מהו קונה אסטרטגי?

מהו קונה אסטרטגי?

קונה אסטרטגי היא חברה ש רוכש חברה אחרת באותו תעשייה ללכוד סינרגיות. הרוכש האסטרטגי מאמין ששתי החברות יחדיו יהיו גדולות מסך החלקים הנפרדים שלהן ומטרתן לשלב את הישות הנרכשת לטווח ארוך ערך יצירה.

כי קונה אסטרטגי מצפה לקבל יותר ערך מרכישה משלה ערך פנימי, בדרך כלל הוא יהיה מוכן לשלם א פּרֶמיָה המחיר על מנת לסגור את העסקה.

כיצד עובד קונה אסטרטגי

כפי שהשם מרמז, קונים אסטרטגיים רוכשים חברות שלדעתם מתאימות אסטרטגית למה שהם כבר מחזיקים. א חברת טרגט היא בדרך כלל מתחרה באותו ענף כמו הקונה, או חברה עם תכונות משלימות בענף דומה אחר. חלק ה"אסטרטגיה "נכנס לפעולה כאשר הרוכש רואה הזדמנות להתרחב 

קווי מוצרים באותו שוק, להסתעף לאזורים חדשים, לאבטח עוד ערוצי הפצה, או באופן כללי להגביר יעילות תפעולית.

נניח שיצרנית מזון שמייצרת מזון מעובד במשך עשרות שנים רוצה להתחיל במאמץ להציע מוצרים אורגניים. היא הופכת לרוכשת אסטרטגית כאשר היא רוכשת חברת מזון אורגני שתשרת את אותו שוק.

לאחר הרכישה, החברה המשולבת לא רק תרוויח מכך שורה עליונה סינרגיה, אך היא תיצור גם סינרגיות ייצור והפצה על ידי הגדלה ניצול המפעל תעריפים ושימוש באותם ערוצים כדי לספק מוצרים ללקוחות.

לאורך מבנה העלויות של החברה המשולבת, ניתן להסיר עלויות חופפות, כגון מפעל או שטחי משרדים מיותרים ושירותים חיצוניים. עם הזדמנויות להגדיל סך מכירות ולהעצים פִּריוֹן במקביל, לקונה האסטרטגי יש סיכוי טוב להפוך שניים ועוד שניים לחמישה.

ביקורת על קונים אסטרטגיים

קונה אסטרטגי מייצר לעתים קרובות חלק גדול מהחיסכון בעלויות מפטר עובדים. כאשר שתי חברות הפועלות באותו שוק משתלבות, הרבה תפקידים מתחילים לחפוף או להתמלא יתר, ומשאירים חלק מהעובדים עודפים לדרישות.

למשל, אין צורך בשניים מנהלי כספים ראשיים (מנהלי כספים), מכירה ו שיווק ניתן לצמצם את הצוות, וכבר אין צורך בשכבת ניהול ברמה הבינונית. פיטורי צוות זה הגיוניים עבור הקונה האסטרטגי, ועוזרים להם לצמצם עלויות ולהגביר את היעילות, אם כי לא כולם מבינים כל כך.

חשש מאובדן מקומות עבודה עלול לעורר זעקה מצד הציבור, איגודים מקצועיים, והממשלה. פרסום שלילי עלול לפגוע במוניטין של החברה. במקרים נדירים זה עשוי אפילו להוביל להטלת וטו על הרכישה, במיוחד אם הקונה האסטרטגי הוא זר כאשר עיקר פעילותו נמצאת בחו"ל.

דוגמא לקונה אסטרטגי

בשנת 2017, Amazon.com Inc. (AMZN) עלתה לכותרות כשרכשה את רשת המכולת Whole Foods תמורת 13.7 מיליארד דולר. אמזון הייתה רוכשת אסטרטגית עם שתי מטרות עיקריות: חדירה מיידית ורחוקה לעסקי המכולת ורשת של לבנים וטיח מיקומים המשרתים רבים מאותם סוגי לקוחות הקונים באינטרנט באמזון.

אחת המשימות הראשונות של אמזון הייתה להגביר את האוכל של Whole Foods הכנסות על ידי הפיכת מוצרי המכולת האורגנית ל"זולים לכולם ". אמזון לא בזבזה זמן להשאיר את חותמה, והציעה הנחות בסיס למנויים שלה בחנויות ומשלוחים חינם של שעתיים.

עד כה, הורדות מחירים ושירותים חדשים אחרים לא תורגמו לאמזון וגנבו נתח משמעותי של מכולת נתח שוק מענקי התעשייה Walmart Inc. (WMT) וקרוגר ושות '(KR). עם זאת, ראוי לזכור כי מדובר בפרויקט ארוך טווח ואחד, כמו כל רכישה גדולה אחרת, שאמור לחוות כמה כאבי גדילה. המיזם החדש עדיין נמצא בעיצומו, וההצלחה המיידית לא הייתה מושגת בין לילה.

דוגמא נוספת לקונה אסטרטגי היא רכישת T-Mobile של יריבת הספרינט היריבה בשנת 2020. העסקה בין ספקיות האלחוט השלישית והרביעית בגודלה באמריקה באותה עת הוערכה בכ -26.5 מיליארד דולר, והחברה המשולבת מכסה כ -127 מיליון לקוחות. הוול סטריט ג'ורנל. חברות הטלקום מעידות כי המיזוג יצר "מתחרה חריף יותר" ל- AT&T Inc. (ט) ו- Verizon Communications Inc. (VZ).

קונה אסטרטגי לעומת קונה פיננסי

רוכשים מתוארים לעתים קרובות כאנשים אסטרטגיים או קונים פיננסיים. בניגוד לשעבר, מטרתו של קונה פיננסי היא לרכוש עסקים בכמה שפחות אפשר, בתקווה למכור אותם ברווח חמש או עשר שנים בהמשך הדרך. ה מִגזָר היעד שפועל בו אינו בהכרח חשוב והימור גדול מספיק כדי להיות בעל השפעה מועדף בדרך כלל על פני קנה מידה מלא השתלטויות.

קונים פיננסיים מחפשים מציאות אפשריות שניתן לשפר ובסופו של דבר מרוויחות למשקיעותיהן תשואה הגונה. לעתים קרובות הם יתעניינו במה תזרים מזומנים ההשקעה תיצור, כמו גם סוג של אסטרטגיות יציאה זה יציע בעתיד.