מדוע עצרת השבבים של 210 מיליארד דולר עשויה להתבוסס

מניות השבבים הקדימו את שאר השוק מאז שהמניות הגיעו לתחתית בסוף דצמבר, עם מדד פילדלפיה סמיקונדקטור (SOXX) עלייה של 19.1% עד כה השנה, כמעט כפול מהעלייה של 11.5% של S&P 500. שווי השוק של המגזר עלה באותה תקופה ביותר מ-210 מיליארד דולר.

אבל למגזר יש בעיה גדולה, על פי סיפור מפורט ב בלומברג.

העלייה הגבוהה שלו חסרת תמיכה בסיסית. שליש מהחברות הקשורות לשבבים ב-S&P 500 החמיצו הערכות הכנסות ברבעון הרביעי, מה שסימן את הביצועים הגרועים ביותר של המגזר זה עשור. גם התחזיות לרבעון הראשון לא מספקות הרבה תקווה. "הפחד הגדול ביותר שיש לי הוא שהתאוששנו מהר מדי ושזה לא מוצדק על ידי יסודות", אמר בלומברג מנתח המודיעין אנאנד סריניוואסן. "תחזיות הרבעון הראשון היו עדיין גרועות. אני רוצה לראות הוכחות שזה לא כמו שחברות פרסומות חזו", המשיך.

מניות צ'יפים עפות גבוה

· מניות שבבים: 19.1%

· S&P 500: 11.5%

· Nasdaq Composite: 13.9%

מקור: CNN Money, ביצועים YTD החל מ-16:00 EST 25/02.

מה זה אומר למשקיעים

אומדני הכנסות חסרים ותחזיות חלשות אינם הגורמים היחידים שיוצרים ספקנות בקרב אנליסטים ומשקיעים. גם יצרני השבבים סובלים מעודף מלאי והאטת הביקוש הסופי. גורם נוסף הוא מחלוקת הסחר הבלתי פתורה בין ארה"ב לסין, שתי הכלכלות הגדולות בעולם. "מכשול גדול לכל המשוואה הזו היא סין", אמר סריניוואסן, לפי בלומברג.

תעשיית המוליכים למחצה, עם כמעט 500 מיליארד דולר בהכנסות שנתיות, היא אחד ממגזרי המניות בארה"ב החשופים ביותר לסין, שהיא הצרכנית הגדולה בעולם של מוליכים למחצה. נשיא ארה"ב דונלד טראמפ ציין זאת הושגה התקדמות בשיחות האחרונות עם נשיא סין שי ג'ינפינג, אך טרם הושג הסכם סופי.

עסקת סחר או לא, המשקיעים בנפרד מודאגים מההאטה בכלכלה של סין והאם היא תאט עוד יותר. "גם אם מלחמת הסחר [עם סין] תיפתר, זה לא פותר את הבעיה הבסיסית הגדולה ביותר: האם הצמיחה חלשה יותר ממה שאנו חוששים?", שאל סריניוואסן, לפי בלומברג.

גם הסיכויים למניות שבבים נראים חלשים מא ניתוח טכני נקודת מבט. התרשימים מציגים את מדד המוליכים למחצה של פילדלפיה מתקרב למדד טכני רמת התנגדות לאחר העצרת הגדולה שלה בחודשיים האחרונים. המדד לא הצליח לשבור מעל ההתנגדות הזו מאז הירידה משיא השיא שהגיע למרץ האחרון. "המדד נכשל בקו מגמת הירידה מספר פעמים, והכה בראשו 'עד הפרוטה'. המחשבה שלנו כאן היא שה-SOX ייכשל שוב בקו. מכירה." כתב קרטר וורת', ראש מחלקת ניתוח טכני ב-Cornerstone Macro, במכתב לאחרונה ללקוחות, לפי בלומברג.

להסתכל קדימה

העצרת האחרונה הייתה הפתעה גדולה עבור קרנות גידור, שרבים מהם החמיצו את עצרת המוליכים למחצה. בעוד שהם החמיצו את הבום שהם מכנים כעת מוגזם, יש כמה, כמו האנליסטים של קוון מאט רמזי, שמאמינים כרגע זו הזדמנות קנייה למשקיעים מפלים לבחור מניות החשופות מאוד לבינה מלאכותית (AI) התעשייה.