עמלות והוצאות קרן שנרכשו (AFFE)
מהן עמלות והוצאות קרנות נרכשות (AFFE)?
עמלות והוצאות קרן שנרכשות (AFFE) הן פריט שורה במנהל רב או קרן כספים תשקיף (FOF) המציג את הוצאות התפעול של קרנות הבסיס. זה הפך לדרישה החל מינואר 2007. פריט זה נכלל כעת בלוח הזמנים של הקרן בכותרת "עמלות והוצאות" ובתשקיף שלה.
תיקי המפתח
- עמלות והוצאות קרנות נרכשות (AFFE) מאפשרות למשקיעים של קרן כספים (FOF) להבין כמה הם משלמים בדמי ניהול לקרנות התיק בהן ה- FOF משקיעה.
- AFFE מופיעה כפריט חובה בלוח הזמנים של הקרן ומכירה במבנה העמלות המורכב והמורכב יותר שמגיע עם השקעה מרובת מנהלים.
- AFFE טיפוסי יכול לנוע עד 10% בהתאם לסוגי הכספים והעמלות הנלוות להם.
הבנת עמלות והוצאות קרן שנרכשו
עמלות והוצאות קרנות שנרכשות קשורות לאפשרויות מרובות מנהלים וקופות כספים שיש להן מבני עמלות מורכבים יותר. עמלות אלה מגדילות את סך ההוצאות השנתיות של קרן וכלול דמי ניהול ששולמו למספר מנהלים.
קרן כספים (FOF) היא קרן השקעות מאוגדת כגון קרן נאמנות או קרן גידור שאינה בוחרת בהשקעות משלה. במקום זאת, FOF אלה משקיעים בקרנות נאמנות אחרות או בקרנות גידור. במילים אחרות, התיק שלו מכיל תיקי בסיס שונים של קרנות אחרות המנוהלות על ידי מנהלי תיקים משלהם. החזקות אלה מחליפות כל השקעה ישירה בנכסים כמו אגרות חוב, מניות וסוגים אחרים של ניירות ערך. אסטרטגיית קרן הכספים (FOF) שואפת להשיג רחב
גִוּוּן ומתאים הקצאת נכסים עם השקעות במגוון קטגוריות קרנות שכולן עטופות בתיק אחד.משקיע הרוכש FOF חייב לשלם שתי רמות עמלות. בדיוק כמו קרן בודדת, FOF עשוי לגבות דמי ניהול וכן א דמי ביצוע, למרות שדמי הביצועים בדרך כלל נמוכים מקרנות נאמנות בודדות, כדי לשקף את העובדה שרוב ההנהלה מועברת לקרנות המשנה עצמן.
תקנה וחשיפה של SEC
בינואר 2007 החלה רשות ניירות ערך (SEC) להנהיג הוראות חדשות חוק חברות ההשקעות משנת 1940, מה שהקל על חברות הקרנות לרשום אופציות של קרן-כספים. ה- SEC התרחב חֲקִיקָה לפי סעיף 12 (ד) (1) לחוק משנת 1940 לכספים מרובי מנהלים. ה- SEC גם תיקן את טפסי הצהרת הרישום שלו כך שיכלול פירוט נוסף על ההוצאות עבור כספים אלה. באופן ספציפי, הצהרות רישום מחייבות כעת שמנהלי קרנות יכללו "עמלות והוצאות קרן שנרכשו" כתוספת דרישת גילוי שכר טרחה למנהלים מרובים, שחייבת להיכלל בלוח התשלומים המקיף שנמצא ב תַשׁקִיף.
לפני שנת 2007, מותר להשקיע בקרן כספים רק בנסיבות ספציפיות שאושרו על ידי SEC. ברוב המקרים, השקעות קרן-כספים אלה ידווחו יחסי הוצאות של אפס. הגילוי היה מטעה, הציג כי אין הוצאות ודיווח כי יהיו הוצאות תפעוליות שייגרמו לקרנות הבסיס השונות בתיק.
דרישות AFFE החדשות מספקות כעת חשיפה שקופה יותר של מערכות היחסים וההוצאות המשולבות שנגרמו לבעלי המניות. פריט ה- AFFE מתווסף ללוח שכר הטרחה של הקרן והוא נוסף להוצאות סטנדרטיות אחרות של קרן. AFFE הוקמה כתשלום כולל המורכב מהעמלות הבודדות שיועץ ההשקעות מסכים לשלם לו רב מנהלים. AFFE יכול לנוע בין 0.02% ל -10% בהתאם להסכמים עם מנהלים בודדים.
דוגמה: קרן רב מנהלים של התשואה המוחלטת של Neuberger Berman
ה קרן רב מנהלים של תשואה מוחלטת של נויברגר ברמן מספק דוגמה אחת לבניית העמלות שנמצאת בקרנות מרובות מנהלים. הקרן הינה קרן נאמנות פתוחה המציעה מניות A, Class C ומניות מוסדיות.
עמלות סטנדרטיות חלות על הקרן עם דמי ניהול הנע בין 1.92% ל -1.81% בין מחלקות המניות. דמי הפצה נגבים עבור מניות סוג A ו- C בשיעור של 0.25% ו -1.00% בהתאמה, ללא דמי חלוקה למניות מוסדיות. סך כל הוצאות התפעול האחרות נעות בין 1.04% ל -1.02%. עמלות והוצאות הקרן הנרכשות עוגלות את סעיף השורה האחרון בהוצאות העמלה עבור הקרן, כאשר כל סוגי המניות משלמים עמלה של 0.05%. סך ההוצאות השנתיות עם ויתורים נעות בין 3.94% ל -2.83%.