כיצד לקרוא את המאזן של אפל

למשקיעים ב-Apple, Inc. (AAPL), ההשקעה בהחלט הייתה פורייה. למי שמאחר למסיבה ושוקל להשקיע בענקית מוצרי הצריכה שבסיסה בקופרטינו, מקום טוב להתחיל לאמוד את החברה הוא המאזן שלה.

של חברה מאזן מציג תמונה של מצבה הכלכלי בנקודת זמן מסוימת. למשקיע שרוצה להבין חברה והפוטנציאל שלה, המאזן הוא מדריך טוב.

המאזן של אפל זמין בסעיף "משקיעים" באתר הארגוני של החברה בהגשת 10-K שלה ל- רשות ניירות ערך (SEC). משקיעים יכולים גם לגשת למאזן הבלתי מבוקר של אפל, אותו היא מפרסמת יחד עם החברה רווחים רבעוניים.

רכיבי מאזן

המאזן של חברה מתחלק לנכסיה (או מה שבבעלותה), להתחייבויות (או למה שיש לה חייב), וההון העצמי שלה (או הכסף ששייך לבעלי המניות לאחר פירעון כל התחייבויות).

סך נכסיה שווה לסכום ההון העצמי בתוספת התחייבויותיה. במקרה של אפל, נכון לספטמבר. 25, 2021 (סוף שנה של החברה), זה כלל 351 מיליארד דולר בצד הנכסים, סך התחייבויות של 287.91 מיליארד דולר וסך הכל הון עצמי של 63.09 מיליארד דולר.

כסף שולט

עבור אפל, עמדת המזומנים החזקה שלה היא חוזק מרכזי. החברה מחזיקה מזומנים ושווי מזומנים של 34.94 מיליארד דולר ומחזיקה גם ב-27.79 מיליארד דולר ניירות ערך סחירים (בצד הנכסים השוטפים) שניתן בקלות להמיר למזומן. יש לה גם ניירות ערך סחירים לא שוטפים של 127.88 מיליארד דולר.

לפיכך, יש לו תא מזומנים בשפע. הרבה מזה מוחזק בחו"ל והחברה תצטרך לשלם מסים בארה"ב על הכסף כדי להביא אותו לארץ. לכן החברה מעדיפה ללוות כסף כדי לעסוק בה רכישה חוזרת של מניות תכנית.

חשבונות חייבים מהווים 26.28 מיליארד דולר. זה מייצג את הסכומים המגיעים לחברות שהיא עושה איתן עסקים, כמו ספקי רשת סלולרית, קמעונאים, סיטונאים ולקוחות ממשלתיים וחינוך. הארכת אשראי בעסקאות היא סיכון, ולאפל יש ביטוח אשראי כדי להגביל את הסיכון שלה לחשיפה זו.

החברה מדווחת גם על 39.44 מיליארד דולר רכוש קבוע וציוד קטגוריה. זה מייצג את הערך של מה שבבעלותה ברכוש ובציוד לאחר התחשבות בבלאי הקשור לשימוש.

צד ההתחייבויות

ההתחייבויות השוטפות של אפל עומדות על 125.48 מיליארד דולר, הכוללים 54.76 מיליארד דולר לתשלום, או את הסכום שהיא חייבת לחברות שהיא עושה איתן עסקים, כמו גם 6 מיליארד דולר. נייר מסחרי הפיקו. החברה הנפיקה חוב ניירות ערך מסחריים כדי לממן פעילויות כגון רכישה חוזרת של מניות אליהן התחייבה, וכן לחלוקת דיבידנדים.

לחברה יש חובות ארוכי טווח בסך 109 מיליארד דולר, הכוללים גם חוב בריבית קבועה, שהריבית עליה קבועה, וגם חוב בריבית משתנה, שהריבית עליה יכולה לעלות.

כדי לנהל את הסיכון שהריביות עלולות לנוע נגד החברה, נכנסה גם אפל החלפת ריבית. ההתחייבויות הבלתי שוטפות האחרות של החברה, או כאלה שאינן מועדות לפרעון לזמן מה, מסתכמות ב-53.33 מיליארד דולר.

ניתוח המאזן

דרך נוספת להבין את מצבה הפיננסי של אפל היא להסתכל על יחסים מסוימים שנותנים מושג כיצד החברה מנהלת את עסקיה. יחס מרכזי אחד למטרה זו הוא יחס נוכחי, המספק מדד לאיזו קלות החברה יכולה לפרוע לנושיה אם תצטרך.

זה מתקבל על ידי בדיקת סטוק של אפל נכסים שוטפים מול שלה התחייבויות שוטפות. במקרה של אפל, זה עומד על 1.07 (134.84 מיליארד דולר / 125.48 מיליארד דולר), מה שמצביע על כך שלחברה יש מספיק נכסים שוטפים בהישג יד כדי לכסות את ההתחייבויות השוטפות שלה.

מסתכלים כמה אפל היא ממונף, או כמה חובות יש לה ביחס למצב ההון העצמי שלה, מספקות גם למשקיעים מושג לגבי ניהול נבון של החוב שלה. יותר מדי חוב ביחס להון מעיד על מינוף יתר של החברה. זה יכול להיות דגל אדום מכיוון שיהיה לו פחות מרווח נשימה אם הוא ייתקל בצרות.

בשנים האחרונות, מבנה ההון של אפל השתנה באופן דרמטי, עם זה יחס חוב להון עצמי זינוק מכ-1.43 ב-2015 ל-4.56 ב-2021. זה מצביע על כך שאפל גייסה יותר מזומנים, שבהם היא משתמשת לרכישה חוזרת של מניות, פוטנציאל דיבידנד גדל, והגדלת העסק.

בשורה התחתונה

קריאה במאזן של אפל בהחלט מעידה על כך שמדובר בחברה מנוהלת היטב. הוא מציג את המידע שלו בפורמט ידידותי לקורא ואין לו חשיפה משמעותית לפריטים חוץ-מאזן שעלולים לטשטש את מצבו האמיתי.

המשקיעים צריכים לשים לב של חברה מאזן עלול להידרדר ככל שמצב הרווחים ומיקומו בתעשייה ישתנו. לפיכך, חשוב להסתכל על המאזן העדכני ביותר שלו לפני השקעה.