רווחי צ'יפוטלה: מה קרה עם CMG
טייק אווי מפתח
- הרווח למניה המתואם עמד על 3.76 דולר לעומת צפי האנליסטים של 3.32 דולר.
- ההכנסות היו מעט גבוהות מהציפיות של האנליסטים.
- הגידול במכירות בחנויות זהות היה גבוה מהערכות האנליסטים.
- המכירות הדיגיטליות עלו בחדות על רקע המגיפה.
מה קרה
צ'יפוטלה דיווחה על EPS מתואם שגבר על ציפיות האנליסטים לרבעון השלישי של 2020. ההכנסות עלו במעט על הציפיות. הרווח למניה מתואם ירד בעוד ההכנסות עלו בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. הצמיחה במכירות בחנויות זהות עלתה על ציפיות האנליסטים, אך עדיין סימנה האטה מהרבעון המקביל אשתקד. המכירות הדיגיטליות המשיכו בעלייה המטאורית שלהן בתוך מגיפת COVID-19. כ-10 מהמסעדות של צ'יפוטלה נותרו סגורות זמנית עקב המגיפה. מניית החברה נפלה במסחר לאחר שעות העבודה.
(להלן תצוגה מקדימה של הרווחים המקורית של Investopedia, שפורסמה ב-19 באוקטובר 2020)
מה לחפש
Chipotle Mexican Grill Inc.CMG) טרנספורמציה דיגיטלית - יותר עסקאות דיגיטליות, מסירה והנעה - בשנים האחרונות נבדקת בתוך מגיפת ה-COVID-19.סגירת חנויות וצעדים אחרים להתרחקות חברתית הביאו לירידה בהכנסות ברבעון השני של רשת המסעדות, המתמחה במזון מקסיקני מהיר מזדמן. אבל נקודת האור היא שהמכירות הדיגיטליות פורחות.
המשקיעים יצפו כדי לראות כיצד צ'יפוטלה עומדת במשבר כאשר היא תדווח על רווחים ב-21 באוקטובר 2020 עבור הרבעון השלישי של שנת 2020.אנליסטים צופים שהצמיחה בהכנסות תתאושש בחדות עם התאמה של רווח למניה (EPS) ירידה בקצב איטי יותר באופן דרמטי בהשוואה לרבעון השני, כאשר הרווחים צנחו.
גם הגידול במכירות של Chipotle בחנויות זהות ייבדק על ידי משקיעים. המדד משמש לאמוד את יכולתה של הרשת לייצר עלייה בהכנסות במסעדות מבוססות, בניגוד למסעדות חדשות יותר שזה עתה נפתחו. אנליסטים צופים שהמכירות בחנויות זהות יעלו ב-7.3% משנה לשנה (YOY) לאחר נפילה ברבעון השני.
למרות ירידה בהכנסות וצניחה ברווח למנייה המתואמת ברבעון השני, מניית צ'יפוטלה זינקה, וגברה על השוק הרחב. המניה צללה יותר משאר השוק במהלך ההתרסקות שנגרמה מהמגפה שהחלה במחצית השנייה של פברואר, אך מאז עשתה ריבאונד משמעותי. מניית צ'יפוטלה סיפקה תשואה כוללת של 62.7% במהלך 12 החודשים האחרונים, הרבה מעל התשואה הכוללת של S&P 500 של 16.5%, נכון ל-16 באוקטובר 2020.
פגיעה בציפיות האנליסטים לרווח מותאם למניה לא הספיקה כדי למנוע ממניית צ'יפוטל ליפול תחילה לאחר פרסום דו"ח הרווחים לרבעון השני של שנת 2020.הרווח למניה מותאם צנח ב-89.9% על רקע עליית העלויות וההכנסות שירדו ב-4.9% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. זה סימן את הירידה הגדולה ביותר ברווחים של החברה מזה ארבע שנים לפחות ואת הירידה הראשונה בהכנסות מאז הרבעון השלישי של שנת 2016, כאשר המכירות של צ'יפוטלה סבלו מ-E. שערוריית הרעלת מזון קולי קשורה למסעדות שלה בכמה מדינות.
עם זאת, הסימן המבטיח היה שהמכירות הדיגיטליות צמחו ב-216.3% ברבעון השני, והיוו 60.7% מסך המכירות ברבעון. זה היה עלייה מ-18.2% מסך המכירות ברבעון השני של שנת 2019.עם זאת, העלייה בהזמנות הדיגיטליות הובילה גם לעלויות משלוח גבוהות יותר, שנבעו בחלקן ממשלוח חינם או מוזל לאורך הרבעון כדי לעזור לעורר הזמנות בתוך המגיפה.מניית צ'יפוטלה התאוששה מהצניחה הראשונית לאחר פרסום הדו"ח ומאז עלתה לשיאים חדשים.
אנליסטים צופים שהתוצאות ישתפרו ברבעון השלישי של שנת 2020 בהשוואה לרבעון השני. ההכנסות צפויות לעלות ב-13.1% לעומת השנה הקודמת, מכיוון שהעלויות מכבידות על הרווחים. הרווח למניה המתואם ירד בשיעור משוער של 12.9% לעומת השנה הקודמת. לשנה כולה, אנליסטים חזו צמיחה שנתית של 7.0% בהכנסות לשנת 2020, כאשר הרווח למניה מתואמת יורד ב-23.5%.
| מדדי מפתח של צ'יפוטלה | |||
|---|---|---|---|
| הערכה לרבעון השלישי של 2020 (FY) | בפועל עבור הרבעון השלישי 2019 (FY) | בפועל עבור הרבעון השלישי 2018 (FY) | |
| רווח מותאם למניה ($) | 3.32 | 3.82 | 2.16 |
| הכנסה ($B) | 1.6 | 1.4 | 1.2 |
| גידול במכירות בחנות זהה בשנה שעברה (%) | 7.1 | 11.0 | 4.4 |
מָקוֹר: גלוי אלפא
המשקיעים יחפשו צמיחה גם בצ'יפוטל'ס מכירות בחנות זהה, המכונה גם מכירות בחנות דומה. צ'יפוטלה רואה במכירות בחנויות זהות את כל המכירות שנוצרו על ידי מסעדות הפועלות לפחות 13 חודשים קלנדריים מלאים.הוא מספק מדד המאפשר למשקיעים לאמוד אם ההכנסות נוצרות בעיקר על ידי חנויות קיימות של חברה או מחנויות שנפתחו רק בשנה האחרונה. אם רוב הגידול בהכנסות מיוחס לפתיחת חנויות חדשות, אזי חנויות קיימות לא מצליחות לייצר ביקוש חדש. המשמעות היא שהצמיחה הכוללת בהכנסות תיעצר ככל הנראה אם החברה תפסיק לפתוח חנויות חדשות.
המכירות בחנויות זהות של צ'יפוטלה ירדו ב-9.8% לעומת השנה הקודמת ברבעון השני של שנת 2020, הירידה הראשונה מאז הרבעון הרביעי של שנת 2016. ברבעון הראשון של שנת 2020, המכירות בחנויות זהות צמחו ב-3.3%. אנליסטים צופים שהמכירות בחנויות זהות יעלו ב-7.1% לעומת השנה הקודמת ברבעון השלישי של 2020. זה מייצג שיפור של כמעט 17 נקודות אחוז מהירידה של 9.8% במכירות בחנויות זהות ברבעון השני. אבל הצמיחה המשוערת ברבעון השלישי היא עדיין איטית בהרבה משנת 2019, אז הצמיחה הרבעונית נעה בין 9.9% ל-13.4%.
