציאל רווחים תוך פירוק החובות והוצאות הריבית הנובעות מכך.

שימוש ב- EBIT

נניח שאתה חושב להשקיע בחברה המייצרת חלקי מכונות. בסוף שנת הכספים של החברה בשנה שעברה, המידע הכספי הבא היה בדוח רווח והפסד שלהם:

 הַכנָסָה: $ 1. 0. , 0. 0. 0. , 0. 0. 0. עלות המוצרים הנמכרים: $ 3. , 0. 0. 0. , 0. 0. 0. \ begin {align} & \ text {הכנסה:} \ $ 10,000,000 \\ & \ text {עלות המוצרים שנמכרו:} \ $ 3,000,000 \\ & \ text {רווח ברוטו:} \ $ 7,000,000 \ end {align} הַכנָסָה: $10,000,000עלות המוצרים הנמכרים: $3,000,000

הרווח הגולמי של החברה יעמוד על 7,000,000 $ או על הרווח לפני הוצאות התקורה. לחברה היו הוצאות התקורה הבאות, המפורטות כהוצאות מכירה, כלליות והנהלה:

 ש. ג. & א. : $ 2. , 0. 0. 0. , 0. 0. 0. SG \ & A: $ 2,000,000. סז&א:$2,000,000

הרווח התפעולי או ה- EBIT של החברה יהיו הרווח הגולמי מינוס SG&A:

 EBIT: $ 5. , 0. 0. 0. , 0. 0. 0. \ begin {align} \ text {EBIT:} & \ $ 5,000,000 \\ & \ text {or} (\ $ 10,000,000 \ -\ \ $ 3,000,000 \ -\ \ $ 2,000,000) \ end {align} EBIT: $5,000,000

יישומי EBIT

ישנן דרכים שונות לחישוב EBIT, שאינו מדד GAAP, ולכן אינו מסומן בדרך כלל במיוחד כ- EBIT בדוחות הכספיים (ניתן לדווח עליו כרווח תפעולי בהכנסות של חברה הַצהָרָה). התחל תמיד עם סך ההכנסות או סך המכירות וחיסור הוצאות תפעול, כולל עלות הסחורה הנמכרת. אתה רשאי להוציא פריטים חד פעמיים או יוצאי דופן, כגון הכנסה ממכירת נכס או עלות תביעה, שכן אלה אינם מתייחסים לפעולות הליבה של העסק.

כמו כן, אם יש לחברה הכנסה לא תפעולית, כמו הכנסה מהשקעות, זה עשוי להיות כלול (אך לא חייב להיות כלול). במקרה זה, ה- EBIT נבדל מהרווח התפעולי, שכפי שהשם מרמז, אינו כולל הכנסה שאינה תפעולית.

לעתים קרובות, חברות כוללות הכנסה מריבית ב- EBIT, אך חלקן עשויות להוציא אותן בהתאם למקור שלה. אם החברה מעניקה אשראי ללקוחותיה כחלק בלתי נפרד מעסקיה, הרי שהכנסת ריבית זו היא מרכיב בהכנסה התפעולית, וחברה תמיד תכלול אותה. אם, לעומת זאת, ההכנסה מריבית נגזרת אגרת חוב השקעות, או גביית עמלות ללקוחות שמשלמים את חשבונותיהם באיחור, ייתכן שזה לא ייכלל. כמו שאר ההתאמות שהוזכרו, התאמה זו נתונה לשיקול דעתו של המשקיע ויש ליישמה באופן עקבי על כל החברות המשוואות.

דרך נוספת לחישוב EBIT היא על ידי הוצאת נתון הרווח הנקי (רווח) מדוח רווח והכנסה והוספת הוצאה ממס הכנסה ו הוצאות ריבית לחזור להכנסה נטו.

EBIT לעומת EBITDA

EBIT הוא רווח תפעולי של חברה ללא הוצאות ריבית ומסים. עם זאת, EBITDA או (הarnings בלכן אניעניין, tצירים, דהערכה, וכן אmortization) מוציא EBIT ומתפשט פְּחָת, ו פְּחָת הוצאות בעת חישוב הרווחיות. בדומה ל- EBIT, גם EBITDA אינו כולל מסים והוצאות ריבית על חובות. אבל, יש הבדלים בין EBIT ל- EBITDA.

עבור חברות עם כמות נכסים קבועה ניכרת, הן יכולות לפחת את ההוצאה של רכישת נכסים אלה לאורך חייהן השימושיים. במילים אחרות, הפחת מאפשר לחברה להפיץ את עלות הנכס על שנים רבות או על חיי הנכס. פחת חוסך מחברה לרשום את עלות הנכס בשנה שבה הנכס נרכש. כתוצאה מכך, הוצאה לפחת מפחיתה את הרווחיות.

