Monday.com והנפקות של Krispy Kreme: מה שאתה צריך לדעת

monday.com בע"מ (MNDY), יצרנית תוכנות במקום העבודה, התפרסמה ב -10 ביוני 2021 להעלות הוֹן חוֹזֵר להוצאות תפעוליות, כולל פרסום ושיווק כמו גם פיתוח טכנולוגי. אחוז אחד מההכנסות מה הנפקה ראשונית לציבור (הנפקה) הופרשו גם לקרן monday.com, יוזמה של צדקה שהקימו מייסדיה.

monday.com מכנה את המוצר שלה מערכת הפעלה במקום העבודה (OS) המספקת את אבני הבניין עבור ארגונים לשלב פונקציונליות חדשה, החל מניהול פרויקטים ועד תהליכי מחלקה, לתוך שלהם עֵסֶק. המאפיין המובהק של התוכנה של monday.com הוא הממשק הפשוט, הדורש ידע מינימלי בקידוד.

במהלך ההנפקה, monday.com הציעה לציבור 13.7 מיליון מניות, במחיר של 155 דולר ליחידה, מעל טווח המחירים של 125 עד 140 דולר. המניה נפתחה למסחר במחיר של 173.5 $ בנאסד"ק והגיעה לשיא של 182 $ במהלך היום. בסוף יום המסחר הראשון גייסה monday.com 574 מיליון דולר ושווי שוק של 7.5 מיליארד דולר. מאז הופעת הבכורה, מניות monday.com הגיעו לשיא של 233.25 דולר ב -23 ביוני ונסחרות ב -198.27 דולר, נכון ל -20 ביולי.

Krispy Kreme, Inc. (DNUT), יצרנית סופגניות וממתקים מתוקים אחרים, הציעה ב -1 ביולי 29.4 מיליון מניות במחיר של 17 דולר, מתחת לטווח שהוכרז בעבר בין 21 ל -24 דולר. החברה ציפתה לגייס כ -4 מיליארד דולר מהשווקים. בסוף יום המסחר הראשון שלהם בנאסד"ק נסחרו מניות קריספי קרמה במחיר של 21 דולר. היא גייסה 500 מיליון דולר מהשווקים להערכת שווי של 2.7 מיליארד דולר.

מניות קריספי קרמה היו במגמת ירידה, מעולם לא הגיעו לשיא הבכורה שלה מאז ההנפקה. החל מה -20 ביולי, הם מחליפים ידיים ב -16.27 דולר. ב הגשת S-1, קריספי קרמה הצהירה כי היא מתכננת להשתמש בהכנסות מההנפקה הציבורית כדי לפרוע את חובותיה הניכרים של יותר ממיליארד דולר ולהוצאות עסקיות כלליות.

monday.com ייסוד והיסטוריה

monday.com נוסדה בשנת 2012 על ידי רוי מאן ואוון זימן. שני המייסדים הקימו חברות לפרקי זמן קצרים לפני שהתכנסו לעבודה ב- monday.com. מאן היה בכיר ב- Wix.com, חברה ללא קוד אתרים, כאשר פיתח את האיטרציה הראשונה של monday.com לפתרון בעיות ניהול פרויקטים בחברה שלו. הוא הביא את זימן, שעבד בחברת טכנולוגיה ניידת, כדי לסייע בקנה מידה של הפתרון. הם השיקו מוצר עובד בשנת 2014. באווטאר הקודם שלה, monday.com היה ידוע בשם dapulse, ושמו שונה לאחר שהחל להתרחב בינלאומית בשנת 2017.

monday.com הוא חלק מחבילת יישומים הולכת וגדלה הדורשת ידע אפסי עד מינימלי של כישורי קידוד ליישום ותפעול. מוצרים כאלה מקיפים מגוון רחב של תעשיות, החל מחברת האתר וורדפרס ועד כלי ניהול הפרויקטים אסאנה. חברת המחקר גרטנר הצהירה כי 65% מפיתוח האפליקציות יהיו ללא קוד נמוך עד שנת 2024. בעוד monday.com התחיל כפתרון לניהול פרויקטים, הוא התפתח להפוך למקיף פתרון המשלב פונקציות מרובות הקשורות בניהול עסק, כגון משאבי אנוש ו לְמַמֵן.

