שווי כוח רכישה: מדד הביג מק

שווי כוח קנייה (PPP) קובע כי מחיר טוב במדינה אחת שווה למחירו במדינה אחרת, לאחר התאמה עבור שער חליפין בין שתי המדינות.

כמבחן שנתי קליל של PPP, הכלכלן עקב אחר מחיר ההמבורגר של מקדונלד'ס ביג מק במדינות רבות מאז 1986. בואו נסתכל על האינדיקטור הייחודי הזה, המכונה ביג מק PPP, וגלה מה המחיר של הביג מק בכל מקום במדינה נתונה יכול לספר לנו על עושרו.

כיצד פועלת שוויון כוח הרכישה (PPP)

כדי להמחיש PPP, נניח את דולר אמריקאי/פסו מקסיקני שער החליפין הוא 1/15 פזו. אם המחיר של ביג מק בארה"ב הוא 3 דולר, המחיר של ביג מק במקסיקו יהיה בסביבות 55 פזו - בהנחה שלמדינות יש כוח קנייה שִׁוּוּי.

עם זאת, אם המחיר של ביג מק במקסיקו היה קרוב ל -75 פזו, בעלי חנויות מזון מהיר מקסיקני יכלו לרכוש ביג מחשבי מק בארה"ב תמורת 3 $, בעלות של 55 פזו, ומוכרים כל אחד במקסיקו תמורת 75 פזו, מה שהופך 20 פזו ללא סיכון לְהַשִׂיג. (למרות שזה לא סביר לגבי המבורגרים במיוחד, הרעיון חל גם על סחורות אחרות.)

כדי לנצל זאת ארביטראז ', הביקוש למכשירי ביג מק אמריקאים יעלה את מחיר הביג מק האמריקאי ל -4 דולר, ובשלב זה לא יהיה לבעלי חנויות המזון המהיר המקסיקני רווח ללא סיכון. הסיבה לכך היא שיעלה להם 75 פזו לרכישת מחשבי ביג מק בארה"ב, שזה אותו המחיר כמו במקסיקו - ובכך לשחזר את ה- PPP.

PPP גם אומר שיהיה שוויון בין המחירים לאותו טוב בכל המדינות (החוק של מחיר אחד).

ערך מטבע

בדוגמה שלמעלה, שם ה- Big Mac במחיר של 3 $ ו -60 פזו, משתמע שער החליפין של PPP של 1 עד 20 פזו. הפזו הוא מוערך יתר על המידה מול הדולר האמריקאי ב -33% (לפי החישוב: (20-15) ÷ 15), והדולר הוא לא מוערך מול הפזו ב -25% (לפי החישוב: (0.05-0.067) ÷ 0.067.

בהזדמנות ארביטראז 'לעיל, פעולותיהם של הרבה בעלי חנויות מזון מהיר במקסיקו שמוכרים פזו ורוכשים דולרים כדי לנצל את ארביטראז המחירים יורידו את ערך הפזו (לָרֶדֶת בְּעֵרכּוֹ) והדולר עולה (מעריך). כמובן שפעולות הניצול של ביג מק בלבד אינן מספיקות כדי להניע מדינה שער חליפין למעלה או למטה, אך אם יחולו על כל הסחורות - בתיאוריה - זה עשוי להיות מספיק להזיז את שער החליפין של מדינה כך ששוויון המחירים ישוחזר.

לדוגמה, אם מחיר הסחורה במקסיקו גבוה ביחס לאותן הסחורות בארה"ב, קונים אמריקאים יעדיפו את טובתם המקומית וימנעו את הסחורה המקסיקנית. אובדן עניין זה יכריח בסופו של דבר את המקסיקני מוכרים להוריד את מחיר הסחורה שלהם עד שיהיו שוויון עם סחורות אמריקאיות.

לחילופין, ממשלת מקסיקו תוכל לאפשר לפסו להיחלש מול הדולר, כך שקונים אמריקאים לא משלמים יותר כדי לקנות את סחורותיהם ממקסיקו.

