השווקים מתקשים להאריך את הראלי

מהלכי שוק

המניות הסתיימו ביום שישי מעורבות ועלו רק מעט לאחר שדוח המשרות בארה"ב של הבוקר חשף כי 130,000 משרות נוצרו באוגוסט, פחות מהציפיות הקונצנזוס הקודמות של כ-150,000. זה מצביע על חולשה פוטנציאלית נוספת במשק, דאגה משמעותית למשקיעים. ההפסקה של יום שישי בזינוק מניות הפריצה השבוע מתרחשת לאחר יומיים רצופים שבהם מדד S&P 500 עלה ביותר מ-1% בכל יום. העצרת החדה השבוע נבעה בחלקה מהפוטנציאל המוגבר לפתרון המיוחל לארה"ב-סין מלחמת סחר. שתי המדינות הודיעו באמצע השבוע שמשא ומתן סחר חדש מתוכנן לאוקטובר.

חלק גדול מהשוק המוגבר תנודתיות של השבועות והחודשים האחרונים נבעו משינויים והתפתחויות במשא ומתן הסחר בין ארה"ב לסין וטי-בדיוק תַעֲרִיף פעולות תגמול. לא סביר שמצב זה יסתיים בקרוב, לפחות עד שתוצאות פגישת הסחר באוקטובר בין שתי המדינות יהיו ידועות. בינתיים, צפו לפעולת מחירים עצובה יותר שכן המשקיעים ממשיכים להביע חוסר החלטיות יחד עם חשש מפני סחר, האטה כלכלית עולמית ופוטנציאל למיתון.

התרשים של המדד S&P 500 מדד המניות מציג את הניסיון של השבוע להחזיר את השיא של כל הזמנים. למרות שאופטימיות המשקיעים אכן עלתה בשבוע האחרון, ושיא השיאים נמצאים במרחק זריקת אבן (פחות במרחק של יותר מ-2% במקרה של S&P 500), רוח נגדית המתעמתת עם המשך המגמה השורית ארוכת השנים לְהִשָׁאֵר.

ביום חמישי האחרון ראה פער S&P 500 מעל שני מפתחות הִתנַגְדוּת קו סביב 2,955 והממוצע הנע שלו ל-50 יום. למרות שזו הייתה פריצה שורית משמעותית, ההטיה הטכנית קדימה תהיה תלויה בשאלה אם המדד יוכל לשמור על פריצה זו בשבועות הקרובים. זה מוטל בספק בהתחשב באירועי סיכון גדולים קרובים, כולל התפתחויות הסחר בין ארה"ב לסין ופגישת הפדרל ריזרב המרכזית הבאה בספטמבר. 18. נכון לעכשיו, השווקים מצפים להסתברות של כ-91% להפחתת ריבית נוספת של רבע נקודת באותה פגישה. כל סטייה מהציפיות עלולה לגרום למהלך משמעותי בשוק.

לחיוב, כל פריצה מעל שיא ה-3,028 במדד S&P 500 תגרום ככל הנראה למומנטום שורי נוסף ולהמשך מגמת העלייה ארוכת השנים.

מחירי הזהב נסוגים... לעת עתה

התנועה במחיר הזהב בשלושת החודשים האחרונים בערך תפסה את תשומת הלב של המשקיעים כפי שהמתכת היקרה עלתה בחדות במהלך התקופה ההיא, עד לרמה של כמעט 20% נכון ליום שישי. חלק ניכר מהעלייה הזו נבע מהחששות האחרונים לגבי סחר ומהאטה בכלכלה העולמית. מכיוון שהזהב נחשב לבולט ביותר"מקלט בטוחנכס, משקיעים נוטים לנהור אל המתכת כשהדברים מתחילים להיות קשים. כמו כן, סביבת ריבית נמוכה יותר תורמת לקנייה מואצת של זהב שאינו נושא ריבית.

כצפוי, ביומיים האחרונים נרשמה נסיגה במחיר הזהב, כאשר המניות עלו והחששות לגבי מלחמת הסחר בין ארה"ב לסין התפוגגו. הגרף של מניות SPDR Gold (GLD), שמגובה פיזית בזהב, מראה את מגמת העלייה הברורה והתלולה שהמשיכה להגיע לשיאים חדשים לטווח ארוך. בעוד שהנסיגה הנוכחית היא חדה במקצת, אירועי סיכון גדולים באופק יחד עם הציפיות של שיעורי ריבית נמוכים יותר מהפד תגרום ככל הנראה להתאוששות ולהמשך מגמת עלייה עבור הזהב. תמיכת החיסרון העיקרית עבור GLD היא כיום סביב רמת ה-$141.00, מה שעלול לשמש מחסום להפסדים נוספים.

קרא עוד:

שיא דלק בלו צ'יפס של 150 מיליארד דולר בהתפרצות אג"ח כאשר תחזית המסחר מתבהרת

האם מדד S&P 500 יכול להגיע לשיאים חדשים?

מדוע משקיע 'ביג שורט' אומר שקרנות פסיביות הן משבר הסאב-פריים הבא

עקומת התשואות של האוצר עדיין קרובה להיפוך

חלק ניכר מהחשש מפני הכלכלה ותחילתו של מיתון בסופו של דבר בשבועיים האחרונים נבע מאינדיקטור פשוט שנחשב לאות אמין למיתון עתידי. א עקומת תשואה הפוכה מתרחשת כאשר התשואה על אג"ח לטווח קצר עולה מעל התשואה על אג"ח לטווח ארוך. החלק הנצפה ביותר בעקום התשואות הוא עקום האוצר ל-10 שנים/שנתיים.

לאחרונה, התשואה לשנתיים עלתה מעל ל-10 שנים, מה שגרם לכלכלנים ומשקיעים לפרסם אזהרות קשות על מיתון מתקרב. נכון לעכשיו, היפוך עקומת התשואה הזה כבר לא המקרה, אבל התשואות נשארות קרובות מאוד. אם מתרחש היפוך נוסף, צפו לראות את תנודתיות השוק המתחדשת.

בשורה התחתונה

פעולת מחירי השוק ביום שישי הראתה כי המניות נאבקות להמשיך עצרת סיוע שהתחיל באמצע השבוע של השבוע האחרון. נותרה רוח נגדית כלכלית חזקה, ודרך ההתנגדות הפחותה היא לאו דווקא כלפי מעלה. השבוע הקרוב ככל הנראה ימשיך להתאפיין בחששות של המשקיעים לגבי משא ומתן על סחר, אינדיקטורים כלכליים וריביות.

נהנית מהמאמר הזה? תשיג יותר נרשם לניוזלטר Chart Advisor.