הגדרת רמת מזומנים של קרן נאמנות

מהי רמת המזומנים של קרן הנאמנות?

רמת המזומנים של קרן נאמנות היא אחוז מסך הנכסים של קרן נאמנות המוחזקים במזומן או בשווי מזומן. רמות מזומנים של קרנות נאמנות הן היבט חשוב בניהול נזילות בקרנות נאמנות. רוב חברים משותפים לשמור כ -5% מהתיק בתיק במזומנים ושווים כדי לטפל בעסקאות ופדיון יומיומי של מניות.

כיצד פועלת רמת המזומנים של קרן הנאמנות

קרנות שמשתמשות באופן פעיל בנגזרים או במכשירים אחרים שעשויים לדרוש עמדות בטחונות ורמות מזומנים מוגברות עבור סוגי עסקאות אחרות עשויות להחזיק ברמות מזומנים גבוהות יותר.

עד 2016 היו מעט מאוד תקנות הממוקדות לרמות המזומנים של קרנות הנאמנות, מה שמאפשר למנהלי קרנות נאמנות לנהל את החזקות המזומנים לפי שיקול דעתן. בשנת 2016, ה- רשות ניירות ערך ובורסה (SEC) הוציא כמה כללים ותקנות חדשים הנוגע לניהול נזילות קרנות נאמנות.

כללים ותקנות חדשים אלה נכנסים לתוקף החל מדצמבר 2018. מטרתם היא לסייע בהגדלת הנזילות ולספק תמיכה רבה יותר למשקיעים המבקשים לקנות ולממש מניות.

שיקולים מיוחדים

באופן כללי, לקרנות הנאמנות יש את הגמישות לנהל עמדות מזומנים לפי שיקול דעתן. במקרים רבים, עמדות המזומנים הללו עוקבות אחריהם ספקולנטים של השוק ומתאימות בהתאם לתחזית השוק.

בדרך כלל ניתן למצוא את רמות המזומנים בהתפלגות אחזקות או שניתן לחשוף אותן גם כעתודות לטווח קצר. בנוסף למזומן, רמות המזומנים כוללות גם שווי מזומנים כגון שוק הכסף השקעות שיכולות להרוויח תשואות של כ -2% ועדיין לספק אותן נְזִילוּת כמזומן.

עבור המשקיעים, רמות המזומנים יכולות לסמן תחושת פחד או אופטימיות קולקטיבית לגבי השווקים הרחבים. לדוגמה, אם רמות המזומנים המצטברות של קרנות הנאמנות גבוהות מ -10%, הדבר יצביע על כך שמנהלי קרנות הם בדרך כלל דוביים לגבי השוק ומתאפקים ברכישות חדשות. מאידך גיסא, רמות מזומנים בטווח של 3% עד 8% יסמנו באופן כללי שורי עמדה, מכיוון שרוב המזומנים הזמינים מועסקים בשוק.

יכולות להיות גם סיבות אחרות לכך שקרן בוחרת להחזיק ברמות מזומנים גבוהות יותר. חלק מהקרנות עשויות להחזיק מזומנים בהישג יד לביצוע השקעות אופטימליות בניירות ערך חדשים כאשר יוצגו הזדמנויות חדשות. קרנות אחרות עשויות לשמור על רמות גבוהות של מזומנים על מנת להבטיח את תשלום ההפצות. רמות המזומנים הכוללות יכולות להיות חלק חשוב באסטרטגיה התפעולית של קרן מסיבות שונות.

דרישות לרמת מזומנים של קרן נאמנות

יוזמת הנזילות של קרן הנאמנות של ה- SEC מוסיפה כלל חדש חוק חברות ההשקעות משנת 1940. חוק 22e-4 יחייב כספים רשומים לפתח תוכנית לניהול סיכוני נזילות בכתב. חלק מתוכנית זו דורש מהקרנות להבטיח כי אינן משקיעות יותר מ -15% מהנכסים נטו בהשקעות לא נזילות.

שינויים ושינויים אחרים משפיעים על הגשות והליכי תמחור הנדנדה של קרן. דרישות חדשות להגשות כוללות טופס N-LIQUID חדש, דרישות חדשות עבור טופס N-CEN, דרישות חדשות עבור טופס N-PORT ותיקונים לטופס N-1A. חקיקה חדשה בנוגע לתמחור הנדנדה תאפשר לחברות הקרן לבצע התאמות של שווי הנכס לרכישות ופדיונות. שינויים אלה מתוארים בתיקונים לכלל 22 ג -1 ובתיקונים לתקנה ש-י.

בסך הכל, ה- SEC מבקש להקל על המשקיעים על רכישות ופדיונות של קרנות נאמנות. כתוצאה מכך, התקנות החדשות מוסיפות דרישות לתוכניות לניהול סיכוני נזילות, עמדות לא נזילות ודיווח גדול יותר על עמדות מזומנים.