JPMorgan vs. גולדמן זאקס: מה ההבדל?

JPMorgan Chase vs. גולדמן זאקס: סקירה כללית

JPMorgan Chase וגולדמן זאקס הם שניים מהגדולים והמכובדים ביותר בנקי השקעות. שניהם ראו עלייה בביצועי המניות בשנים האחרונות, ונהנים בעיקר משיעורי ריבית נמוכים ו שירות פדרלי מדיניות. להלן נבחן לאן מועדות שתי החברות והסיכוי לתנופה חיובית כאשר הריבית צפויה לעלות עוד יותר.

מאז החל הפד להעלות את הריבית בדצמבר. 2015, מחירי המניות של JPMorgan ו- גולדמן זאקס לספר סיפורים שונים מאוד. החל מדצמבר 2015 עד מאי 2019, מניית JPMorgan עלתה ב -61%, בעוד מניית גולדמן זאקס איבדה 1%. מניית גולדמן זאקס הייתה בשיא רב שנתי עד נובמבר. 2018, כאשר תביעה שנחשפה נחשפה הונאה בין שני בנקאים של גולדמן זאקס המעורבים בקרן אבו דאבי שעשויה לעלות לבנק החזרים והוצאות משפט במיליונים.

מאז דצמבר בשנת 2015 הפד העלה את שיעור הכספים הפדרליים מ -0.25% ל -2.5%. בעוד שהעלאות אלה משפיעות ישירות על הלוואת הכספים בין הבנקים המילואים הפדרליים, הן מהוות גם את שיעור הבסיס עבור הכנסה קבועה שוק משקיע ושלח אותות למשקיעים על כיוון השוק לכל דבר, החל מחשבונות חיסכון ועד אג"ח זבל. ככזה, הדבר משפיע גם על פריט במאזני הבנקים המכונה הכנסה מריבית נטו.

בדרך כלל, עולה תעריפים ללא סיכון הם גורם שלילי במידה מסוימת עבור מניות מכיוון שהמשקיעים שוקלים לעתים קרובות את הפערים בין סיכונים ותשואות בצורה חריפה יותר ומזיזים כסף כדי לנצל תשואות גבוהות יותר ללא סיכון. עם זאת, במקרה של עליית שיעורים, למניות פיננסיות ובנקים בפרט יש יתרון אחד על פני מגזרים אחרים -הכנסה מריבית נטו בדרך כלל עולה כאשר הם יכולים להגדיל את שיעורי ההלוואות למשקיעים תוך שמירה על שיעורי הפקדה וחסכון סטנדרטיים.

מרדף ג'יי פי מורגן

נתוני JPM מרכזיים
שווי שוק	459.9 מיליארד דולר
טווח של 52 שבועות	$91-$167
P / E יחס	10.4
תשואה להון	17.3%
תשואת דיבידנד	2.3%
החזר כולל של 3 שנים	13.7%

בתוצאות ה- JPMorgan ברבעון השני של 2021, לחברה הייתה רווח נקי של 11.9 מיליארד דולר על הכנסה של 31.4 מיליארד דולר עם הכנסה מריבית נטו של 12.9 מיליארד דולר. זאת בהשוואה לרווח נקי של 8.7 מיליארד דולר ברבעון הראשון של 2018 על הכנסה של 28.5 מיליארד דולר.

גולדמן זאקס

נתוני GS מרכזיים
שווי שוק	123.9 מיליארד דולר
טווח של 52 שבועות	$185-$393
P / E יחס	6.8
תשואה להון	21%
תשואת דיבידנד	2.1%
החזר כולל של 3 שנים	17.8%

גולדמן זאקס נכנסה לשוק הפיננסים האישיים, השיקה את פלטפורמת מרקוס החדשה שלה ללקוחות בכל רמות ההכנסה ועשתה רכישה גדולה זה נותן לו את היכולת לספק גם שירותי בנקאות למגוון רחב יותר של צרכנים. גורמים אלה יחד עם כמה עדכוני תשתית טכנולוגיים מתקדמים ומנכ"ל חדש סייעו למחיר המניה שלה.

ההנהלה מאמינה שגורמים אלה ותחזיות צמיחה אחרות יסייעו לשמור על תחזית החיובית שלה העתיד, אך באשר לששת החודשים האחרונים, נראה כי החברה והמשקיעים יצטרכו להתמודד עם א מספר האתגרים, כולל טענות סביב הונאה של שני בנקאים שגבו עמלות מופקעות ובזזו כספים מעסקה בהיקף של מיליוני דולרים עם קרן אבו דאבי הידועה גם בשם עסקה 1MDB.

ברבעון השני של 2021 דיווח גולדמן זאקס על הכנסה נטו של 15.4 מיליארד דולר, לעומת 10.1 דולר מיליארד ברבעון הראשון של 2018, והכנסה נטו של 5.5 מיליארד דולר, לעומת 2.8 מיליארד דולר ברבעון הראשון 2018. היא דיווחה על הכנסה מריבית נטו של 1.6 מיליארד דולר ברבעון השני של 2021, לעומת 0.9 מיליארד דולר ברבעון הראשון של 2018.

שיקולים מיוחדים

JPMorgan שמרה ושיפרה את היתרון שלה מול גולדמן סאקס. ככל שהשיעורים עלו מהדצמבר 2015 עד מאי 2019, מניית JPMorgan Chase וגולדמן זאקס החזירו 61% ושלילית 1% בהתאמה. שערוריית 1MDB הרחיבה משמעותית את ההובלה של JPMorgan Chase בהשוואה לגולדמן זאקס.

השנה עד כה, התשואה הכוללת של גולדמן זאקס התאוששה יפה, והגיעה ל -15% לעומת 11.3% עבור JPMorgan Chase. הטרדה בשל שערוריות העבר, התביעה של 1MDB עלולה להכתים את התחזית לטווח הקרוב וגם לטווח הארוך יותר עבור גולדמן זאקס כבנקים אחרים כגון JPMorgan Chase מקווים להמשך מומנטום חזק בשיעור עולה סביבה.

הבדלים מרכזיים

יש הטוענים כי מכירת GS יכולה ליצור הזדמנות קנייה כשהמניה מרחפת לאורך 52 השבועות שלה תמיכה רָמָה. עם זאת, המשקיעים צריכים לנהוג בזהירות כאשר הוצאות עסקת ההונאה מתגלגלות ובנקים אחרים מתקדמים בנסיבות פחות מסוכנות.

JPMorgan יצאה מהמשבר הפיננסי, והובילה את המגזר הבנקאי עם אחד המהירים והיעילים ביותר דוד-פרנק יישומי רגולציה בענף. זאת יחד עם סביבת הריבית העולה סייעה ל- JPMorgan Chase לפרסם תשואות טובות יותר למתחרה גולדמן זאקס ולתעשיית הבנקאות בכלל.