הקפיטליזציה: התוספות והחוץ

מהי הון מחדש?

התאמה מחדש היא תהליך של ארגון מחדש של תערובת החובות וההון של החברה, לרוב לייצוב מבנה ההון של החברה. התהליך כולל בעיקר החלפת צורת מימון אחת לאחרת, כגון הסרה מניות מועדפות ממבנה ההון של החברה והחלפתם ב קשרים.

הבנת החזר

היפנות היא אסטרטגיה שחברה יכולה להשתמש בה כדי לשפר את היציבות הפיננסית שלה או לשפץ את המבנה הפיננסי שלה. כדי להשיג זאת, על החברה לשנות את שלה יחס חוב להון על ידי הוספת יותר חוב או יותר הון עצמי עיר בירה. ישנן סיבות רבות לכך שחברה יכולה לשקול היפנות, כולל:

• ירידה במחיר המניה
• להגן על עצמה מפני השתלטות עוינת
• להפחית את ההתחייבויות הכספיות ולמזער את המיסים
• לספק בעלי הון סיכון עם אסטרטגיית יציאה
• פְּשִׁיטַת רֶגֶל

כאשר החוב של חברה יורד ביחס להון שלה, יש לו פחות מינוף. שֶׁלָה רווח למניה (EPS) אמור לרדת בעקבות השינוי. אך מניותיה יהיו פחות מסוכנות בהדרגה מכיוון שלחברה יש פחות התחייבויות חוב, הדורשות תשלומי ריבית והחזרת

קֶרֶן עם בגרות. ללא דרישות החוב, החברה יכולה להחזיר יותר מרווחיה ומזומניה לבעלי המניות.

סיבות לשקול הון מחדש

מספר גורמים מניעים חברה להקים מחדש. חברה עשויה להחליט להשתמש בה כאסטרטגיה להתגונן מפני א השתלטות עויינת. הנהלת חברת היעד עשויה להחליט להנפיק יותר חובות כדי להפוך אותו פחות אטרקטיבי עבור הרוכש הפוטנציאלי.

סיבה נוספת עשויה להיות צמצום התחייבויותיה הכספיות. רמות חוב גבוהות בהשוואה להון פירושו תשלומי ריבית גבוהים יותר. על ידי מסחר בחובות להון, החברה יכולה להפחית את גובה החוב, ולכן, את גובה הריבית שהיא משלמת לנושים שלה. זה, בתורו, משפר את הרווחה הפיננסית הכללית של החברה.

יתר על כן, מימון מחדש הוא אסטרטגיה בת קיימא כדי לסייע במניעת ירידת מחירי המניות. אם חברה תגלה שמניותיה יורדות בערך, היא עשויה להחליט להחליף הון בחוב כדי לדחוף את מחיר המניה בחזרה.

חלק מהחברות עשויות להשתמש גם בהון -על כדי למזער את תשלומי המס שלהן, ליישם אסטרטגיית יציאה לבעלי הון סיכון, או להתארגן מחדש במהלך פשיטת רגל. חברות משתמשות בכך לעתים קרובות כדרך לגוון את יחס החוב להון כדי לשפר אותן נְזִילוּת.

סוגי החזר

חברות יכולות להחליף חוב בהון או להיפך מסיבות רבות. דוגמה להחלפת הון בחוב במבנה ההון היא כאשר חברה מנפיקה מניות כדי לרכוש בחזרה ניירות ערך חובות, להגדיל את שיעור ההון העצמי שלה בהשוואה להון החוב שלה. זה נקרא השבת הון.

משקיעי חובות דורשים תשלומים שוטפים והחזרת קרן עם הבגרות, כך שהחלפת חוב להון עוזרת לחברה לשמור על מזומנו ולהשתמש בכסף המופק מהפעולות למטרות עסקיות, השקעה מחודשת או החזר הון להון מחזיקים.

מאידך גיסא, חברה רשאית להנפיק חוב ולהשתמש במזומן כדי לרכוש בחזרה מניות או להנפיק דיבידנדים, למעשה, להקים מחדש את החברה על ידי הגדלת שיעור החוב במבנה ההון. יתרון נוסף בלקיחת חובות נוספים הוא שתשלומי הריבית ניתנים לניכוי מס ואילו דיבידנדים אינם. על ידי תשלום ריבית על ניירות ערך חוב, חברה יכולה להקטין את חשבון המס שלה ולהגדיל את כמות ההון המוחזר בסך הכל הן לחובות והן למשקיעי הון.

ממשלות משתתפות גם בהשקעה המונית של מגזרי הבנקאות של מדינותיהן בתקופות של משבר פיננסי וכאשר נכנסים כושר הפירעון והנזילות של הבנקים והמערכת הפיננסית הגדולה יותר שְׁאֵלָה. לדוגמה, ממשלת ארה"ב היפמה את מגזר הבנקאות במדינה עם צורות הון שונות כדי לשמור על הבנקים והמערכת הפיננסית ממס ולשמור על נזילות באמצעות תוכנית להקלה על נכסים בעייתיים (TARP) בשנת 2008.