מהן רצועות האוצר?
מהן רצועות האוצר?
Treasury STRIPS הם אגרות חוב הנמכרות בהנחה לערך הנקוב שלהן. המשקיע אינו מקבל תשלומי ריבית אך נפרע במלוא הערך הנקוב כשהאגרות החוב מבשילות. כלומר, הם מתבגרים "בשוויון".
STRIPS הוא ראשי תיבות של מסחר נפרד של ריבית רשומה ומנהל ניירות ערך. איגרות חוב מסוג זה ידועות בדרך כלל בשם איגרות חוב קופון מאחר והן אינן משלמות ריבית או קופון.
תיקי המפתח
- משרד האוצר STRIPS הם אגרות חוב אמריקאיות הנמכרות בהנחה לערך הנקוב שלהן ומשלמות את מלוא הנקודה בפירעונן.
- מחזיקי STRIPS לא מקבלים תשלומי ריבית.
- הקופונים נמכרים כהשקעות נפרדות.
הבנת רצועות האוצר
כפי שמרמז הקיצור, STRIPS Treasury נוצרים כאשר קופונים של איגרת חוב מופרדים מהאיגרת. איגרת החוב, בניכוי הקופונים שלה, נמכרת לאחר מכן למשקיע במחיר מוזל. ההבדל בין מחיר זה לבין שווי הנקוב של האג"ח בפדיון הוא הרווח של המשקיע.
הקופונים הופכים להשקעות נפרדות הנמכרות בנפרד. האוצר STRIPS מונפק על ידי האוצר האמריקאי ומגובה על ידי ממשלת ארה"ב. הם הוצגו בשנת 1985, והחליפו את הנפקות האג"ח הקודמות של קופונים שהיו ידועים בשם TIGR ו חתולים.
כל ההנפקות של האוצר עם בגרות של 10 שנים או יותר זכאיות לתהליך STRIPS. לא ניתן לרכוש את STRIPS ישירות מהממשלה. ניתן לרכוש אותם על ידי מתווכים למכירה חוזרת למשקיעים.
דוגמה לחיתוך קופונים
נקרא תהליך ניתוק תשלומי הריבית מהאג"ח הפשטת קופונים. הקופונים הופכים לניירות ערך נפרדים, כאשר התשלומים העיקריים יעמדו לפירעון. בדרך לא מתבצעות תשלומי קופון ביניים.
למשל, איגרת חוב ל 10 שנים עם ערך נקוב של 40,000 $ ושנה שנתית של 5% גובה הריבית ניתן להפשיט. בהנחה שהיא משלמת במקור קופונים בחצי שנה, ניתן ליצור 21 אגרות חוב קופון, כולל 20 תשלומי קופון חצי שנתיים ואת האג"ח עצמו. לכל קופון מופשט יש ערך נקוב של $ 1,000, שהוא הסכום של כל קופון. כל 21 ניירות הערך נבדלים ונסחרים בנפרד בשוק.
הפופולריות של STRIPS
STRIPS הם בחירה פופולרית בקרב משקיעים בעלי הכנסה קבועה. יש להם איכות אשראי גבוהה במיוחד מכיוון שהם מגובים ב משרד האוצר האמריקאי ניירות ערך. מאחר ש- STRIPS נמכרים בהנחה, המשקיעים אינם דורשים סכום כסף גדול כדי לרכוש אותם. בהנחה שה- STRIPS יוחזקו עד לפדיון, המשקיעים שלהם יודעים את התשלומים המדויקים שהם יקבלו.
יש שוק משני חזק עבור Treasury STRIPS, כאשר STRIPS בודדים נסחרים לפי שווי שוק עד שהם מגיעים לפדיון.
STRIPS מציעים גם מגוון של תאריכי בגרות, מכיוון שהם מבוססים על מועדי תשלומי הריבית. אם משקיע מעוניין למכור איגרת חוב לפני הבגרות שלו, לשוק יש מספיק נזילות כדי להתאים את העסקה.
שיקולי מס
באופן כללי, מסים חייבים במס על הריבית המרוויחה מדי שנה, למרות שאין תשלום במזומן עד שהאגרה תגיע לפדיון או מכירת ה- STRIPS.
עם זאת, מס זה יכול להתעכב באמצעות חשבון דחיית מס, כגון חשבון פרישה פרטני (IRA). כל מחזיק ב- STRIPS מקבל דוח המפרט את סכום ההכנסה מריבית החייבת במס.