הורדת קרנות מדד
קרנות מדד מספקות למשקיעים תשואה המקושרת ישירות לשווקים בודדים, תוך גובה סכומים מינימליים עבור הוצאות. למרות היתרונות והפופולריות ההולכת וגדלה שלהם, לא כולם יודעים בדיוק מהן קרנות מדד - או כיצד הן משתוות לקרנות רבות אחרות שמציע השוק. כאן, נבחן מקרוב ולעקוב אחר הביצועים שלהם לאורך זמן בהשוואה להשקעות המנוהלות באופן פעיל.
תיקי המפתח
- השקעה במדדים חלה עלייה עצומה בפופולריות בעשור האחרון, כאשר מיליארדי דולרים של כספי משקיעים נשפכו לקרנות נאמנות ומדדי תעודות סל.
- אינדקס היא אסטרטגיית השקעה פסיבית המבקשת לשכפל מדד ולהתאים את הביצועים שלו, במקום לנסות לבחור באופן פעיל מניות ולנצח את מדד המדד.
- השקעות מדדים מציעות עמלות נמוכות יותר, יעילות מס גבוהה יותר וגיוון רחב.
- מחקרים מראים כי לטווח הארוך, אסטרטגיות אינדקס פסיביות נוטות להעלות את מקבילותיהן הפעילות.
פעיל לעומת ניהול פסיבי
לפני שנכנס לפרטים של קרנות מדד, חשוב להבין את שני הסגנונות הרווחים של ניהול קרנות נאמנות: פַּסִיבִי ו פָּעִיל.
רוב קרנות הנאמנות מתאימות לקטגוריית הניהול הפעיל. ניהול פעיל כולל את אומנויות התאום של איסוף מניות ו תזמון שוק. המשמעות היא שמנהל הקרן מעמיד את כישוריו במבחן בניסיון לבחור
ניירות ערך שיעלה על השוק. מאז קרנות המנוהלות באופן פעיל דורשים מחקר מעשי יותר, ומכיוון שהם חווים נפחי מסחר גבוהים יותר, ההוצאות שלהם גבוהות יותר באופן טבעי.לעומת זאת, קרנות המנוהלות באופן פסיבי אינן מנסות לנצח את השוק. אסטרטגיה פסיבית במקום מבקשת להתאים את הסיכון והתשואה של הרחב בורסה או קטע ממנו. אתה יכול לחשוב על ניהול פסיבי כ- גישת קנייה והחזקה ל ניהול כספים.
מהי קרן אינדקס?
קרן מדד היא ניהול פסיבי בפעולה: זוהי קרן נאמנות שמנסה לחקות את הביצועים של מדד מסוים. לדוגמה, קרן העוקבת אחר מדד S&P 500 תהיה הבעלים של אותן מניות כמו במניות S&P 500. זה פשוט כמו זה! קרנות אלה מאמינות שמעקב אחר ביצועי השוק יניב תוצאה טובה יותר בהשוואה לקרנות האחרות.
זכור, כאשר אנשים מדברים על "השוק", הם מתייחסים לרוב לאלה ממוצע תעשייתי של דאו ג'ונס או S&P 500. עם זאת, ישנם אינדקסים רבים אחרים העוקבים אחר השוק, כגון Nasdaq Composite, מדד השוק הכולל של ווילשייר, ראסל 2000, ואח '.
4:07
ג'ון בוגל על הקמת קרן המדד הראשונה בעולם
אילו יתרונות מספקת אינדקס?
ישנן שתי סיבות עיקריות לכך שמישהו בוחר להשקיע בקרן מדדים. הראשון קשור לתיאוריה של השקעות הידועה בשם השערת שוק יעילה. תיאוריה זו קובעת כי כל השווקים יעילים, ושאי אפשר למשקיעים להרוויח תשואות גדולות מהרגיל מכיוון שכל המידע הרלוונטי שעשוי להשפיע על מחיר המניה כבר משולב לתוך המחיר שלה. וכך, מנהלי קרנות מדדים ומשקיעים שלהם מאמינים שאם אינכם יכולים לנצח את השוק, כדאי שתצטרפו אליו.
