מהו ערך הפירוק של חברה?

מהו ערך פרידה?

ערך הפירוק של תאגיד הוא השווי של כל אחד ממגזרי העסקים העיקריים שלו אם הם נפרדו מחברת האם. הוא נקרא גם ערך סכום החלקים.

אם לתאגיד גדול יש שווי שוק שהוא פחות משווי הפירוק שלו לתקופה ממושכת עם הזמן, המשקיעים הגדולים עשויים ללחוץ על פיצול החברה על מנת למקסם את רווחי בעלי המניות.

הבנת ערך הפירוק

ערך הפירוק חל על כובע גדול מניות הפועלות במספר שווקים או תעשיות מובחרות.

אם מניית החברה לא המשיכה לעמוד ברמת הערך המלא שלה, המשקיעים עשויים לקרוא לחברה לעשות זאת להיות מפוצל, כשההכנסות יוחזרו למשקיעים כמזומן, מניות חדשות בחברות הספינוף או שילוב של שניהם.

משקיעים עשויים גם לחשב את שווי הפירוק בחברה בריאה לחלוטין כדרך לקבוע קומה פוטנציאלית עבור מחיר המניה שלה או פוטנציאל נקודת כניסה לרוכש מניות פוטנציאלי.

כדי לחשב במדויק את ערך הפירוק של חברה, יש צורך בנתונים לגבי ההכנסות, הרווחים ותזרימי המזומנים של כל יחידה תפעולית מובחנת. משם, הערכות שווי יחסיות, המבוסס על עמיתים בתעשייה הנסחרת בבורסה, יכול לשמש לקביעת ערך לפלח.

ערך פירוק והערכת עסקים

התוצאה הסופית היא ניתוח שווי פרידה לכל פלח עסקי בתאגיד. אחת הדרכים לעשות זאת היא על ידי הערכה יחסית, המודד את הביצועים של כל פלח מול עמיתיו בתעשייה. שימוש כפולות כגון מחיר לרווחים (P/E), קדימה P/E, מחיר למכירה (P/S), מחיר לספר (P/B) ומחיר לתזרים מזומנים חופשי, אנליסטים מעריכים כיצד המגזר העסקי מתפקד בהשוואה לחבריו.

אנליסטים עשויים גם להשתמש במודל הערכה פנימי כגון תזרימי מזומנים מוזלים או דגם DCF. בתרחיש זה, אנליסטים משתמשים בתחזיות תזרים המזומנים החופשי של המגזר העסקי ומנחות אותן, בשיעור שנתי נדרש, כדי להגיע לאומדן ערך הווה.

DCF מחושב כך:

DCF = [CF1 / (1 +r) 1] +[CF2 / (1 +r) 2] +... + [CFn / (1+ r) n]

CF = תזרים מזומנים.

r = שיעור הנחה (WACC)

שיטות הערכה אחרות

שיטות הערכה אחרות של שווי עסקים כוללות שווי שוק, חישוב פשוט שבו מחיר המניה של חברה מוכפל במספר הכולל של מניות שהונפקו. אני.

שיטת הכנסות הזמנים נשענת על זרם הכנסות שנוצר לאורך זמן, שאליו מנתח אנליסט מכפיל ספציפי, הנגזר מהתעשייה ומהסביבה הכלכלית. לדוגמה, חברה טכנולוגית בענף בעל צמיחה גבוהה עשויה להיות מוערכת בהכנסות של פי 3, בעוד שחברת שירות פחות מרועמת עשויה להיות מוערכת בכפי 0.5 הכנסות.