הבנת תיבת הסגנון של קרן הנאמנות

א קופסת סגנון הוא ייצוג גרפי של מאפייני קרן נאמנות. ה שירותים פיננסיים ספק המחקר Morningstar, Inc. הפך את כלי זה לפופולרי על ידי הצבתו לצד מערכת דירוג קרנות הנאמנות הידועה שלה, המדרגת את קרנות הנאמנות על ידי הקצאתן בין כוכב לחמישה. כתוצאה מכך, משקיעי קרנות נאמנות רבים הכירו את תיבת הסגנון ואת השימוש בה ככלי להערכת קרנות נאמנות.

יחד עם זאת, קופסת סגנון היא כלי עם מספר יישומים מעשיים אחרים. המשך לקרוא כדי לגלות כיצד ניתן להשתמש בתיבות סטייל לקטלוג קרנות נאמנות וניירות ערך בודדים ולעזור לך להבין ניהול כספים וה הקצאת נכסים אסטרטגיה של תיק העבודות שלך.

מבט על הקופסה

המקומי קופסה בסגנון הון עצמי נועד לסייע בהערכת ניירות ערך והוא הסוג המוכר והפופולרי ביותר של כלי זה. תיבת סגנון ההון המקומי של Morningstar, המוצגת להלן, מספקת מערכת סיווג הון פשוטה.

הציר האנכי מחולק לשלוש קטגוריות, המבוססות על שווי שוק. לצורך הערכות קרנות נאמנות, מתודולוגיית הערכת שווי השוק הקניינית של מורנינגסטאר משמשת לדרג את מניות הבסיס בכל קרן נאמנות על מנת לקבוע את שווי השוק של הקרן. מתוך 5,000 המניות במאגר ההון המקומי של מורנינגסטאר, 70% הראשונים מסווגים כ

כובע גדול. 20% הבאים מסווגים כשווי בינוני, והמניות הנותרות מסווגות כ כובע קטן.

הציר האופקי מחולק גם לשלוש קטגוריות, על סמך הַעֲרָכָה. שוב נבדקים מניות הבסיס בכל תיק קרנות נאמנות. ה מחיר לרווח (P/E) ו- מחיר לספר יחסי (P/B) משמשים בסיס לחישוב מתמטי שמביא לסיווג כל מניה כצמיחה, תערובת או ערך. המונח תערובת משמש לתיאור מניות המציגות מאפייני צמיחה וגם ערך.

כיצד להשתמש בקופסת סטייל

יחד ניתן להשתמש בצירים האנכיים והאופקיים לסיווג קרן נאמנות לאחת מתשע קטגוריות:

• ערך גדול
• תערובת גדולה
• גידול גדול
• ערך בינוני
• תערובת בינונית
• צמיחה בינונית
• ערך קטן
• תערובת קטנה
• צמיחה קטנה

מערכת סיווג זו שימושית לקבוע כיצד השקעה משתלבת בתיק השקעות מסוים מנקודת מבט של הקצאת נכסים. חלק מהמשקיעים משתמשים בה כדי למצוא קרן לכל קטגוריה, בעוד שאחרים מתמקדים בתחומים ספציפיים. לדוגמה, א משקיע אגרסיבי עשוי להתמקד בעיקר בכספי הון קטנים או קרנות צמיחה. ובכל זאת, הצבת קרן בתיבת הסגנון אינה שימושית רק בבחירת השקעות. הוא שימושי גם לטווח הארוך, שבו ניתן להשתמש בנתוני תיבות בסגנון היסטורי כדי לאמת את עקביות הנתונים של תיק עבודות אחזקות.

ניתן להשתמש באותן סגנון ממש המשמשות להערכת קרנות נאמנות גם להערכת מניות ואיגרות חוב בודדות; אחרי הכל, התיבות כבר משמשות להערכת כל אחת מהן אבטחה בסיסית בקרן נתונה לפני ממוצע הנתונים כדי לספק דירוג ברמת הקרן. משקיעים רבים אינם מכירים את השימוש הזה בתיבת הסטייל; כתוצאה ממערכת הדירוג המפורסמת של מורנינגסטאר לקרנות נאמנות, רבות אחרות חברות קרנות אימצו את המיקום של קופסאות סטייל לצד מערכת דירוג הכוכבים, למטרות שיווק, וזה האפיל על השימושים האחרים של הכלי.

בנוסף לקופסה בסגנון ההון המקומי, Morningstar מציעה עוד שניים: an קופסה בסגנון הון בינלאומי וכן א קופסה בסגנון הכנסה קבועה.

