עדאני עומד בפני דדליין כטענות הונאה מפחידות משקיעים
הקונגלומרט ההודי ספג הפסדי שוק של 68 מיליארד דולר בעקבות דוח קריטי של מוכר שורט בארה"ב
השעון מתקתק עבור גאוטם אדאני כטייקון המוביל בהודו, והאדם העשיר ביותר באסיה, מתעמת עם מוכר שורט בארה"ב בטענה שהוא "חשף ראיות להונאה חשבונאית חצופה, מניפולציות במניות והלבנת הון" בהיקף של "התרמית הגדולה ביותר בתולדות החברה" בעסקיו של עדני אימפריה.
חברות אדאני איבדו 20 מיליארד דולר בשווי שוק ביום שישי ועוד 17 מיליארד דולר ביום שני, מה שהביא את ההפסדים שלהן ל-68 מיליארד דולר מאז ינואר. דו"ח 24 של הינדנבורג ריסרץ', כאשר המניות של שבע החברות המסונפות של Adani Group הרשומות בבורסה של הודו צנחו.
הפסדי ההון עלולים לגדול עוד יותר, אם הם יהיו קריטיים הנפקת מניות על ידי Adani Enterprises, חברת הדגל של הקונגלומרט, נופלת מיעד הגיוס שלה בסך 2.5 מיליארד דולר בסיומו המתוכנן ביום שלישי. ההנפקה, שהושקה למחרת הדוח של הינדנבורג, הייתה רק ב-2% מנוי לפני שההחזקה הבינלאומית של אבו דאבי הודיעה ביום שני על השקעה של 400 מיליון דולר. אותה קבוצת השקעות שבשליטת משפחת המלוכה של האמירות השקיעה בשנה שעברה כמעט 2 מיליארד דולר בחברות אדאני.
טייק אווי מפתח
- מוכר השורט האמריקני הינדנבורג ריסרץ' האשים את הקונגלומרט ההודי Adani Group בהונאה.
- חברות אדאני, בשליטת האיש העשיר ביותר באסיה, הפסידו 68 מיליארד דולר בשווי שוק במהלך השבוע האחרון.
- ההפסדים מאיימים לגרוע מהפסים של הנפקה משנית של 2.5 מיליארד דולר כאשר הקונגלומרט מבקש להפחית את נטל החוב שלו.
- אדאני הוא בן ברית קרוב של ראש ממשלת הודו הלאומני נרנדרה מודי, והחברות שלו זכו בחוזים ציבוריים גדולים.
- הינדנבורג תקף בעבר את יצרנית החשמל ניקולה, שמייסדה הורשע מאוחר יותר בהונאת משקיעים.
מרכזי בהאשמותיו של הינדנבורג היא טענתה כי עדאני ומשפחתו שולטים בסתר ברשת של קרנות חוץ אשר אחזקותיהן של עדאני מניות הציבור של חברות עומדות באופן נומינלי בדרישת רישום המונעת ממקורבי תאגידים וחברות הקשורות להם להחזיק יותר מ-75% מהמניות לצוף מניות. אותן ישויות מעטפת עוסקות במניפולציות במניות ובהלבנת הון, לפי הינדנבורג. כמו כן, המשרד הטיל ספק בכשירותם ואי-תלותם של רואי החשבון המאשרים את התוצאות הכספיות של עדני מפעלים וחברה אחות.
ביומיים שלאחר פרסומו של הינדנבורג, עדני גרופ הגיבה רק בשתי הצהרות קצרות. הראשון דחה את הדו"ח הביקורתי כ"שילוב זדוני של מידע מוטעה סלקטיבי והאשמות מיושנות, חסרות בסיס ומוכפשות. נבדק ונדחה על ידי בתי המשפט הגבוהים ביותר בהודו." השני כינה זאת "ניסיון מכוון ופזיז של ישות זרה להטעות את המשקיע קהילה".
ביום ראשון, עדאני פרסם תגובה בת 413 עמודים שביטלה חלק מהטענות של הינדנבורג כחדשות ישנות, שהופרכו בחקירות רשמיות או נחשפו במסמכים בניירות ערך ציבוריים. עדני גם אמרה שהיא חושפת את כל העסקאות עם צדדים קשורים ומבצעת אותן על בסיס זרוע.
"זו לא רק התקפה בלתי מוצדקת על חברה ספציפית כלשהי, אלא התקפה מחושבת על הודו עצמאות, יושרה ואיכות של מוסדות הודיים, וסיפור הצמיחה והשאפתנות של הודו אמרה החברה.
