הגדרת מקסימום משיכה (MDD)

מהי הנחה מקסימלית (MDD)?

משיכה מקסימלית (MDD) היא ההפסד המרבי שנצפה משיא לשפל של תיק, לפני שיגיע לשיא חדש. משיכה מקסימלית היא אינדיקטור לסיכון החיסרון לאורך פרק זמן מוגדר.

ניתן להשתמש בו כאמצעי עצמאי או כקלט למדדים אחרים כגון "החזר על מקסימום משיכה" וכן יחס Calmar. משיכה מקסימלית מתבטאת באחוזים.

הנוסחה למשיכה מקסימלית היא

$\begin{array}{c}\mathrm{M.}\mathrm{ד.}\mathrm{ד.}=\frac{\text{ערך גבוה.}-\text{ערך שיא.}}{\text{ערך שיא.}}\end{array}$Mדד=שִׂיאערךשׁוֹקֶתערך−שִׂיאערך​​

הבנת הנחה מקסימלית

משיכה מקסימלית היא מדד ספציפי של משיכה שמחפשת את התנועה הגדולה ביותר מנקודה לשיא עד לנקודה נמוכה, לפני שיגיע לשיא חדש. עם זאת, חשוב לציין שהוא מודד רק את גודל ההפסד הגדול ביותר, מבלי לקחת בחשבון את תדירות ההפסדים הגדולים. מכיוון שהיא מודדת רק את ההנמכה הגדולה ביותר, MDD אינה מציינת כמה זמן לקח למשקיע להתאושש מההפסד, או אם ההשקעה בכלל התאוששה.

משיכה מקסימלית (MDD) היא אינדיקטור המשמש להערכת הסיכון היחסי של אחד הקרנת מניות אסטרטגיה מול אחרת, כפי שהיא מתמקדת

שימור הון, המהווה דאגה מרכזית עבור רוב המשקיעים. לדוגמה, שתי אסטרטגיות סינון יכולות להיות בעלות ביצועי ממוצע זהים, שגיאת מעקב ותנודתיות, אך ההפסד המרבי שלהן בהשוואה לאמות המידה יכול להיות שונה מאוד.

עדיפות למשיכה מקסימלית נמוכה מכיוון שזה מצביע על כך שההפסדים מהשקעה היו קטנים. אם השקעה לעולם לא הפסידה שקל, ההנחה המקסימלית תהיה אפס. ההנחה המקסימלית הגרועה ביותר האפשרית תהיה -100%, כלומר ההשקעה חסרת ערך לחלוטין.

יש להשתמש ב- MDD בפרספקטיבה הנכונה כדי להפיק ממנו את התועלת המרבית. בהקשר זה יש להקדיש תשומת לב מיוחדת לפרק הזמן הנחשב. לדוגמא, קרן Gamma היפותטית לארוכה בלבד קיימת מאז שנת 2000 והייתה לה משיכה מקסימלית של -30% בתקופה שמסתיימת 2010. למרות שזה עשוי להיראות כהפסד עצום, שימו לב כי מדד S&P 500 צנח ביותר מ -55% משיאו באוקטובר 2007 לשוקו במרץ 2009. בעוד שנדרש לבחון מדדים אחרים כדי להעריך את הביצועים הכוללים של קרן גמא, מבחינת MDD, היא עלתה על ביצועי ההשוואה בהפרש עצום.

דוגמא למשיכה מקסימלית

שקול דוגמה כדי להבין את הרעיון של משיכה מקסימלית. נניח שערכו ההתחלתי של תיק השקעות הוא 500,000 $. התיק גדל ל -750 אלף דולר לאורך זמן, לפני שהוא צונח ל -400 אלף דולר בשוק דובים אכזרי. לאחר מכן הוא חוזר ל -600 אלף דולר, לפני שהוא יורד שוב ל -350 אלף דולר. לאחר מכן, הוא יותר מכפיל את עצמו ל -800 אלף דולר. מה ההנחה המקסימלית?

​ההנחה המקסימלית במקרה זה היא​

שימו לב לנקודות הבאות:

• השיא הראשוני של 750,000 $ משמש לחישוב MDD. שיא הביניים של 600,000 $ אינו משמש, מכיוון שהוא אינו מייצג שיא חדש.
• השיא החדש של 800 אלף דולר אינו משמש אף הוא מאז שההוזלה המקורית החלה משיא של 750 אלף דולר.
• חישוב MDD לוקח בחשבון את ערך התיק הנמוך ביותר (350,000 $ במקרה זה) לפני שיא חדש, ולא רק הירידה הראשונה ל -400,000 $.