רווחי טסלה: מה לחפש מ-TSLA
טייק אווי מפתח
- אנליסטים מעריכים EPS מתואם של $1.83 לעומת 1.45 דולר ברבעון השני של שנת 2021.
- מספר כלי הרכב שמייצרת טסלה, שדווח מוקדם יותר החודש, עלה משמעותית אך בקצב איטי יותר מהרבעונים האחרונים.
- ההכנסות צפויות לעלות, אך בקצב האיטי ביותר בשישה רבעונים לפחות.
טסלה בע"מ (TSLA), שנהנתה מגידול במכירות וברווחים בשנים האחרונות, נתקלת באתגרים גדולים. לאחרונה הודיעה החברה על הירידה הרציפה הראשונה שלה בייצור רכב בתשעה רבעונים על רקע היצע שיבושים בשרשרת, והמנהל הבכיר שהוביל את תוכנית הטייס האוטומטי של החברה מוכה הבעיות עוזב טסלה. נוסף על כך, מנכ"ל טסלה (מנכ"ל) אילון מאסק מעורב במאבק סוער בבית המשפט עם חברת המדיה החברתית Twitter Inc. (TWTR) בהתבסס על כוונותיו להתרחק מהסכם של 44 מיליארד דולר לרכישת החברה. כל ההתפתחויות הללו מאיימות לשבש את העסקים של טסלה עוד יותר על רקע האטה של הכלכלה העולמית.
המשקיעים יחפשו לראות כיצד טסלה מנווטת את האתגרים הללו כשהחברה תדווח על רווחים ב-20 ביולי 2022 עבור הרבעון השני של שנת 2022. אנליסטים צופים גם רווח מתואם למניה (EPS) וההכנסות יעלו בקצב מהיר, אך בקצב איטי משמעותית מהרבעון המקביל אשתקד.
המשקיעים כבר ראו מדד מרכזי אחד שהוכרז ב-2 ביולי, מספרי ייצור רכבים רבעוניים, שנותנים אינדיקטור מוקדם של רווחים והכנסות. טסלה כבר דיווחה על מידע זה מוקדם יותר החודש. טסלה ייצרה 258,580 כלי רכב ברבעון השני, עלייה של יותר מ-25% משנה לשנה (YOY). למרות הצמיחה המשמעותית הזו, היא מייצגת את קצב הצמיחה האיטי ביותר של צמיחת ייצור רכבים רבעוני מאז הרבעון השני של שנת 2020 בתחילת המגיפה.
סביר גם שמשקיעי טסלה יצפו מקרוב לעדכונים על הקרב של מאסק עם טוויטר. לאחר שהגישו הצעה של 44 מיליארד דולר לרכישת החברה מוקדם יותר השנה, עסקו חברי דירקטוריון מאסק וטוויטר ב הלוך ושוב מתוקשר שהביא להכרזתו האחרונה של מאסק שהוא מתכוון לסגת מה עִסקָה. טוויטר הגיבה בתביעה נגד מאסק במאמץ לאלץ אותו להשלים את הרכישה, אשר כעת מייצג פרמיה משמעותית בעקבות ירידה חדה במחיר מניית טוויטר לאחרונה חודשים. המאבק המשפטי צפוי להתארך. בעוד שהעסקה רשמית אינה קשורה לטסלה, מאסק אכן הבטיח הלוואה כנגד מניותיו בטסלה כדי להבטיח מימון לחלק מהעסקה.
מניית טסלה גברה על השוק הרחב בשנה האחרונה, אך ביצועי המניה היו לא קבועים. לאחר עלייה גדולה לשיא בנובמבר 2021, מניית טסלה צללה ומאז נעה בין עליות גדולות לירידות. המניה התקרבה בשתי הזדמנויות לשכפל את השיא של נובמבר: בינואר ובאפריל 2022. אבל המניה ירדה בחדות מיד לאחר מכן בשני המקרים. לאחר שהגיעה לשפל של 2022 במאי, המניה נסחרה בעיקר הצידה. נכון ל-16 ביולי, מניית טסלה סיפקה תשואה כוללת נגררת של 10.7% לשנה, לפני -11.4% ל-S&P 500.