גוטם עדני, בן 60, הוא יליד גוג'אראט, גם מדינת הולדתו של ראש ממשלת הודו נרנדרה מודי. השניים היו קרובים, כשעדני גייסה תמיכה פוליטית במודי. בתורן, החברות שלו, שהתמקדו בעיקר בתשתיות ואנרגיה, זכו בחוזים ציבוריים גדולים לקידום יעדי הפיתוח הכלכלי של מודי. עדאני כונה "הרוקפלר של מודי".
לאחר שנשר מהקולג', עדאני עבד בסחר ביהלומים במומבאי ולאחר מכן בייבוא פלסטיק לפני שהשיק את החברה שלו. הוא ניצול של חטיפה לכאורה עבור כופר בשנת 1997, כמו גם מתקפת הטרור ב-2008 על מלון טאג' במומבאי.
בראשו עומד נתן אנדרסון, אנליסט בן 38 ומוכר בחסר. אנדרסון ידוע בדו"ח שמתאר את יצרנית הרכבים החשמליים ניקולה כ"אוקיינוס של שקרים". מייסד ניקולה טרבור מילטון הורשע מאוחר יותר בהונאת משקיעים. הינדנבורג, שאומרת ששמה מעורר את האסונות מעשה ידי אדם שחקירות החשבונאות המשפטית שלה מבקשות לעשות לחשוף, אמר כי תגובתו של עדני לדו"ח שלה "מתעלמת מכל טענה מרכזית שהעלינו" תוך פנייה ל לְאוּמִיוּת.
הינדברג הכיר בחששות לגבי הבעלות המועילה על קרנות חוץ המשקיעות בחברות אדאני, שהועלו בעבר ב-2021 על ידי מחוקק אופוזיציה הודי. באופן דומה, הדו"ח של הינדנבורג ציטט ביקורת על המינוף של חברות אדאני שפורסמה בשנה שעברה על ידי חברת המחקר הלא קשורה CreditSights, שבבעלות Fitch Ratings. קרדיטסייטס פרסמה בשנה שעברה מספר דוחות הקוראים לחברות אדאני ממונף יתר על המידה.
קבוצת אדאני אמרה שהיא שוקלת צעדים משפטיים, בעוד הינדנבורג אמרה שהיא תברך על תביעה אמריקאית מכיוון שיש לה רשימה ארוכה של מסמכים שהיא תבקש כחלק מתהליך גילוי. יחד עם זאת, הינדנבורג הקפידה לציין שההימור שלה נגד אדאני הוא באמצעות אג"ח הנסחרות בארה"ב נגזרים שאינם נסחרים בהודו, והוסיפו כי הדו"ח שלו "נוגע אך ורק להערכת שווי של ניירות ערך הנסחרים בחוץ של הודו."
ללא עימות עם בית המשפט, הנפקת המניות של אדאני שתסתיים ביום שלישי עשויה לשמש כפסק דין בשוק על טענותיו של הינדנבורג. טווח המחירים של ההנפקה עולה כעת על מחיר המניה של Adani Enterprises על רקע חששות המשקיעים, בעוד שכמה איגרות חוב בדולר שהונפקו על ידי חברות אדאני נסחרות כעת מתחת ל-70 סנט לדולר פנים ערך. "איך קבוצה כל כך גדולה מסבירה אין כיסוי אנליסטים ואין אחזקות בקרנות נאמנות?" אנליסט השקעות אחד אמר לבלומברג.
ארבע מתוך שבע החברות הרשומות של Adani היו יותר מהכפילות את ערכן בשנה שלפני הדו"ח של הינדנבורג, בעוד Adani Enterprises ישבה גם היא על רווח של שלוש שנים של כמעט 1,400%, לפי הינדנבורג, שאמר כי קבוצת אדאני "נראה מוערך יתר על המידה" בהתבסס על החשבונאות של החברה עצמה.
אם ההפסדים ביום שני במניות אדאני יעלו לגוטם עדאני את ההבחנה כאדם העשיר ביותר באסיה, ככל שיהיו, שיתפוס את מקומו יהיה איל ארכיון. מוקש אמבאני, שגרר אחרי הונו של עדאני ב-92.7 מיליארד דולר ב-11.4 מיליארד דולר נכון ליום ראשון, לפי בלומברג. הקונגלומרטים שלהם הרחיבו לאחרונה את התחרות שלהם למוצרי מזון ממותגים, אפילו כשעדני כינה את מוקש אמבאני "חבר טוב מאוד".
