הגדרת אפשרות נוק-אין
מהי אופציית נוק-אין?
אופציית נוק-אין היא חוזה אופציה סמוי שמתחיל לתפקד כאופציה רגילה ("דופק פנימה") רק לאחר שמגיעה לרמת מחיר מסוימת לפני פקיעתה. נקי-אין הם סוג של אפשרות מחסום המסווגים כא למטה פנימה או א למעלה ולכניסה. אפשרות מכשול היא סוג של חוזה שבו התמורה תלויה ב אבטחת הבסיס המחיר והאם הוא מגיע למחיר מסוים בתוך תקופה מסוימת.
תיקי המפתח
- אופציית נקישה היא סוג של אופציית מחסום אשר מופעלת רק לאחר שמחיר הנכס הבסיסי מגיע למחסום מסוים שצוין.
- ישנם שני סוגים של אפשרויות נוק-אין: down-in-in ו- up-and-in. בראשון האפשרות מופעלת רק אם מחיר הנכס הבסיסי יורד מרמה מסוימת. סוג האופציה האחרון מופעל רק לאחר שמחיר הנכס הבסיסי עולה לרמה מסוימת.
הבנת אפשרויות נוק-אין
אפשרויות נוק-אין הן אחת משני הסוגים העיקריים של אפשרויות המכשול, כאשר הסוג השני הוא אפשרויות נוק-אאוט.
אופציית נוק-אין היא סוג של חוזה שאינו אופציה עד שמתקיים מחיר מסוים. כך שאם המחיר לעולם אינו מושג, זה כאילו החוזה מעולם לא היה קיים. עם זאת, אם הנכס הבסיסי מגיע למחסום שצוין, אפשרות ההדפסה מתרחשת. ההבדל בין אופציית נוק-אין לנקי-אאוט הוא שאופציית נוק-אין מתקיימת רק כאשר האבטחה הבסיסית מגיעה למכשול, בעוד שאופציית ניקאאוט מפסיקה להתקיים כאשר האבטחה הבסיסית מגיעה ל- מַחסוֹם.
בדרך כלל יש אפשרויות מחסום זולות יותר פרמיות מאשר מסורתי אפשרויות וניל, בעיקר מכיוון שהמחסום מגדיל את הסיכוי שהאופציה תפוג חסר ערך. סוחר רשאי לבחור באופציית המכשול הזולה יותר (יחסית לוניל דומה) אם הוא סבור כי סביר להניח שהבסיס יפגע במחסום.
אופציית נוק-אין למטה
נניח שמשקיע רוכש ירידה פנימה אופציית מכר עם מחיר חסם של 90 $ וא מחיר המימוש של 100 $. נייר הערך הבסיסי נסחר ב -110 דולר, והאופציה פג תוקפו תוך שלושה חודשים. אם מחיר נייר הערך הבסיסי מגיע ל -90 דולר, האופציה מתעוררת והופכת לאופציית וניל עם מחיר שווי של 100 דולר. לאחר מכן, למחזיקה באופציה יש את הזכות למכור את נכס הבסיס במחיר שווי של 100 $, למרות שהיא נסחרת מתחת ל -90 דולר. זכות זו היא המעניקה ערך לאופציה.
אופציית המכירה נשארת פעילה עד לתאריך התפוגה, גם אם האבטחה הבסיסית חוזרת מעל 90 $. עם זאת, אם נכס הבסיס אינו יורד ממחיר המכשול במהלך חיי החוזה, אופציית ההורדה והכניסה פוקעת חסרת ערך. זה שהמחסום מגיע אינו מבטיח רווח על המסחר מכיוון שהבסיס יצטרך להישאר מתחת ל -100 דולר (לאחר הפעלת המכשול) על מנת שהאפשרות תהיה בעלת ערך.
אפשרות כניסה פנימית
בניגוד לאפשרות למטה ולכניסה, אופציית עלייה פנימה תתקיים רק אם הבסיס מגיע למחיר מחסום העולה על מחיר הבסיס הנוכחי. לדוגמה, נניח שסוחר קונה רכישה של חודש עד חודש אפשרות שיחה על נכס בסיס כשהיא נסחרת לפי 40 דולר למניה. חוזה אופציית הקנייה בעלות והכנסה כולל מחיר השבה של 50 $ ומחסום של 55 $. אם נכס הבסיס אינו מגיע ל -55 דולר במהלך כל חיי חוזה האופציה, הוא יפוג חסר ערך. עם זאת, אם נכס הבסיס יעלה ל -55 דולר ומעלה, אופציית המכירה תתקיים והסוחר יהיה כך בכסף.