הסיבה השנייה לבחור בקרן מדד קשורה לשפל יחסי הוצאות. בדרך כלל, הטווח של קרנות אלה הוא סביב 0.2-0.5%, שהוא נמוך בהרבה מה -1.3-2.5% שנראה לעיתים קרובות עבור קרנות המנוהלות באופן פעיל. אולם החיסכון בעלויות לא נעצר בכך. לקרנות מדד אין דמי מכירה ידוע כ עומסים, אשר קרנות נאמנות רבות עושות.
ב שווקי שוורים, כשהתשואות גבוהות, המשקיעים עלולים שלא לשים לב ליחסים אלה; אולם, מתי שווקי דובים כשבאים, יחסי ההוצאות הגבוהים הופכים בולטים יותר, מכיוון שהם מופחתים ישירות מהתשואות הדלות כיום. לדוגמה, אם התשואה על קרן נאמנות היא 10%ויחס ההוצאות הוא 3%, התשואה הריאלית למשקיע היא 7%בלבד.
מה אתה מפספס?
אחד הטיעונים המרכזיים של מנהלים פעילים הוא שעל ידי השקעה בקרן מדדים המשקיעים מוותרים עוד לפני שהתחילו. מנהלים אלה סבורים כי השוק כבר ניצח את המשקיעים הרוכשים כספים מסוג זה. מכיוון שקרן מדד תמיד תרוויח תשואה זהה לזו של השוק שאחריו היא עוקבת, משקיעי מדדים לא יוכלו להשתתף בכל חריגות שיכול להתרחש. למשל, במהלך הטכנולוגיה בּוּם בסוף שנות ה -90, כאשר הגיעו מניות חברות הטכנולוגיה החדשות שיאי שיא, קרנות המדד לא הצליחו להתאים את התשואות השיא של כמה קרנות המנוהלות באופן פעיל.
יחד עם זאת, קרנות המנוהלות באופן פעיל שמתאהבות במניות החמד של הרגע במהלך פריחת סקטור (או בועה) עשויות להרוויח בצורה נאה. הם עשויים להתחרט על כך במרירות במקרה של חזה (או פרץ). היתרון במדד הוא שהסיכוי שלו להתאושש הרבה יותר מכל מניה בודדת. לדוגמה, קרן מדדים העוקבת אחר S&P 500 בשנת 2008 הייתה מאבדת כ -37% מערכה. עם זאת, אותו מדד עלה ב -350% עד ה -1 בינואר 2018.
מהן התוצאות?
באופן כללי, כשאתה מסתכל על ביצועי קרנות הנאמנות בטווח הארוך, אתה יכול לראות מגמה של קרנות המנוהלות באופן פעיל מתחת למדד S&P 500. נתון נפוץ הוא ש- S&P 500 עולה על 80% מקרנות הנאמנות. אמנם נתון זה נכון בשנים מסוימות, אך לא תמיד כך הדבר.
השוואה טובה יותר מספקת ברטון מלכיאל, האיש שהוציא לפופולריות את תורת השוק היעילה הליכה אקראית במורד וול סטריט. מהדורת ספרו בשנת 1999 מתחילה בהשוואת השקעה של 10,000 דולר בקרן מדד S&P 500 לסכום זהה בקרן הנאמנות המנוהלת באופן פעיל. מתחילת 1969 ועד 30 ביוני 1998, המשקיע המדד הקדים כמעט 140 אלף דולר: היא 10,000 $ המקורי עלה 31 פעמים ל -311,000 $, בעוד שהמשקיע בקרן פעילה הסתיים רק עם $171,950.
בשורה התחתונה
זה נכון שעל פני טווח קצר, כמה קרנות נאמנות עולה על ביצועים השוק בהפרשים משמעותיים - אך בטווח הארוך, השקעה פעילה נוטה לפגוע באינדקס פאסיבי, במיוחד לאחר התחשבות בעמלות ובמיסים.
בחירת אותם שחקנים גבוהים מהאלפים ממש שם בחוץ היא כמעט קשה כמו בחירת מניות בעצמך! בין אם אתם מאמינים בשווקים יעילים ובין אם לא, העלויות הנלוות להשקעה ברוב קרנות הנאמנות מקשות מאוד על ביצועי קרן מדדים לטווח הארוך.