אינפלציית הסחורות מכה במניות המזון

מניות המזון מציגות ביצועים נמוכים עד כה השנה, כשהן מוחזקים על ידי הסלמה סְחוֹרָה אינפלציה שתדכא את השוליים אצל הענקיות האיטיות הללו. תעודת הסל Invesco DB Agriculture ETF (DBA) עלתה השבוע לשיא של 52 שבועות, עם מסחר בחיטה בשיא של שש שנים ותירס בשיא של שבע שנים, מה שמדגיש אתגרים עבור שחקנים גדולים הכוללים את חברת Kellogg (ק) וחברת מרק קמפבל (CPB). אפילו הביצועים המובילים במגזר 2020 מרגישים את החום, עם General Mills, Inc. (GIS) ו- Hormel Foods Corporation (HRL) יורד במהירות משיאים רב-שנים.

החברות חוטפות מכה אחת-שתיים-שלוש כי הן גם כן משחקי הגנה שמשלמים גבוה תשואות דיבידנד. זה החזיק אותם לצוף בתקופות של סלידה מסיכון וריביות נמוכות, אבל עקומת תשואה כעת מתדרדר בעוד שמדד תשואות האוצר ל-10 שנים של CBOE (TNX) עלתה לשיא של 10 חודשים. זה הופך את התשואות הגבוהות למניות פחות אטרקטיביות מכיוון שהמשקיעים יכולים לחפש תשואות טובות יותר באמצעות מניות שנעות מהר יותר

שוקי אג"ח.

גם ניהול פסיבי תרם לפיגור בביצועים, כפי שמעיד קלוג, שהיא הבעלים של MorningStar Farms. למעבד הייתה הזדמנות פז לנצל את ההתעניינות העצומה בבשרים מהצומח אבל לא עשה דבר עד שגלים של מתחרים הגיעו לשוק. למרות זאת, הוא מנסה להתעדכן, תוך שיתוף פעולה עם Dunkin' כדי להשיק אפשרות תפריט חדשה מבוססת צמחים. לרוע המזל, החברה כבר איבדה הכנסות אדירות ל-Beyond Meat, Inc. (BYND) ובפרטי בורגר בלתי אפשרי.

תרשים חודשי של תעודות סל לחקלאות (2008 - 2021)

רוב מניות המזון התלויות בסחורות צפויות להיסחר הפוך לקרן החקלאית בחודשים הקרובים. מכשיר זה רשם שיא כל הזמנים ב-40 דולר ב-2008 ואיבד שני שליש מערכו במהלך הקריסה הכלכלית. הוא התיישב ב-20 הדולרים הנמוכים והפך לעשור החדש גבוה יותר, ורשם שיא נמוך ב-2011. לאחר מכן, ברס השתלט שוב, והשלים 2016 חלק עליון כפול התמוטטות שתורגמה למגמת ירידה תלולה רב-שנתית.

הקרן הגיעה לשפל של 13.15 דולר במהלך ירידת המגיפה של 2020, והפכה לעלייה ביולי. זה פרץ מעל קו המגמה של ארבע שנים הִתנַגְדוּת בנובמבר, מכין את הקרקע לעליות נוספות שאמורות להקל בסביבות 50 החודשים ממוצע נע אקספוננציאלי (EMA), שפעל כהתנגדות במשך כמעט 10 שנים. נסיגה מרמה זו יכולה להציע הזדמנות קנייה בסיכון נמוך או זמן מושלם לפרוק חשיפה ארוכת טווח.

תרשים חודשי של קלוג (2000 - 2021)

המניה משלמת כעת 3.86% תשואת דיבידנד קדימה. הוא רשם שפל של 20.75 דולר בשנת 2000, מה שסימן את הנקודה הראשונה בקו מגמה עלייה רדוד שנמשך כעת יותר משני עשורים. מגמת עלייה רב-שנתית הגיעה לשיא של 87.16 דולר ב-2016, מה שפינה את מקומו לירידה תלולה שמצאה תמיכה בקו המגמה ברבעון השני של 2019. הוא פרסם שיא של 52 שבועות בסוף 2019 והתהפך, קפץ על קו המגמה שוב.

פעולה שורית הגיעה לרמה הנמוכה של 70$ באמצע 2020, אבל ניסיון פריצה נכשל ביולי, והניב ירידה מתמדת שזה עתה פילח את רמת ה-$60 בפעם הראשונה מאז מרץ 2020. המניה נסחרת כעת כחמש נקודות מעל קו המגמה ב-54 דולר, במקביל לחודש מתנד סטוכסטי חצה לאזור המכירה המוגזמת. כתוצאה מכך, לחץ המכירה עשוי לעלות בשבועות הקרובים, ולהכניס את קו המגמה למשחק בפעם השישית מאז שנת 2000.

בשורה התחתונה

האינפלציה הגואה של הסחורות שמה מכסה על מניות המזון, והעלתה את הסיכויים לשנה של פיגור בביצועים.

גילוי נאות: המחבר החזיק את קלוג וקמפבל מרק בחשבון משפחתי בזמן הפרסום, אך ללא תפקידים בניירות הערך האחרים שהוזכרו לעיל.