כיצד החלטת Huawei של טראמפ עלולה לזעזע את מניות הטכנולוגיה
הדחייה הזמנית של ענקית הטכנולוגיה הסינית Huawei Technologies Co. Ltd. מהגבלות היצוא של ארה"ב היא התוקף אמור להסתיים ב-19 באוגוסט, וכרגע יש ספקולציות אם תקופת החסד הזו תהיה מורחב.
כלי תקשורת מרובים דיווחו בשבוע שעבר כי "הרישיון הכללי הזמני", המאפשר לחברות אמריקאיות למכור אספקה של Huawei, יוארך ב-90 יום נוספים. למרות הדיווחים הללו, ביום ראשון, הנשיא טראמפ אמר שהוא לא רוצה לעשות עסקים עם Huawei. "כרגע זה נראה הרבה יותר כאילו אנחנו לא הולכים לעשות עסקים", אמר, לפי רויטרס. "אני לא רוצה לעשות עסקים בכלל כי זה איום לביטחון לאומי ואני באמת מאמין שהתקשורת סיקרה את זה קצת אחרת מזה".
הוא הוסיף כי הוא אינו יודע אם הממשל שלו יוציא השעיה חדשה על האיסור וכי חלקים קטנים מהעסקים של Huawei יכולים לקבל פטור ממנו, אבל זה יהיה "מאוד מסובך".
דיוויד קוסטין, ראש הון בארה"ב תַכסִיסָן בגולדמן זאקס, מכנה את ה-19 באוגוסט "תאריך מפתח למשקיעי מניות", עם אפשרות לזינוק בשוק המניות תנודתיות עשוי לעקוב, MarketWatch דיווחים.
"הארכה נוספת נראית לא סבירה בהתחשב שממשלת ארה"ב הודיעה שסוכנויות פדרליות כן אסור לעשות עסקים עם Huawei", אומר קוסטין בהערה שפרסמה לאחרונה לקוחות, לפי MarketWatch. "מכירות של Huawei מחוץ לסין יעמדו בסיכון מיד לאחר ה-19 באוגוסט", הוא מוסיף, וציין גם, "נראה כי תגמול מצד סין אפשרי אם המועד האחרון של 19 באוגוסט יעבור ללא הארכה נוספת".
משמעות למשקיעים
סטיבן פבליק, מנתח מדיניות ב-Renaissance Macro Research, מאמין גם הוא ש-Huawei צפויה להישאר יעד מרכזי של ארה"ב בהקשר שלה. מלחמת סחר עם סין. "[Huawei] הוא סמל למדיניות התעשייתית בהובלת המדינה של סין, שלטענת גורמי מודיעין ארה"ב מסתמכת עליה קניין רוחני גְנֵבָה, העברות טכנולוגיה כפויות, ריגול סייבר ויחס מפלה להשקעות זרות", הוא ציין בהערה ללקוחות, לפי MarketWatch. "הנשיא טראמפ רואה בוואווי נקודת מינוף שעשויה להיות חשובה יותר לסין מאשר מכסים", הוסיף פאבליק.
כריסטופר יו, פרופסור למשפטים, תקשורת ומדעי המחשב והמידע באוניברסיטת פנסילבניה, אומר כי "הממשלה הסינית נחשבת להשפיע באופן ניכר על Huawei", כפי שצוטט על ידי MarketWatch. ארה"ב רואה איום ביטחוני לאומי בשימוש הפוטנציאלי של Huawei על ידי סין למעקב או חבלה של טלקום קריטי רשתות בארה"ב ובעלות בריתה, במיוחד לאור ההובלה שלה בייצור רכיבי מפתח עבור 5G חדשני רשתות.
Huawei היא ספקית ציוד הטלקום הגדולה ביותר, עם מכירות ב-2018 של 43 מיליארד דולר לספקי רשת, או לספקים, ו-50 מיליארד דולר בסמארטפונים, כך מדווח בנק אוף אמריקה. בינתיים, חלק גדול מהמוליכים למחצה ומהתוכנות של Huawei נרכשים מחברות אמריקאיות. "אם Huawei תמשיך להיות מנותקת, תהיה הפרעה ביכולתה למכור ציוד ולספקים", נכתב בדו"ח.
אם כן, מתחרים ל-Huawei ש-BofA מאמינה שיוכלו להרוויח נתח שוק כוללים את Cisco Systems Inc. (CSCO), Juniper Networks Inc. (JNPR), חברת נוקיה (NOK), ול.מ. אריקסון (ERIC). גם ספקי אבטחת סייבר וסמארטפונים גלובליים, במיוחד ספקים סיניים אחרים, עשויים להרוויח מכך.
Huawei הייתה הקונה השלישית בגודלה של מוליכים למחצה ברחבי העולם, והוציאה 21 מיליארד דולר ב-2018, כאשר כ-50% עד 55% הגיעו מארה"ב, לפי BofA. זה מעמיד מספר ספקים בארה"ב בסיכון מאיסור מחודש, כולל Qualcomm Inc. (QCOM), Xilinx Inc. (XLNX), אינטל קורפ (INTC), Skyworks Solutions Inc. (SWKS), Qorvo Inc. (QRVO), Analog Devices Inc. (ADI), ו-Texas Instruments Inc. (TXN). הדוח מעריך שהמכירות המצטברות של יצרניות השבבים האמריקאיות עשויות לרדת בכ-6 מיליארד דולר בשנה.
יצרנית התקני אחסון הנתונים Western Digital Corp. (WDC) ויצרנית המחברים Amphenol Corp. (APH) גם נמצאים בסיכון מיוחד מאיסור, מציינת BofA. כמו כן, חטיבת גוגל של Alphabet Inc. (GOOGL) לא יורשה עוד לספק עדכונים לתוכנת הטלפון החכם אנדרואיד שלה, או לתמיכה טכנית.
מצד שני, תוכנית מוגברת של סין לצמצום התלות שלה בשבבים מיובאים עשויה להיות ברכה ליצרניות של ציוד לייצור מוליכים למחצה כמו Applied Materials Inc. (AMAT), Lam Research Inc. (LRCX), KLA Corp, (KLAC), ו-ASML Holding NV (ASML). בשנת 2018, סין צרכה 155 מיליארד דולר של שבבים, יותר מ-90% מהם יובאו, לפי BofA.
להסתכל קדימה
"במבט קדימה", כתב דייוויד קוסטין, לפי MarketWatch, גולדמן זאקס "מאמין שהסכם סחר בין ארה"ב וסין לא יושג לפני הבחירות לנשיאות בנובמבר 2020". לפי BofA: "ההשפעה של Huawei בטווח הקרוב (2019) פחתה בעיקר, אם כי אי הוודאות עבור 2020 ואילך נותרה גָבוֹהַ."