שוויון לטווח קצר מול זוגיות לטווח ארוך

עדויות אמפיריות הראו כי עבור סחורות רבות ו סלים של סחורות, PPP אינו נצפה ב- טווח קצר, וישנה אי וודאות אם היא חלה ב- טווח ארוך. Pakko & Pollard מציינים מספר גורמים מבלבלים מדוע תיאוריית ה- PPP אינה תואמת את המציאות במאמר שלהם "Burgernomics" (2003). הסיבות להתמיינות זו כוללות:

• הוצאות משלוח. סחורות שאינן זמינות באופן מקומי יצטרכו להיות מְיוֹבָּא, וכתוצאה מכך הוצאות משלוח. סחורות מיובאות ימכרו אפוא במחיר גבוה יחסית לאותן סחורות הזמינות ממקורות מקומיים.
• מסים. כאשר הממשלה מיסי מכירות, כמו מס ערך מוסף (מע"מ), גבוהים במדינה אחת ביחס למדינה אחרת, המשמעות היא שהסחורה תימכר במחיר גבוה יחסית במדינת המס הגבוה.
• התערבות ממשלתית. יְבוּא תעריפים להוסיף למחיר של סחורות מיובאות. היכן אלה משמשים להגבלה לְסַפֵּק, דרש עולה, וגורם גם למחיר הסחורה לעלות. במדינות שבהן אותו טוב אינו מוגבל ושופע, מחירו יהיה נמוך יותר.
  ממשלות המגבילות את הייצוא יראו עליית מחירים של טוב במדינות היבוא המתמודדות עם מחסור, ויורדות במדינות הייצוא בהן ההיצע שלה גדל.
• שירותים ללא סחר. המחיר של הביג מק מורכב מעלויות תשומה שאינן נסחרות. לכן, סביר להניח שעלויות אלה לא יהיו שוות בינלאומיות. עלויות אלה יכולות לכלול את עלות הנחות, עלות שירותים כגון ביטוח ו שירותים, ובעיקר ה עלות העבודה.
  על פי PPP, במדינות בהן עלויות השירות הלא נסחרות גבוהות יחסית, הסחורה תהיה יקרה יחסית, גורם להערכות יתר של מטבעות של מדינות כאלה ביחס למטבעות במדינות עם עלויות נמוכות של סחורות שירותים.
• תחרות שוק: מוצרים עשויים להיות במחיר גבוה יותר במכוון, מכיוון שלחברה יש יתרון תחרותי על פני מוכרים אחרים, גם מכיוון שיש לו מוֹנוֹפּוֹל או שהוא חלק מ קַרטֵל של חברות שמניפולציות על המחירים.
  החברה המבוקשת מותג עשוי לאפשר לו למכור בפרימיום מחיר גם כן. לעומת זאת, עשויות להימשך שנים של הצעת מוצרים במחיר מופחת על מנת להקים מותג ולהוסיף א פּרֶמיָה, במיוחד אם יש מכשולים תרבותיים או פוליטיים שצריך להתגבר עליהם.
• אִינפלַצִיָה: הקצב בו משתנה מחיר הסחורה (או סלי הסחורות) במדינות - אִינפלַצִיָה שער - יכול להצביע על ערך המטבעות של אותן מדינות. כגון PPP יחסי מתגבר על הצורך בכך שהסחורה תהיה זהה בעת בדיקת ה- PPP המוחלט שנדון לעיל.

בשורה התחתונה

PPP מכתיב כי מחיר פריט במטבע אחד צריך להיות אותו מחיר בכל מטבע אחר, בהתבסס על שער החליפין של צמד המטבעות באותו זמן. מערכת יחסים זו לרוב אינה מתקיימת במציאות בגלל מספר גורמים מבלבלים. עם זאת, לאורך שנים, כאשר המחירים מותאמים לאינפלציה, נראה כי ה- PPP היחסי מחזיק בכמה מטבעות.