מה אומר הון חוזר גבוה על חברה?
חברות עם כמויות גבוהות של הוֹן חוֹזֵר להחזיק בכספים נזילים מספיקים הדרושים כדי לעמוד בהתחייבויותיהם לטווח הקצר. הון חוזר, המכונה גם "הון חוזר נקי", הוא א מדד נזילות משמש למימון ארגוני להערכת יעילות התפעול של העסק. הוא מחושב על ידי הפחתת התחייבויות שוטפות של החברה מהנכסים השוטפים שלה.
נכסים שוטפים נחשבים נזילים ביותר אם ניתן להמיר אותם במזומן בתוך שנה קלנדרית. בדרך כלל, קטגוריית הנכסים הנוכחית במאזן החברה כוללת את הפריטים הבאים:
- ערך כל מזומן בהישג יד
- חשבונות צ'קים וחסכון
- ניירות ערך סחירים כמו מניות, אגרות חוב וקרנות נאמנות
- כל מלאי שחברה מתכננת למכור בתוך שנה אחת
- חייבים, שהם חובות של לקוחות שטרם שילמו עבור סחורות או שירותים שניתנו
ה התחייבויות שוטפות קטגוריה במאזן החברה כוללת את הפריטים הבאים:
- כל החובות וההוצאות שחברה מחויבת לשלם בתוך 12 החודשים הקרובים
- חובות לטווח קצר
- ריבית ותשלומי מס
- חשבונות חייבים
- עלות האספקה וחומרי הגלם, שכר דירה, שירותים והוצאות תפעול אחרות
הבנת הון חוזר גבוה
אם לחברה יש הון חוזר נטו גבוה מאוד, בדרך כלל יש לה את המשאבים הפיננסיים לעמוד בכל התחייבויותיה הפיננסיות לטווח הקצר. בגדול, ככל שהון החוזר של החברה גבוה יותר, כך היא מתפקדת ביעילות רבה יותר. הון חוזר גבוה מסמן כי חברה מנוהלת באופן ממולח ומציעה גם כי יש בה פוטנציאל לצמיחה חזקה.
לא כל החברות הגדולות מציגות הון חוזר גבוה. למעשה, לחלק מהתאגידים הגדולים יש הון חוזר שלילי, שבו חובותיהם לטווח הקצר עולים על חובותיהם נכסים נזילים. בדרך כלל, הישויות היחידות המסוגלות להישאר ממס בתוך נסיבות אלה הן תאגידים חמים עם זיהוי מותג משמעותי וכוח מכירה חזק. חברות כאלה מסוגלות לייצר במהירות כספים נוספים, בין אם על ידי ערבוב כספים ממגורות תפעוליות אחרות, או על ידי רכישת חובות לטווח ארוך. חברות אלה יכולות בקלות לעמוד בהוצאות לטווח קצר גם אם נכסיהן נקשרים בהשקעות לטווח ארוך, בנכסים או בהשכרת ציוד.
למרות שרוב העסקים לשאוף לשמור הון חוזר חיובי בעקביות, במקרים מסוימים, הון חוזר גבוה מאוד עשוי להצביע על כך שחברה אינו משקיע את עודף המזומנים שלו בצורה אופטימלית, או שהוא מזניח את הזדמנויות הצמיחה לטובת מיקסום נְזִילוּת. במילים אחרות, חברה שאינה פורסת אינטליגנטית את ההון שלה עלולה לעשות רע לעצמה ולבעלי המניות שלה. הון חוזר נטו גבוה במיוחד עשוי גם אומר שהחברה מושקעת יתר על המידה במלאי, או שהיא איטית לגבות חובות, מה שעשוי להצביע על ירידה במכירות ו/או חוסר יעילות תפעולית.
ניתוח הון חוזר
מכיוון שנתוני הון חוזר יכולים להשתנות מאוד לאורך זמן, ומכיוון שהם עשויים להיות שונים מעסק לעסק, חשוב לנתח מדד זה בהקשר רחב יותר והוליסטי יותר. יש להתייחס לתעשייה, לגודל החברה, לשלב ההתפתחותי ולמודל התפעולי של העסק הנתון בעת הערכת יציבות פיננסית המבוססת על רמות הון חוזר נטו.
בענפים מסוימים, כגון קמעונאות, יש צורך בהון חוזר גבוה כדי לשמור על פעילות חלקה לאורך כל השנה. באחרים, עסקים יכולים לפעול ללא רבב על הון חוזר נמוך יחסית, כל עוד יש להם אמין באופן עקבי הכנסות ו הוצאות, פלוס יציב מודלים עסקיים.
הן הנכס השוטף והן נתוני ההתחייבות השוטפת משתנים מדי יום מכיוון שהם מבוססים על תקופה מתמשכת של 12 חודשים. כתוצאה מכך נתון ההון החוזר נטו משתנה לאורך זמן. שינויים במדד זה משנה לשנה חשובים במיוחד מכיוון שמגמות שינוי לטווח הארוך מספרות יותר על הסיכויים הפיננסיים של החברה מאשר כל נתון בודד שנבדק במנותק.