מהי קרן שוק כסף?
קרנות שוק הכסף הן כלי שימושי שיש להם תפקיד כמעט בכל תיק השקעות. עם זאת, עליך להבין את אופי הכספים הללו כדי להחליט אם וכיצד הם משתלבים ביעדי ההשקעה שלך.
מהי קרן שוק כסף?
א קרן שוק הכסף היא קרן נאמנות המשקיעה אך ורק במזומנים ובניירות ערך מקבילים, הנקראים גם מכשירי שוק כסף. רכבים אלה הם השקעות לטווח קצר מאוד נזילות עם גבוהות איכות אשראי.
קרנות שוק הכסף משקיעות בדרך כלל במכשירים כגון:
- אישור הפקדה (תקליטורים)
- נייר מסחרי
- משרד האוצר האמריקאי
- אישורי בנקאים
- הסכמי רכש חוזר
כללי הרשות לניירות ערך (SEC) מכתיבים כי תיק הקופות חייב לשמור על בגרות ממוצעת משוקללת (WAM) של 60 ימים או פחות.בדיוק כמו אחרים חברים משותפים, קרנות שוק הכסף מנפיקות למשקיעים יחידות ניתנות למימוש ועליהן לפעול לפי הנחיות שנקבעו על ידי ה- SEC. כל התכונות של קרן נאמנות חלות על קרן נאמנות בשוק הכסף, למעט חריג אחד הנוגע לה ערך נכס נטו (NAV).נבחן לעומק את החריג הזה בהמשך.
קרנות שוק הכסף לעומת חשבונות שוק הכסף
למרות שהם נשמעים דומים מאוד, קרנות שוק הכסף שונות מזה חשבונות שוק הכסף (MMA). ההבדל העיקרי: הראשון בחסות חברות הקרנות ואינו נושא אחריות לקרן, בעוד שהאחרונים חשבונות חיסכון המניבים ריבית המוצעים על ידי מוסדות פיננסיים, עם הרשאות עסקה מוגבלות ומבוטחים על ידי
התאגיד הפדרלי לביטוח פיקדונות (FDIC). חשבון שוק כסף בדרך כלל משלם ריבית גבוהה יותר מחשבון חיסכון בנקאי, אך ריבית מעט נמוכה יותר מתקליטור או התשואה הכוללת של קרן שוק כסף.בנוסף, חשבונות שוק הכסף מגבילים את הנגישות ליתרות החשבון באמצעות כתיבת צ'קים, בעוד משיכות של קרנות שוק כספים זמינות בדרך כלל על פי דרישה. חלק מהבנקים עשויים לאפשר עד שש משיכות לכל מחזור הצהרות עבור MMA בעוד שאחרים לא מציעים כלל כתיבת צ'קים. קרנות שוק כסף רבות מציעות כתיבת צ'קים בלתי מוגבלת אך דורשות לכתוב צ'קים בסכום מינימלי של דולר.
תכונות ייחודיות של קרנות שוק הכסף
קרנות שוק הכסף מיוחדות משלוש סיבות:
1. בְּטִיחוּת
ניירות הערך שבהם משקיעות קרנות אלו הינן השקעות יציבות ובטוחות בדרך כלל. ניירות ערך בשוק הכסף מספקים תשואה קבועה עם קצר בגרות. על ידי רכישת ניירות חוב שהונפקו על ידי בנקים, תאגידים גדולים והממשלה, קרנות שוק הכספים נושאות שפל סיכון ברירת מחדל תוך מתן תמורה סבירה.
2. השקעה ראשונית נמוכה
לניירות ערך בשוק הכספים יש בדרך כלל דרישות מינימליות לרכישה המקשות על הרוב המכריע של המשקיעים הבודדים לקנות. לעומת זאת, לקרנות שוק הכסף יש דרישות נמוכות בהרבה שהן אפילו נמוכות מהממוצע לדרישות המינימום של קרן הנאמנות. כתוצאה מכך, קרנות שוק הכסף מאפשרות למשקיעים לנצל את הבטיחות הקשורה להשקעה בשוק הכסף ברמות נמוכות יותר.
3. נְגִישׁוּת
ניתן לקנות ולמכור מניות קרן שוק כסף בכל עת ואינן כפופות להן תזמון שוק הגבלות. רוב הקרנות הללו מספקות הרשאות כתיבת צ'קים ומציעות למשקיעים הסדר יום אחד, הדומה לסחר בניירות ערך בשוק הכסף.
חייבים במס מול קרנות שוק כסף ללא פטור ממס
קרנות שוק הכסף נחלקות לשתי קטגוריות: חייבות במס וחסורות ממס. אם אתה קונה קרן החייבת במס, כל התשואה מהקרן כפופה בדרך כלל למס רגיל של המדינה והפדרל.
קרנות החייבות במס חייבות להשקיע בעיקר בניירות ערך באוצר אמריקאי, ממשלתי ניירות ערך מסוכנות, הסכמי רכישה חוזרת, תקליטורים, ניירות מסחר וקבלות בנקאים. סוגים רבים אחרים של השקעות זכאים לקרנות שוק כספים החייבות במס. לדוגמה, אם אתה אוהב את תחום הדיור, אתה יכול לקנות קרן שוק כסף שמשקיעה בה אך ורק פאני מייס.
