למד אודות זהות DuPont

מהי זהות DuPont?

זהות DuPont היא ביטוי המראה כי ניתן לייצג את ההחזר על ההון של חברה (ROE) כתוצר של שלושה יחסים נוספים: שולי הרווח, סך מחזור הנכסים וההון העצמי מַכפִּיל.

הבנת זהות DuPont

זהות DuPont, הידועה בכינוי ניתוח DuPont, מגיע מתאגיד DuPont, שהחל להשתמש ברעיון בשנות העשרים. זהות DuPont אומרת לנו ש- ROE מושפע משלושה דברים:

1. יעילות תפעולית, הנמדד בשולי הרווח;

2. יעילות השימוש בנכסים, הנמדד לפי מחזור הנכסים הכולל; ו.

3. מינוף פיננסי, הנמדד על ידי מכפיל ההון.

הנוסחה לזהות DuPont היא:

ROE = שולי רווח x מחזור נכסים x מכפיל הון.

נוסחה זו, בתורו, יכולה להתפרק עוד יותר ל:

ROE = (הרווח הנקי / מכירות) x (הכנסה / סך הנכסים) x (סך הנכסים / הון עצמי)

חישוב דוגמה לזהות DuPont

נניח שחברה מדווחת על הנתונים הכספיים הבאים במשך שנתיים:

הכנסה נטו לשנה הראשונה = 180,000 $.

הכנסות שנה א '= 300,000 $.

סך כל הנכסים בשנה הראשונה = 500,000 $.

הון עצמי לשנה הראשונה = 900,000 $.

שנה שנייה הכנסה נטו = 170,000 $.

הכנסות שנה שנייה = 327,000 $.

סך שני הנכסים = 545,000 $.

הון עצמי לשנה השנייה = 980,000 $.

השימוש בזהות DuPont, ה- ROE עבור כל שנה הוא:

ROE שנה אחת = ($ 180,000 / $ 300,000) x ($ 300,000 / $ 500,000) x ($ 500,000 / $ 900,000) = 20%

שנת ROE = ($ 170,000 / $ 327,000) x ($ 327,000 / $ 545,000) x ($ 545,000 / $ 980,000) = 17%

עם מעט עיגול, שני חישובי ROE לעיל מתחלקים ל:

ROE שנה ראשונה = 60% x 60% x 56% = 20%

ROE שנה שנייה = 52% x 60% x 56% = 17%

אתה יכול לראות בבירור כי ה- ROE ירד בשנה השנייה. במהלך השנה, הרווח הנקי, ההכנסות, סך הנכסים וההון העצמי השתנו כולם בערך. על ידי שימוש בזהות DuPont, אנליסטים או מנהלים יכולים לפרק את הגורם לירידה זו. כאן הם רואים את ריבוי ההון ומחזור הנכסים הכולל נשאר קבוע בדיוק בשנה השנייה. זה משאיר רק את שולי הרווח כגורם לרווח הנמוך יותר. רואים כי שולי הרווח ירדו מ -60 % ל -52 %, בעוד שההכנסות דווקא גדלו בשנה שתיים, מצביע על כך שיש בעיות באופן שבו החברה טיפלה בהוצאותיה ובעלויותיה לאורך כל שָׁנָה. לאחר מכן מנהלים יכולים להשתמש בתובנות אלה כדי לשפר את השנה שלאחר מכן.