קרנות רכישה קנה ניירות ערך כאשר הערכים יורדים מהמחירים המקוריים

מהי קרן רכישה?

קרן רכישה היא תכונה של כמה תעודות איגרות חוב ומניות מועדפות הדורשות את המנפיק להתאמץ לרכוש כמות מסוימת של ניירות ערך אם הם יורדים מתחת למחיר שנקבע (בְּדֶרֶך כְּלַל ערך נקוב).

ערך נקוב הוא מונח המתאר לעתים קרובות איגרות חוב, אך יכול להתייחס גם למניה. ערך נקוב הוא הערך הנקוב של איגרת חוב. זהו הסכום העיקרי שהמלווה, או המשקיע, מלווה ללווה, או למנפיק.

קרן רכישה דומה לא קרן שוקעת אַספָּקָה. קרן שוקעת נוצרת על ידי מעת לעת לשים כסף בצד בסופו של דבר להחזיר חוב או להחליף נכס שפחת.

קרן הרכישה יכולה להוות יתרון למשקיעים אם הקרן נסחרת מתחת לערך נקוב מכיוון שהחברה חייבת לשלם נקבה כדי לרכוש מחדש את איגרות החוב.

הסבר קרן הרכישה

קרן רכישה היא קרן המשמשת את המנפיקים רק לרכישת מניות או אגרות חוב כאשר ניירות ערך אלה ירדו מתחת לסכום הדולר המקורי שהוקצה על ידי המנפיק. סוג זה של קרן יכול להועיל למשקיע בכך שאם הקרן נסחרת מתחת לערך הנקוב, על החברה לשלם ערך נקוב כדי לרכוש מחדש את איגרות החוב מהמשקיעים. אם המחירים יורדים, הקרן מאפשרת לחברה לפדות את ניירות הערך שלה בהנחה. קרן פדיון זו מצמצמת את הסיכון שהחברה לא תוכל לפדות את איגרות החוב שלה עם הפדיון.

קרן רכישה דומה להפרשת קרן שוקעת, עם כמה הבדלים מרכזיים. קרן שוקעת היא אמצעי לפירעון כספים שהושאלו באמצעות הנפקת אגרות חוב. הכספים נפרעים באמצעות תשלומים תקופתיים לנאמן הפורש חלק מההנפקה על ידי רכישת האגרות החוב שוק פתוח. במקום שהמנפיק יחזיר את כל הקרן של הנפקת איגרות חוב על תאריך בגרות, חברה אחרת רוכשת חלק מההנפקה מדי שנה ובדרך כלל לפי שווי נקוב קבוע או לפי שווי השוק הנוכחי של איגרות החוב, לפי הנמוך מביניהן. קרן שוקעת מוסיפה בטיחות להנפקת איגרות חוב קונצרניות. ניתן למצוא אותם במניות מועדפות, במזומן או באגרות חוב אחרות.

מהו ערך נקוב?

ערך נקוב הוא הערך הנקוב של נייר ערך. הערך הנקוב של איגרות חוב גבוה בדרך כלל מזה של מניות והוא יכול להשתנות בהתאם לאג"ח קונצרניות, איגרות חוב עירוניות או איגרת חוב פדרלית. בדרך כלל לאג"ח תאגידית יש ערך נקוב של 1,000 $, בעוד שלערך איגרות ערך עירוני יש ערך נקוב של 5,000 $ ולאג"ח פדרלי יש ערך של $ 10,000.

חברה עשויה להנפיק 1,000,000 $ אגרות חוב על ידי הנפקת 1,000 אגרות חוב ב -1,000 $. כשהאגרת חוב מבשילה, הלווה יחזיר את ערך ההכנסה, במקרה זה, 1,000 $ למלווה.

הערך הנקוב של המניות הוא בדרך כלל קטן ושרירותי למדי, כגון סנט למניה. לפעמים המניה המועדפת תהיה בעלת ערך נקוב גבוה יותר מכיוון שהיא משמשת לחישוב דיבידנדים.

דוגמא לעולם האמיתי

נניח שחברת ההובלות Rev מחליטה להנפיק 20 מיליון דולר של איגרות חוב שאמורות להסתיים בעוד 10 שנים. אם לרב יש קרן רכישה, ייתכן שהם יידרשו לפרוש סכום מסוים באגרות חוב מדי שנה למשך 10 שנים, אולי 2 מיליון דולר בשנה. כדי לפרוש איגרות חוב אלה, על Rev להפקיד 2 מיליון דולר בשנה לקרן רכישה. קרן רכישה זו צריכה להיות נפרדת מכספי התפעול של Rev ולשמש אך ורק לפרישת חובות. באמצעות אסטרטגיה זו, Rev יכולה להבטיח שהיא תשלם את 20 מיליון הדולר בעוד 10 שנים.