עבור חברה עם כמות נכסים קבועה משמעותית, הוצאה לפחת יכולה להשפיע על הרווח הנקי או על השורה התחתונה. EBITDA מודד את רווחי החברה על ידי הסרת פחת. כתוצאה מכך, EBITDA מסייע להתעמק ברווחיות הביצועים התפעוליים של החברה. ל- EBIT ו- EBITDA לכל אחד יש את היתרונות והשימושים שלהם בניתוח פיננסי.

מגבלות ה- EBIT

כפי שצוין קודם לכן, הפחת נכלל בחישוב ה- EBIT ויכול להוביל לתוצאות משתנות בעת השוואת חברות בענפים שונים. אם משקיע משווה חברה עם כמות נכסים קבועה משמעותית לחברה שיש לה מעט קבועים נכסים, הוצאה לפחת תפגע בחברה עם הרכוש הקבוע שכן ההוצאה מפחיתה את הרווח הנקי או רווח.

כמו כן, לחברות עם סכום חוב גבוה תהיה סבירות גבוהה של הוצאות ריבית. EBIT מסיר את הוצאות הריבית ובכך מנפח את פוטנציאל הרווחים של חברה, במיוחד אם לחברה יש חוב ניכר. אי הכללת חובות בניתוח עלולה להיות בעייתית אם החברה תגדיל את חובה בשל חוסר תזרים מזומנים או ביצועי מכירות ירודים. חשוב גם לקחת בחשבון שבסביבת ריבית עולה עלות הריבית תעלה חברות הנושאות חוב במאזן שלהן ויש לקחת בחשבון בעת ​​ניתוח חברה כספים.

דוגמא לעולם האמיתי

כדוגמה, להלן דוח ההכנסות של Procter & Gamble Co מהשנה שהסתיימה ב- 30 ביוני 2016 (כל הנתונים במיליוני דולרים):

מכירות רשת 65,299
עלות המוצרים הנמכרים 32,909
רווח ברוטו 32,390
הוצאה מכירה, כללית וניהולית 18,949
רווח תפעולי 13,441
הוצאות ריבית 579
הכנסה מריבית 182
הכנסות אחרות שאינן תפעוליות, נטו 325
רווחים מפעילות מתמשכת לפני מס הכנסה 13,369
מס הכנסה על המשך הפעילות 3,342
רווח נקי (הפסד) מפעולות שהופסקו 577
רווח נקי 10,604
פחות: רווח נקי המיוחס לאינטרסי שליטה 96
הרווח הנקי המיוחס לפרוקטר אנד הימורים 10,508

כדי לחשב את ה- EBIT, אנו מפחיתים את עלות הסחורה שנמכרה ואת הוצאות SG&A מהמכירות נטו. עם זאת, ל- P&G היו סוגי הכנסה אחרים שניתן לכלול בחישוב ה- EBIT. ל- P&G היו הכנסות לא תפעוליות והכנסות מריבית, ובמקרה זה אנו מחשבים את ה- EBIT כדלקמן:

EBIT. = NS. פקקים. SG&A. + NOI. + II. EBIT. = $ 65. , 299. $ 32. , 909. $ 18. , 949. + $ 325. + $ 182. = $ 13. , 948. איפה: NS. = מכירות רשת. SG&A. = הוצאות מכירה, כלליות והנהלה. NOI. = הכנסה לא תפעולית. II. = הכנסה מריבית. \ begin {align} & \ text {EBIT} \ = \ \ text {NS} \ -\ \ text {COGS} \ -\ \ text {SG \ & A} \ +\ \ text {NOI} \ +\ \ text {II} \\ & \ begin {align} \ text {EBIT} \ & = \ \ $ 65,299 \ -\ \ $ 32,909 \ -\ \ $ 18,949 \ +\ \ $ 325 \\ & \ quad +\ \ $ 182 \ = \ \ $ 13,948 \ end {align} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {NS} \ = \ \ טקסט {מכירות נטו} \\ & \ טקסט {SG \ & A} \ = \ \ text {הוצאות מכירה, כלליות והנהלה} \\ & \ text {NOI} \ = \ \ text {הכנסה לא תפעולית} \\ & \ text {II} \ = \ \ text {הכנסה מריבית} \ end {align} EBIT=NSפקקיםSG&A+NOI+IIEBIT=$65,299$32,909$18,949+$325+$182=$13,948איפה:NS=מכירות רשתSG&A=הוצאות מכירה, כלליות והנהלהNOI=הכנסה לא תפעוליתII=הכנסה מריבית

עבור שנת הכספים שהסתיימה בשנת 2015, הייתה ל- P&G חיוב בוונצואלה. האם לכלול את האישום בוונצואלה מעורר שאלות. כפי שצוין לעיל, חברה יכולה להוציא הוצאות חד פעמיות. במקרה זה, הערה במהדורת הרווחים לשנת 2015 הסבירה כי החברה ממשיכה לפעול במדינה באמצעות חברות בנות. עקב בקרות הון למעשה, P&G ספגה מכה חד פעמית כדי להסיר נכסים בוונצואלה התחייבויות מהמאזן שלו.