תיבת סגנון הון בינלאומי

קופסת סגנון זו נראית בדיוק כמו בן דודו המקומי, עם שווי שוק בציר האנכי שלה והערכת שווי לאורך הציר האופקי. למרות שהם דומים, הם משתמשים במפרט שונה לקביעת שווי שוק והערכות שווי. בתיבה בסגנון הון בינלאומי, שווי השוק מבוסס על שווי השוק החציוני של הנכסים בקרן מסוימת, כאשר כל נכס נמדד ומחושב במכלול. ההערכות משתמשות ב- יחס מחיר לתזרים מזומנים במקום P/E, מה שאפשר, ככל הנראה, לבצע השוואה קלה יותר בין ניירות ערך, כי רווחים הנתונים מחושבים באופן שונה ממדינה למדינה.

קופסת סגנון הכנסה קבועה

בנוסף לקופסאות בסגנון הון, יש תיבת סגנון להשקעות בעלות הכנסה קבועה. בדומה לתיבות בסגנון הון, ניתן להשתמש בתיבת סגנון ההכנסה הקבועה כדי לסווג השקעות לאחת מתשע קטגוריות. הוא מודד את איכות האשראי על הציר האנכי שלו, ומעריך את ההשקעות כגבוהות, בינוניות או נמוכות. קצב הציר האופקי רגישות לריבית, כפי שנמדד לפי משך האג"ח בתיק (בַּגרוּת). קטגוריות משך הזמן כוללות קצרות, בינוניות וארוכות. לכל איגרת חוב בסיסית בתיק של קרן יש ייחוד איכות אשראי תעריף וסט תאריך בגרות, מה שהופך את הסיווג לקל.

מעבר למורנינגסטאר

בעוד Morningstar מקבל את רוב האשראי על קופסת הסטייל, רוב קרנות הנאמנות הגדולות בצפון אמריקה חברות וחברות לשירותים פיננסיים אישיים אימצו את קופסת הסגנון, והתאימו אותה לשלהן מוסכמות. לדוגמה, בקופסאות בסגנון אקוויטי הצירים לעתים קרובות משנים את התערובת כך שתכלול ליבה, ובינונית עד אמצע. ניתן לפתח גם מתודולוגיות סיווג קנייניות לשימוש בקביעת שווי שוק, אך רוב המתודולוגיות פועלות במסגרת פרמטרים סבירים המבוססים על תקנים בתעשייה.

מעבר לקרנות נאמנות

בנוסף לפיתוח קופסאות קנייניות, ספקי מחקר וניירות ערך אנליסטים חרגו מהשימוש בכלי זה להערכת קרנות נאמנות וניירות ערך בודדים, ואימצו אותו להערכה ולקטלוג מנהלי כספים. מנתחי מחקר השתמש בתיבת הסגנון כדי לפתח תיקים היפותטיים המשלבים מנהלי כספים שונים. באופן זה ניתן להראות למשקיעים בעלי ערך נטו גבוה כיצד ליצור א תיק מגוון באמצעות שימוש במנהלי כספים בודדים. ניתן להשתמש בנתונים היסטוריים להפעלת מגוון אינסופי של תרחישים המעניקים לאנליסטים, יועצים פיננסייםומשקיעים את ההזדמנות לשקול את תוצאות הביצועים ואת עקביות הסגנון נבעו משילוב מנהלי כספים שונים בתמורות ספציפיות והקצאת נכסים אחוזים. אותו סוג ניתוח יכול להתבצע גם עם ניירות ערך בודדים.

מעבר לבחירת השקעות, ארגזי סגנון משחקים תפקיד גם במעקב אם א מנהל כספים נשאר נאמן לסגנונו המוצהר. לדוגמה, מנהל ליבה שמפגין נטייה לרכישה ערך מניות יסומן כ"ליבה עם הטיית ערך ". אם מנהל זה פתאום יתחיל להעדיף מניות צמיחה, המשקיעים ירצו לרשום זאת סחף בסגנון ושקול לבחור מנהל חדש אם תוספת של מניות צמיחה מתנגש עם מודל הקצאת הנכסים הרצוי או מניע את התיק לכיוון שאינו עומד בטווח הארוך שלהם מטרות השקעה. מכיוון שחשבונות נפרדים נמכרים באמצעות יועצים פיננסיים מקצועיים, היועץ שלך יכול בקלות לספק מידע על תיבת סטייל אם תרצה לראות אותו.

בשורה התחתונה

בין אם אתה משתמש בתיבת סגנון לבדיקת קרנות נאמנות, ניירות ערך בודדים או מנהלי כספים, זהו כלי פשוט ושימושי ביותר שימשיך לשחק תפקיד בהערכת השקעות. זה גם יכול לעזור לך לקבוע את הקצאת הנכסים הכוללת של תיק ההשקעות שלך על ידי להבין היכן החזקות שלך משתלבות בתיבה. גם אם לעולם לא תשתמש בקופסת סטייל בעצמך, אתה יכול להמר שתעשיית ההשקעות תמשיך להסתמך על הכלי שנבדק על מנת לשווק את מוצריה ולהדריך משקיעים בהחלטותיהם.