היסטוריית הרווחים של טסלה
ה-EPS המותאם של טסלה הציג ביצועים טובים לאורך מגיפת COVID-19. בין הרבעון הראשון של שנת 2020 לרבעון הראשון של שנת 2022, הרווח למניה של החברה לפחות הכפיל את שנת השנה הקודמת בכל רבעון. היא זינקה ביותר מ-300% בשנה שעברה ברבעון הראשון של שנת 2021. ברבעון השני של שנת 2021 הוא זינק ב-232.2%. כעת, האנליסטים מצפים לעלייה צנועה הרבה יותר ב-EPS המתואם. אנליסטים מעריכים עלייה של 26.6% ברבעון השני של שנת 2022, המסמל את הצמיחה האיטית ביותר מאז הרבעון הרביעי של שנת 2019.
גם צמיחת ההכנסות של טסלה הייתה חזקה. בתשעת הרבעונים האחרונים היא דיווחה רק על תקופה אחת של ירידה בהכנסות, ברבעון השני של שנת 2020. אחרת, הצמיחה בהכנסות נעה בין 31.8% ל-98.1%, ברבעון הראשון של שנת 2020 וברבעון השני של שנת 2021, בהתאמה. אנליסטים צופים שההכנסות יצמחו ב-41.1% ברבעון השני של שנת 2022, פחות ממחצית מהקצב של הרבעון המקביל אשתקד.
| סטטיסטיקות מפתח של טסלה | |||
|---|---|---|---|
| רבעון שני לשנת 2022 | רבעון שני לשנת 2021 | רבעון שני לשנת 2020 | |
| רווח מותאם למניה ($) | 1.83 (הערכה) | 1.45 | 0.44 |
| הכנסה ($B) | 16.9 (הערכה) | 12.0 | 6.0 |
| ייצור רכב | 258,580 (בפועל) | 206,421 | 82,272 |
מקורות: גלוי אלפא; טסלה רבעון שני לשנת 2022, רבעון שני לשנת 2021, ו רבעון שני לשנת 2020.
מדד המפתח
כפי שהוזכר לעיל, המשקיעים מתמקדים גם בייצור הרכב של טסלה. העסק העיקרי של החברה הוא ייצור מכוניות חשמליות והיא צריכה להמשיך ולהרחיב את הייצור כדי להגדיל את ההכנסות והרווחים. עם זאת, החברה התמודדה עם אתגרים עצומים במהלך השנה האחרונה הקשורים לשיבושים בשרשרת האספקה העולמית. מאסק אמר שהמגבלות של חומרי גלם וקושי בהגדלת הייצור היו החסמים העיקריים לצמיחה. גם הפעילות במתקן הייצור הגדול של החברה בשנחאי פגעו בייצור. טסלה סגרה את המפעל מוקדם יותר השנה כדי להתאים לתקנות COVID-19 המקומיות. מאוחר יותר היא אימצה מדיניות "לולאה סגורה" המאלצת את עובדי המפעל לישון במקומות לינה זמניים במפעל על מנת לשמור על הייצור תוך שהם נשארים סגורים.
ייצור הרכב של טסלה הואט בגלל הגורמים לעיל. החברה דיווחה שהיא ייצרה 258,580 כלי רכב ברבעון השני של שנת 2022, עלייה של למעלה מ-25% לעומת שנה שעברה. זהו קצב גידול הייצור האיטי ביותר מאז תחילת המגיפה. גם רמות הייצור לא היו מתחזיות האנליסטים, שכן הערכות קונצנזוס הציעו שטסלה תייצר 263,400 כלי רכב ברבעון. אבל יש סימנים לכך שהייצור עשוי לעלות. במשך כל שנת 2022, אנליסטים מעריכים שייצור הרכב של טסלה יגדל ב-52.0%, שיעור חזק אך הרבה מתחת לצמיחה של 82.5% של 2021.