ייסוד והיסטוריה של קריספי קרמה

ל- Krispy Kreme יש היסטוריה הרבה יותר קומות. הרשת נוסדה בשנת 1937 ונחשבת ל"אוצר לאומי ". זהו הסיבוב השני של החברה בשווקים ציבוריים. זה יצא לציבור במהלך בועת dotcom בשנת 2000, כאשר מניותיה צנחו ב -76% ביום המסחר הראשון. תחקיר של רשות ניירות ערך ובורסה (SEC) בשנת 2004 בגין אי סדרים בחשבונאות העלה את מחיר המניה שלה ל -1 דולר, עם זאת. בעיות ניהול והתרחקות חברתית שלאחר מכן הרחק ממזונות מתוקים לאלטרנטיבות המודעות לבריאות עוררו גם הן את עסקיה. קריספי קרמה יצאה לפרטית בשנת 2016 לאחר שנרכשה על ידי חברת בת של חברת ההשקעות הגרמנית חברת אחזקות JAB תמורת 1.35 מיליארד דולר.

במהלך שהותו מחוץ לשווקים הציבוריים, Krispy Kreme התמקדה בהרחבת הנוכחות הקמעונאית שלה, לא מקוונת ומקוונת, ובהמצאת המותג שלה מחדש. היא גם רכשה את חלקה הגדול ב- Insomnia Cookies, יצרנית עוגיות ממוקדת באלף שנים, ופתחה מקומות נוספים בחו"ל.

על פי הגשת S-1, קריספי קרמה הגדילה את הנוכחות הפיזית שלה מ -5,842 מיקומים במרץ 2020 ל -9,077 עד אפריל 2021. מיקומים אלה מתפרסים על פני 30 מדינות. החברה עברה הרחק מדגם הזיכיון הקודם שלה וכעת היא מחזיקה ישירות ב -86% מסך החנויות שלה.

בשנה שעברה השיקה קריספי קרמה חנות דגל הפועלת 24 שעות בטיימס סקוור בניו יורק, וכוללת מפל מזוגג המאפשר ללקוחות לצפות בהכנת הסופגניות המקוריות המזוגגות שלה בקנה מידה אמיתי זְמַן. החנות נועדה לנצל את השיגעון לחוויות באמצעות מדיה חברתית.

monday.com פיננסי מפתח

ל- monday.com היו הכנסות שנתיות של 161.1 מיליון דולר בשנת 2020, עלייה של 106% לעומת 2019. בשנת 2018 הוערכו לחברה הכנסות של 50 מיליון דולר. מדיניות העבודה המרוחקת של מגפת COVID-19 הפכה למאיץ לעסקי החברה. בנוסף לגידול בהכנסות, מספר הלקוחות ב- monday.com זינק.

בסוף 2020 היו ל- monday.com 113,888 לקוחות, עלייה של 151% לעומת 1 בינואר 2019. בפרופיל של פורבס של החברה הישראלית עולה כי היו לה 120 אלף לקוחות ביוני 2021. מכיוון שההכנסות של monday.com תלויות בחיוב החוזר, עלייה במספר הלקוחות היא סימן טוב. לקוחות החברה מתפרסים על 200 תעשיות ו -190 מדינות, כאשר 52% מההכנסות של monday.com לשנת 2020 מגיעות מלקוחות שנמצאים מחוץ לארה"ב.

הזינוק בהכנסות monday.com הגיע לצד הפסדים מתמשכים, שהתרבו מ -91.6 מיליון דולר בשנת 2019 ל -152.2 מיליון דולר בשנת 2020. נתונים אלה נובעים בעיקר מהגדלת ההוצאה על הוצאות התפעול. לדוגמה, הוצאות השיווק שלה עלו ב -61.4% ל -191,353 דולר, והוצאות הניהול זינקו ב -251.5% ל -54,339 דולר בין 2019 ל -2020. הדגש על הוצאה לתפעול ורכישת לקוחות חדשים פירושו שלחברה יש שלילי מרווח תפעולי של -93.43% נכון לכתיבת שורות אלה.

אבל החברה הרווח הגולמי הוא חיובי. זה היה 89.2% במהלך הרבעון הראשון של 2021. בסוף 2020, ל- monday.com היו מזומנים ושווי מזומנים של 40.6 מיליון דולר, עלייה קלה לעומת 38.4 מיליון דולר בספרים שלה בשנת 2019.

