8 זוכים לטווח ארוך לשוק מניות סוער
משקיעים רבים במניות מתחבטים בימינו כיצד להסתכל מעבר לטלטלה הנוכחית של השוק ולבחור מניות שיכולות להעלות ביצועים טובים יותר בטווח הארוך. עם זאת בחשבון, מורגן סטנלי השתמש ברשימה ארוכה של מדדים כדי לזהות 30 מניות המייצגות את ההמלצות המובילות שלהן להחזקה בשלוש השנים הבאות. מאפיין מרכזי של חברות אלה: יש להן יתרון תחרותי בר קיימא בשווקים שלהן. בעבר בדקנו לעומק שמונה מהמניות הללו, ועכשיו אנחנו מסתכלים על שמונה נוספות: Microsoft Corp. (MSFT), Salesforce.com Inc. (CRM), Domino's Pizza Inc. (DPZ), Dollar General Corp. (DG), NextEra Energy Inc. (לְבַּית), UnitedHealth Group Inc. (UNH), Visa Inc. (V), ו-SBA Communications Corp. (SBAC).
ראה את הסיפור הקודם שלנו להסבר מפורט יותר על קריטריוני הבחירה בהם השתמש מורגן סטנלי, כמו גם כשמונה מניות אחרות שהם ממליצים עליהם. הדוח שלהם נקרא "30 לשנת 2021: מניות איכותיות לתקופת החזקה של 3 שנים". (למידע נוסף, ראה גם: 8 מניות לביצועים טובים יותר מ'שוק דובים מתגלגלים'.)
מנצחים גדולים
תסתכל על הקבוצה השנייה הזו של שמונה מניות. כל אחד מהם כבר עלה על ה-S&P 500 בשנה האחרונה, רבים מהם בצורה דרמטית. ומורגן סטנלי מצפה שהביצועים החורגים האלה יימשכו למרות שכמה מהערכות השווי של המניות הללו נראות עשירות למדי, כולל Salesforce.com, Domino's ו-Microsoft, כפי שניתן לראות ב-
יחסי P/E קדימה מבוסס על רווחים משוערים ל-12 החודשים הבאים:| רווח של שנה | קדימה P/E | |
| מיקרוסופט | 40.8% | 24.4 |
| Salesforce.com | 41.0% | 58.9 |
| דומינוס | 24.7% | 29.1 |
| דולר גנרל | 36.4% | 16.0 |
| NextEra Energy | 15.1% | 21.3 |
| UnitedHealth | 40.0% | 18.7 |
| וִיזָה | 38.7% | 27.0 |
| SBA תקשורת | 17.1% | 163.0 |
מָקוֹר: CNBC
הצמיחה הנפיצה של Salesforce.com
עלייה דרמטית במכירות בענן היא מה שיניע את Salesforce.com. "החשיפה הטובה ביותר לנושאי ליבה של צמיחה חילונית בתוכנה" כך מסכם מורגן סטנלי את הבחירה הזו. החברה מספקת תוכנה ארגונית דרך ה ענן, תוך התמקדות ב ניהול קשרי לקוחות (CRM) יישומים. הדו"ח מצטט את "הצמיחה בשורה העליונה הטובה ביותר בקנה מידה", עם שיעורי צמיחה ממוצעים שנתיים ממוצעים בשלוש השנים הבאות של 19.4% עבור מכירות ו-29.9% עבור EPS, גבוה באופן דרמטי מקבוצת השווים שלה.
הדו"ח רואה "נתיב ברור" להכנסות של 20 מיליארד דולר, כמעט כפול ממה שדווח בשנת הכספים האחרונה של החברה, שהסתיימה בינואר 2018. החברה "הודיעה לאחרונה על רכישת MuleSoft, שפלטפורמת האינטגרציה של AnyPoint שלה מוסיפה ~ 10 מיליארד דולר להזדמנות השוק שלה ואמור לאפשר פתרונות אסטרטגיים נוספים בפורטפוליו של Saleforce.com Cloud."
גָבוֹהַ מינוף תפעולי הוא כוח נוסף שמורגן סטנלי מוצא ב-Salesforce.com: "אנו מעריכים שכלכלת היחידה הנוכחית תומכת בנתיב לאמצע שנות ה-30 שולי תפעול ב-Salesforce. מינוף תפעולי בתוספת צמיחת חיובים עמידה אמורה לשמור על FCF חזק [תזרים מזומנים חופשי]צמיחה."
'מחזור סגולות' של UnitedHealth
הניהול והאינטגרציה החזקה של UnitedHealth Group הם מפתח להצלחתה. מורגן סטנלי צופה צמיחה שנתית ממוצעת במכירות של 8.5% עבור החברה בשלוש השנים הבאות, שווה לחציון קבוצת השווים שלה, וצמיחה שנתית ממוצעת של EPS של 13.1%, לעומת חציון קבוצת עמיתים של 12.3%. יש לה שתי חטיבות עיקריות, או פלטפורמות כפי שהחברה מעדיפה לקרוא להן. UnitedHealth מספקת ביטוח בריאות והטבות, בעוד Optum מציעה שירותי ניהול הטבות בית מרקחת (PBM), שירותי אספקת טיפולים, טכנולוגיית מידע וניתוח. "מוביל את הדרך באינטגרציה אנכית" כך מתאר הדו"ח את הבחירה הזו, ומוסיף: "בין ארגוני הטיפול המנוהלים, UNH נמצאת הכי רחוק בשילוב נכסים דרך מערכת הבריאות."
בפרט, הדו"ח מציין כי "עסקי Optum גדלו לכמעט מחצית מהארגון", ומוסיף כי כל אחד מ- Optum השירותים הם "נדבך מרכזי בהפחתת העלות הכוללת של טיפול עבור חברי ביטוח UNH," וכי יש "מעגל סגולה של שיפור גם ל-Optum וגם ל-UNH." בינתיים, מוסיף הדו"ח, המתחרים בביטוח הבריאות משתמשים במוצרים של Optum, כמו גם בתחום הבריאות ספקים.
הדו"ח מצביע על כך ש-UnitedHealth הרחיבה את נתח השוק העליון שלה בקרב אוכלוסיית Medicare Advantage באמצעות "שילוב הדוק יותר של טיפול משלוח ושימוש בתרופות", וכי צמיחה נוספת צפויה כתוצאה מהזדקנות הדמוגרפיה ומעבר מתמשך מהמסורתי מדיקר. התוצאה הצפויה היא ש-UnitedHealth "צריכה להרוויח באופן לא פרופורציונלי".