כספים נטולי מס אינם מספקים אפשרויות רבות. כספים אלה משקיעים בהתחייבויות חוב לטווח קצר המונפקות על ידי גופים פטורים ממס (ניירות ערך עירוניים) ויש להן נמוך יותר תְשׁוּאָה. במקרים מסוימים, תוכל לרכוש כספים פטורים ממס הפטורים ממסים ממדינה וממקומית כאחד; עם זאת, פטורים מסוג זה הינם יוצאי דופן במקום הנורמה.
חישוב תשואות קרן שוק הכספים ללא מס
אם אתה מחליט בין מס לבין קרנות פטורות ממס, חשוב לחשב האם חיסכון המס שיוצרת הקרן הפטורה ממס יספיק כדי להפוך את התשואה הנמוכה שלה לכדאית. לכספים החייבים במס יש בדרך כלל תשואות גבוהות יותר - באופן נומינלי. אך אם המס על תשואות אלה מחסל ביעילות את התשואה הנוספת, הבחירה האופטימלית יותר היא הקרן פטורה ממס.
אתה לא יכול להשוות את התשואות של שתי הקרנות לבד. במקום זאת, עליך להמיר את התשואה פטורה ממס ל- תשואה חייבת במס. ניתן להשיג זאת באמצעות המשוואה הבאה:
תשואה מקבילה במס = (שיעור מס שולי אחד) תשואה נטולת מס
לדוגמה, נניח שאתה נמצא במדרגת המס של 24% וצריך לבחור בין קרן שוק כספים החייבת בתשואה של 1.5% לבין קרן פטורה ממס עם תשואה של 1.3%. על ידי המרת התשואה פטורה ממס לתשואה מקבילה החייבת במס (באמצעות הנוסחה שלמעלה), נקבל 1.71%:
0.013 ÷ (1−0.24) = 0.0171
לכן, הבחירה ברורה: שוק הכסף נטול המס הוא הדרך ללכת מכיוון שחסכון במס מספק תשואה טובה יותר. ככל שמדרגת המס גבוהה יותר, כך התשואה המקבילה החייבת במס הופכת לטובה יותר.
סיכוני קרן שוק הכסף
שום נכס אינו מגיע ללא סייגים. לפני שאתה משקיע בקרן שוק כספים, שים לב לשלושה תחומי דאגה:
יחס הוצאות
כמו בקרנות נאמנות רגילות, גם בקרנות שוק הכסף יש הוצאות. קרן עם רמה גבוהה מהממוצע יחס הוצאות הולך לאכול תשואות נמוכות יחסית.
מטרת השקעה
אם אתה משקיע לטווח ארוך הבונה קרן פרישה, תפקיד גדול בקרנות שוק הכסף אינו מתאים. בממוצע, קרנות אלה מייצרות הכנסה רק מעט מעל שיעור האינפלציה, שאינה מספיקה לבניית ביצת קן נאותה. במקום זאת, יש להשתמש בכספי שוק הכספים ככלי לניהול תיקים כדי להחנות כסף באופן זמני ו/או לצבור כספים להוצאה כספית צפויה.
גורמי סיכון
למרות שהן בסיכון נמוך יחסית, קרנות שוק הכסף אינן נטולות סיכון לחלוטין. בשנת 1994 נקלעה קרן שוק הכספים של ממשלת ארה"ב של בנקאות הקהילה של דנבר לצרות כאשר מחירי הנגזרים ששלטו בתיק שלה ירדו מאוד. רשות ניירות ערך חיסלה את הקרן, ומשקיעים (כולם מוסדיים) קיבלו רק 0.96 דולר על הדולר.
במקרה אחר, ה הקרן העיקרית לעתודה נכשלה בספטמבר 2008. הקרן היוקרתית החזיקה מאות מיליוני הלוואות לטווח קצר ללמן ברדרס, וכשחברת ההשקעות הזו פשטה את הרגל, נוצר גל של מכירות נבהלות בקרב המשקיעים של רזרב עצמה. מחיר המניה של הקרן ירד ל -97 דולר; כשלא הצליח לעמוד בגאולות, נאלץ ריזרב בסופו של דבר להתקפל. כדי להימנע מהתמוטטות בתעשייה, על משרד האוצר האמריקאי לפעול ולהבטיח כספים אחרים בשוק הכסף.
מה שנקרא "שבירת הכסף"-כאשר שווי הנכס הנקי של קרן שוק הכסף יורד מתחת לרווח רמת מסורתית של $ 1 שהיא אמורה לשמור עליה, מה שמוביל לחיסול הקרן - הוא אמנם מרחוק אפשרות. (בנקאי הקהילה ו- Reserve Reserve הם שני הכשלים היחידים שנרשמו בהיסטוריה של שוק הכסף כספים, חזרה לשנת 1983.) אבל זו תזכורת שכל השקעה טומנת בחובה סיכון כלשהו, אפילו שמרני יחידות.
בשורה התחתונה
בין אם תחליט להשתמש בכספי שוק כספים כ רכב השקעות או כמקום זמני לאחסון כסף בזמן ההמתנה לביטחון הנכון לרכישה, ודא שאתה יודע עד כמה אפשרי לגבי קרן מסוימת, המאפיינים שלה, אסטרטגיית ההשקעה שלה, וכיצד ההוצאות שלה משתוות לדומות כלי רכב. קרנות שוק הכספים נוגדות לעתים קרובות כמזומנים. הם לא. אין השקעה - וגם לא היית רוצה שזה יהיה.