כמו הרוב תוכנה כשירות (SaaS) חברות, monday.com מסתמך עליהן דחיית הכנסות ככלי חשבונאי במאזן שלו. הכנסה נדחית מתייחסת להכנסות שיוכרו ב -12 החודשים הקרובים בהתבסס על חוזי מנוי חודשיים. נכון לדצמבר 31, 2020, monday.com דחתה הכנסות של 70.7 מיליון דולר, לעומת 40.9 מיליון דולר לפני שנה.

monday.com פיננסי מפתח
שנת 2019	שנת 2020
הכנסה ($ M)	78	161.1
הפסדי נטו ($ מיליון דולר)	91.6	152.2
הכנסה נדחית ($ M)	40.9	70.7

פיננסי מפתח של קריספי קרמה

הכנסות קריספי קרמה של 1.1 מיליארד דולר בשנת 2020, עלייה של 17% לעומת נתוני 2019. נתון זה היה האטה מהשנה הקודמת, כאשר רשמה עלייה של 22% בהכנסות שנתיות של 959.4 מיליון דולר. ברבעון האחרון שהסתיים באפריל, החברה דיווחה על זינוק בהכנסות של 23.1% לעומת נתוני 2020 ל -321.8 מיליון דולר. שליש ממכירות קריספי קרמה הגיעו מחוץ לארצות הברית בשנת 2020, והמסחר האלקטרוני היווה חמישית מכלל המכירות.

ההוצאות של חברת צפון קרוליינה שמרו על קצב הגידול בהכנסותיה. למשל, שלה מכירה, כללית ומנהלית הוצאות (SGA) והוצאות התפעול עלו ב -34.4% וב -65%, בהתאמה, בין 2019 ל -2020. אותן הוצאות מרקיעות שחקים הביאו להפסד נקי של 60.9 מיליון דולר. ברבעון האחרון שלה דיווחה החברה על הפסדים נטו של 0.3 מיליון דולר, לעומת 11 מיליון דולר אשתקד, בעיקר על רקע הטבות במס הכנסה.

קריספי קרמה היה בעל חוב של 1.2 מיליארד דולר באפריל השנה. היא השתמשה ב -4.3% מסך ההכנסות שלה ברבעון כדי לשלם ריבית על החוב הזה. בשנה שעברה הוצאות הריבית על החוב הסתכמו בכ -5.1% מנתוני ההכנסות השנתיים, על פי הגשת S-1 של החברה. ל- Krispy Kreme היו מזומנים ושווי מזומנים של 50.6 מיליון דולר במהלך הרבעון האחרון של אפריל, לעומת 37.4 מיליון דולר בינואר.

פיננסי מפתח של קריספי קרמה
Q1 FY 2020	Q1 FY 2021
הכנסה ($ M)	$261.2	$321.8
הפסד נקי (M)	$10.9	$0.3

כמה שווה monday.com?

על פי Crunchbase, monday.com גייסה סך של 234.1 מיליון דולר לאורך שישה סבבי גיוס בשווקים פרטיים. המשקיעים הבולטים בחברה כללו את Entree Capital בלונדון והמילטון ליין. בשנת 2018 הוא הוערך לפי 550 מיליון דולר. ביולי 2019, כשגייסה 150 מיליון דולר בסבב סדרה D מהמשקיעים, monday.com היה שווה 1.9 מיליארד דולר.

רגע לפני שיום שני.com יצא לציבור, ענן ניהול קשרי לקוחות (CRM) חברת salesforce.com, inc. של (CRM) חברת זרוע סיכון וחברת ועידות וידאו Zoom Video Communication, Inc. (ZM) רכשה מניות בשווי 75 מיליון דולר בחברה במחיר ההנפקה שלה לציבור, כך עולה מהגשת רגולציה. העלייה התזזיתית בהערכת השווי של monday.com נמשכה בשווקים הציבוריים. בסוף יום המסחר הראשון שלה, monday.com היה שווה 7.5 מיליארד דולר. עם סיום המסחר ב -19 ביולי 2021, הערכת השווי של אותה חברה עלתה להערכה של 9.2 מיליארד דולר.

