6 מגזרים שנראים מובילים ירידות ברווחים ברבעון השלישי באזהרה לשוק

עונת הדיווחים לרווחי החברות ברבעון השלישי תצא לדרך בקרוב, ואנליסטים של מניות מציירים תמונה קודרת וקוראים הרווחים המצטברים של S&P 500 ירדו ביותר מ-4% לעומת התקופה המקבילה ב-2018, בהתבסס על נתונים שנאספו על ידי S&P Capital, לפי CFRA. זה יייצג את הירידה הגדולה ביותר משנה לשנה (YOY) מאז 2016, אחת הסיבות לכך ש-S&P 500 ירד ב-0.8% עד כה באוקטובר, ההתחלה הגרועה ביותר ברבעון קלנדרי זה יותר משלוש שנים. יתרה מכך, המדד רשם עלייה זעומה של 1.74% במהלך 12 החודשים האחרונים.

"אם הייתי צריך לקעקע משהו על הזרוע שלי, זה יהיה 'רווחים רודפים במניות'", מייק ביילי, מנהל המחקר ב-FBB Capital Partners, אמר ל"וול סטריט ג'ורנל" על השפעת רווחי החברות על ההון העצמי מחירים. "אנחנו קצת יותר זהירים ממה שהיינו אפילו לפני שבועיים."

"S&P 500 שלילי EPS הצמיחה ברבעון השלישי תהיה מונעת על ידי מגזרים עם החשיפה הגבוהה ביותר להכנסות בינלאומיות", אומר גולדמן זאקס בדו"ח האחרון של US Weekly Kickstart. אלה הם אנרגיה (-31%), טכנולוגיית מידע (-9%) וחומרים (-7%). "עם יותר מ-40% מהמכירות נגזרות בחו"ל, אנרגיה, מידע טק וחומרים רגישים מאוד למתיחות הסחר ולהאטה בצמיחה העולמית", מוסיף גולדמן. ירידה של 18% במחירי הנפט היא שלילית נוספת עבור מניות האנרגיה. בינתיים, סם סטובאל, ההשקעה הראשית

תַכסִיסָן בחברת המחקר CFRA, רואה סכנות נפוצות אף יותר.

משמעות למשקיעים

כמו כן, צפויות ירידות ברבעון השלישי לשישה מתוך 11 המגזרים במדד S&P 500, המונעות על ידי האטה של ​​כלכלת ארה"ב. תוצאה של סכסוך הסחר המתמשך עם סין", כותב סטובאל בדו"ח ה- EPS Outlook לרבעון השלישי שלו שפורסם היום. בנוסף לשלושת המגזרים שהודגשו על ידי גולדמן, סטובאל רואה ירידות ברווחים קדימה עבור נדל"ן (-17%), שירותים (-4%) ו מוצרי יסוד לצרכן (-1%).

מקורות הנתונים של Stovall (CFRA, Action Economics ו-S&P Global) הם אפילו יותר מפגרים מגולדמן בחומרים, ומצפים צניחה של 21% ברווח לשנייה. מצד שני, גולדמן חיובית יותר לגבי נדל"ן, כאשר המקורות שלה (FactSet ומחקר משלה) חוזים עלייה של 5% ברווח למניה, מה שמוביל את ה-S&P 500.

מטריד יותר אולי מירידות מוחלטות ברווחים, אומר גולדמן כי הרבעון השלישי שולי רווח צפויים לרדת בכל 11 מגזרי ה-S&P. לא כולל פיננסים ושירותים, שולי הרווח הממוצע צפויים לרדת ב-108 נקודות בסיס ל-10.6%, יותר מקיזוז צמיחה חיובית בהכנסות של 5%. בצד החיובי, הם מאמינים ששיעורי המס האפקטיביים עשויים להתגלות כנמוכים מהצפוי, וליצור כמה חיוביים הפתעות ברווחים. הם גם מציינים שלמרות שהרווחים המצרפיים של S&P 500 יירדו, החברה החציונית במדד צפויה לרשום צמיחה ברווח למניה של 3% ברבעון השלישי.

להסתכל קדימה

בינתיים, מספר רב של חברות מנסות לנהל את הציפיות כלפי מטה, ולשחרר הַדְרָכָה שחוזה רווחים נמוכים יותר ברבעון השלישי ממה שציפו אנליסטים. מפעילת הקזינו Wynn Resorts Ltd. (WYNN), רשת חנויות הכלבו Macy's Inc. (M), ומעבד העוף Tyson Foods Inc. (TSN) הם בין התאגידים הגדולים שפרסמו לאחרונה תחזית קודרת יותר, לפי FactSet ו-Journal.