הגדרת ניירות ערך מועדפים ממוצא קנדי (COPrS)
מה הם ניירות ערך מועדפים ממוצא קנדי (COPrS)?
ניירות ערך מועדפים מועדפים ממוצא קנדי (COPrS) הם סוג של מכשיר חוב כפוף לטווח ארוך שהציג חברת מריל לינץ ' באמצע שנות התשעים. COPrS (מבוטא כמו "נחושת") מונפקים רק בקנדה. COPrS חולקים כמה מאותן תכונות כמו מניות מועדפות שהונפקו על ידי חברות אמריקאיות.
תיקי המפתח
- ניירות ערך מועדפים מועדפים ממוצא קנדי (COPrS) הם סוג של מכשיר חוב כפוף לטווח ארוך שהציג מריל לינץ 'באמצע שנות התשעים.
- ניירות ערך אלה מונפקים רק בקנדה.
- הם חולקים כמה מאותן תכונות כמו מניות מועדפות בארה"ב.
הבנת ניירות ערך מועדפים ממוצא קנדי (COPrS)
COPrS הם סוג של חוב ארוך טווח וללא ביטחון. הם מדורגים כמו אגרות חוב ונסחרים בבורסות קנדיות. COPrS משלמים ריבית רבעונית (אם כי בדרך כלל יש למנפיק את האפשרות לדחות תשלום ריבית עד 20 רבעונים רצופים).
ניתן לקרוא ל- COPrS או לרכוש אותם מחדש על ידי המנפיקים שלהם - לאחר חמש שנים, כך שהם כפופים לסיכון להשקעה מחדש. סיכון השקעה מחדש מתייחס לסבירות שמשקיע לא יוכל להשקיע מחדש את תזרימי המזומנים - כגון תשלומי קופונים - בשיעור השווה לתשואתו הנוכחית.
הסטטוס הכפוף של COPrS מוסיף רמת סיכון נוספת, אך הם גם מציעים תשואה גבוהה יותר. הם גם השקעות החייבות במס. ולמרות ש- COPrS דומים לחובות מכיוון שמתייחסים לחלוקות רבעוניות כריבית לצורכי מס, הם נסחרים על א בהיקף דיבידנד ובסיס דיבידנד לשעבר, בדומה למניות מועדפות, מה שאומר שהריבית הנצברת אינה מתווספת ל מחיר שוק.
החברה הראשונה שהציעה COPrS הייתה TransCanada (נכון לשנת 2019, TransCanada פועלת תחת השם TC Energy). TC Energy נוסדה בשנת 1951 כדי לפתח את צינור TransCanada (שנקרא כיום הקו הקנדי הקנדי).
בעוד שמריל לינץ 'סימנה את שם התואר COPrS, מאז התגלגלו מכשירי חוב לא מובטחים רבים אחרים בעלי מבנה דומה.
שיקולים מיוחדים
COPrS ידועות בעיקר בזכות תפקידן כמכשיר מימון ראשי בחברת TransCanada PipeLines Limited, חברת אנרגיה גדולה בצפון אמריקה הבונה ופועלת תשתיות אנרגיה, שפעולותיה כוללות צינורות גז טבעי קנדיים, צינורות הגז הטבעי האמריקאי וצינורות גז טבעי במקסיקו, כמו גם הרבה כוח צמחים.
בשנת 1996, כחלק מהמאמץ הכולל שלה להרחיב את עסקיה הבלתי מוסדרים והבינלאומיים, TransCanada הנפיקה מכשירים COPrS, כתוסף ל- Trust Originated Preferred שהונפקו בעבר ניירות ערך (TOPrS). יחד, COPrS ו- TOPrS ייצגו יותר ממחצית מרכיב ההון המועדף על החברה.
עם זאת, ל- COPrS ו- TOPrS יש כמה הבדלים מרכזיים. באופן מכוון: עם TOPrS, TransCanada PipeLines שמרה על יכולתה לשלם ריבית נדחית מניות רגילות, ולא במזומן, למשקיעים. ולמרות שתשלום הדיבידנד האולטימטיבי לבעלי המניות המועדפים הקיימים הוגבל על ידי הפרשות בתנאי החוב הבכירים בחברה, לא חלות מגבלות כאלה על COPrS.
בכל מקרה, הגישה השמרנית יותר של TransCanada למימון המיזם החדש שלה נתפסה כ- אפשרות אטרקטיבית למשקיעים המחפשים פרופילים בסיכון נמוך יותר ורווחים ומזומנים יציבים יחסית זורם.