כמו רוב יזמי הטכנולוגיה שיש להם חברות רשומות לציבור, מייסדי monday.com שמרו על כוח הווטו לעניינים עסקיים הקשורים לחברה.

כמה שווה קריספי קרם?

קריספי קרמה נלקחה לפרטיות על ידי JAB אחזקות בשנת 2016 בעסקה של 1.35 מיליארד דולר שהעריכה את מניותיה ב -21 דולר ליחידה. החברה קיוותה להערכת שווי של 4 מיליארד דולר עם חזרתה לשוק המניות, אך תגובה מצד אנליסטים וחברות ההשקעות היו במידה רבה לא מתלהבות, והיא הסתיימה ביום המסחר הראשון לפי שווי של 2.6 דולר מיליארד. עם סיום המסחר ב -19 ביולי, שווי החברה היה 2.77 מיליארד דולר.

אנליסטים ופרשנים טוענים כי ההפסדים הגוברים של החברה - 12.4 מיליון דולר בשנת 2018, 34 מיליון דולר 2019, ו -60.9 מיליון דולר בשנת 2020 - הם הוכחה לכך שנקודת ההכנסה שלה התרחשה על חשבון נטו רווח.

מאז ההנפקה, JAB אחזקות שמרה על מעמדה כבעלת המניות הגדולה ביותר בחברה. חברה בת של JAB אחזקות שילמה ב -6 ביולי 94.3 מיליון דולר תמורת 5.9 מיליון מניות, מה שהביא את סך המניות שהחזיקה ל -68 מיליון. חברת ההשקעות מחזיקה גם בכוח ההצבעה של קריספי קרמה מניות רגילות, כלומר תהיה לה את ההחלטה המכריעה בנושאים שעולים להצבעות בעלי מניות. המשרד יוכל גם להשפיע על אסטרטגיית הניהול והרכב הדירקטוריון מהשיטה הזו.

מתחרים מרכזיים של monday.com

monday.com טוען שיצר קטגוריית מוצרים חדשה בשם Workplace Operating System. מערכת הפעלה זו כוללת ומשלבת יישומים במספר מחלקות בארגון. ככזה, רשימת המתחרים היא ארוכה וכוללת יישומי ענן למחלקות שונות.

לדוגמה, אסאנה בבעלות פרטית היא כלי לניהול פרויקטים שיש לו שוק יעד וממשק דומים לזה של monday.com. משקיע salesforce.com יכול להיחשב גם כמתחרה מכיוון שהוא מציע פונקציונליות תוכנת קשרי לקוחות, המוצעת גם על ידי monday.com, בחבילת המוצרים שלה. חברות אחרות הרשומות בהגשת S-1 של החברה כמתחרות הן חברת שולחן העבודה המרוחק Citrix Systems, Inc. (CTXS) ו- Atlassian Corporation Plc. (קְבוּצָה), המייצרת תוכנות לניהול פרויקטים.

מתחרי מפתח של קריספי קרמה

התחרות על Krispy Kreme מגיעה בדמות יצרניות סופגניות אחרות ובתי קפה או רשתות שמוכרות מוצרים הדומים לתיק העבודות של Krispy Kreme. ברשימה זו נכללות רשתות רב לאומיות גדולות הרשומות לציבור כמו Starbucks Corporation (SBUX) וחנויות סופגניות מקומיות בעלות נוכחות אזורית חזקה. דוגמה לאחרונים היא פורטלנד, וודו סופגניות מבוססות אורגון, המרחיבה את מיקומה ברחבי ארצות הברית ולקחה השקעה מחברת פונדמנטל קפיטל, חברה פרטית הממוקמת בסן פרנסיסקו 2017.

בשורה התחתונה

monday.com, יצרנית תוכנות במקום העבודה, ויצרנית הסופגניות קריספי קרמה יצאה לדיון ביוני ויולי, בהתאמה. שתי ההנפקות קיבלו תגובות שונות באופן משמעותי מהמשקיעים. monday.com חזה בבליעה במחיר ההנפקה וההערכה שלה. חווית ההנפקה הציבורית של קריספי קרמה לא הייתה מתוקה במיוחד. מחיר מניות יצרנית הסופגניות היה מתחת לטווח הצפוי, והערכה שלה לא זזה הרבה, בהשוואה ל- monday.com, מאז ההנפקה.