באופן דומה, אנו יכולים לטעון לאי הכללת הכנסות ריבית והכנסות אחרות שאינן תפעוליות מהמשוואה. שיקולים אלה הם במידה מסוימת סובייקטיביים, אך עלינו להחיל קריטריונים עקביים על כל החברות המשוות. עבור חלק מהחברות, סכום ההכנסה מריבית עליהן הן מדווחות עשוי להיות זניח, וניתן להשמיט אותה. עם זאת, חברות אחרות, כגון בנקים, מייצרות סכום ניכר מהכנסות ריבית מההשקעות שהן מחזיקות באגרות חוב או במכשירי חוב.

דרך נוספת לחישוב ה- EBIT הכספי לשנת 2015 של P&G היא עבודה מלמטה למעלה, החל מהרווח הנקי. אנו מתעלמים אינטרסים שאינם שולטים, מכיוון שאנו עוסקים רק בפעילות החברה ונגזרים ממנה רווחים נטו הפסקת הפעילות מאותה הסיבה. לאחר מכן נוסיף מס הכנסה והוצאות ריבית כדי לקבל את אותו EBIT שעשינו בשיטה מלמעלה למטה:

EBIT. = NE. NEDO. + זה. + כְּלוֹמַר. לכן, EBIT. = $ 10. , 604. $ 577. + $ 3. , 342. + $ 579. = $ 13. , 948. איפה: NE. = רווח נקי. NEDO. = הרווח הנקי מפעולות שהופסקו. זה. = מס הכנסה. כְּלוֹמַר. = הוצאות ריבית. \ begin {align} & \ text {EBIT} \ = \ \ text {NE} \ -\ \ text {NEDO} \ +\ \ text {IT} \ +\ \ text {IE} \\ & \ begin {align } \ text {לכן, EBIT} \ & = \ \ $ 10,604 \ -\ \ $ 577 \ +\ \ $ 3,342 \\ & \ quad +\ \ $ 579 \ = \ \ $ 13,948 \ end {align} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {NE} \ = \ \ טקסט {רווח נקי} \\ & \ text {NEDO} \ = \ \ text {רווח נקי מפעולות שהופסקו} \\ & \ text {IT} \ = \ \ text {מס הכנסה} \\ & \ text {IE} \ = \ \ text {ריבית הוצאה} \ end {align} EBIT=NENEDO+זה+כְּלוֹמַרלכן, EBIT=$10,604$577+$3,342+$579=$13,948איפה:NE=רווח נקיNEDO=הרווח הנקי מפעולות שהופסקוזה=מס הכנסהכְּלוֹמַר=הוצאות ריבית

שאלות נפוצות

מדוע EBIT חשוב?

EBIT הוא מדד חשוב ליעילות התפעול של החברה. מכיוון שהוא אינו מתחשב בהוצאות עקיפות כגון מסים וריבית בגין חובות, הוא מראה כמה העסק מרוויח מפעולות הליבה שלו.

כיצד מחשבים את ה- EBIT?

ה- EBIT מחושב על ידי הפחתת עלות החברה הנמכרת (COGS) והוצאות התפעול שלה מהכנסותיה. ניתן לחשב את ה- EBIT גם כהכנסות תפעוליות והכנסות לא תפעוליות, בניכוי הוצאות תפעול.

מה ההבדל בין EBIT ל- EBITDA?

הן EBIT והן EBITDA מסירים את עלות מימון החובות והמיסים, בעוד ש- EBITDA לוקח את זה צעד נוסף על ידי החזרת הוצאות הפחת והפחתה לרווח של חברה. מאחר שהפחת אינו נלכד ב- EBITDA, הוא יכול להוביל לעיוותי רווח עבור חברות עם כמות נכסים קבועה והוצאות פחת משמעותיות. ככל שהוצאות הפחת גדולות יותר כך היא תגדיל את ה- EBITDA.

כיצד משתמשים אנליסטים ומשקיעים ב- EBIT?

מלבד קבלת מושג על רווחיות מפעולות, EBIT משמש במספר יחסים פיננסיים המשמשים בניתוח יסודי. למשל, ה יחס כיסוי ריבית מחלק את ה- EBIT בהוצאות הריבית וה ריבוי EBIT/EV משווה את רווחי החברה לערך הארגוני שלה.

הלוואת הון חוזר - הגדרה

מהי הלוואת הון חוזר? א הוֹן חוֹזֵר הלוואה היא הלוואה שנלקחת למימון פעילות יומיומית של חברה. אלה...

קרא עוד

עבודה אינטנסיבית: מה שכדאי לדעת

מהו עבודה אינטנסיבית? המונח "עתיר עבודה" מתייחס לתהליך או תַעֲשִׂיָה הדורש כמות עבודה רבה כדי ל...

קרא עוד

מהו חוזה שכירות?

מהו חוזה שכירות? חוזה שכירות הוא מונח חשבונאי של נכס המושכר. הנכס הוא בדרך כלל רכוש כגון בניין ...

קרא עוד

stories ig