ICOs הקשו על תעודות סל קריפטו לעבור את גיוס SEC

קרנות הנסחרות בבורסה (ETFs) ומוצרים נלווים נתקלים במכשולים משמעותיים. בשנים האחרונות התחום מאופיין בצמיחה חסרת מעצורים, אך כעת הרגולטורים ושחקני תעשיית ניירות הערך החלו לדחוק בתעודות סל אקזוטיות.

סיבה אפשרית אחת למעבר? מרחב המטבעות הקריפטוגרפיים ושאלות הרגולציה הנוגעות אליו הצעות מטבע ראשוניות (ICOs).

SEC הוציא מכתב בינואר

ב-18 בינואר, דליה בלס, ראש תחום ניהול השקעות בארה"ב. רשות ניירות ערך (SEC), הוציא מכתב בנוגע לתעודות סל צמודות ביטקוין. בלס חשף מספר שאלות שיש לרגולטורים בנוגע למטבעות קריפטוגרפיים, הוול סטריט ג'ורנל דיווח.

אלה נתפסים בדרך כלל כמחסומים עיקריים בפני סיווג מטבעות קריפטוגרפיים כמוצרי קרנות. על פי הדיווחים, המכתב של בלס גרם למשיכה של מספר בקשות לתעודות סל בביטקוין, לפי הוול סטריט ג'ורנל.

שאלות העומדות בפני תעודות סל אקזוטיות

תעודות סל אקזוטיות, כולל כאלו הקשורות לביטקוין ומטבעות דיגיטליים אחרים, צפויות כעת להיות מסוגלות לענות על מגוון שאלות שמציב ה-SEC. שאלות אלה כוללות את שיטות ההערכה שאותן תעודות סל ישתמשו כדי לקבוע ערכי נכסים נטו יומיים, סוגי הצעדים שקרנות אלו עשויות לנקוט כדי לעמוד בפדיונות יומיות, ושיטות ההחזקה עבורם מטבעות קריפטוגרפיים.

בלס כתב כי עד שלא ניתן יהיה להתייחס לשאלות הללו בצורה משביעת רצון, איננו סבורים כי ראוי שספונסרים יזמו רישום של קרנות המתכוונות להשקיע משמעותית במטבעות קריפטוגרפיים ובמוצרים נלווים, וביקשנו מספונסרים שהוגשו הצהרות רישום עבור מוצרים כאלה למשוך אותם." (ראה גם: ICO Security Playbook: 5 שלבים להבטחת שיטות עבודה מומלצות.)

זמן קל יותר לתעודות סל מסורתיות

במקביל לתעודות סל אקזוטיות עומדות בפני חסמים חדשים, ה-SEC עשויה להקל על המסלול לרישום עבור תעודות סל מסורתיות. יו"ר ה-SEC, ג'יי קלייטון, שקל על פי הדיווחים לייעל את ההיצע ואת הרישום של אלה כְּסָפִים; המשבר הפיננסי של 2008 הפך את המסלול הזה לפני עשור.

אף על פי כן, אפילו תעודות סל המקושרות למגזרים שעשויים להרוויח מהם blockchain הטכנולוגיה ראתה תקלות. ה-SEC עצרה את השימוש של ארבעה מועמדים ב-"blockchain" בשמם בינואר 2018. (ראה עוד: ה-SEC מתנגדת לחברות שמשתמשות לרעה בשם 'Blockchain'.)

במקביל, גם התיאבון בשוק למוצרים חדשים התייבש. כתוצאה מדחיסה מרווחי מסחר, תעודות סל חדשות נוטות כעת למשוך את רוב המימון שלהן ממשקיעים מוסדיים ולא מחברות מסחר וברוקראז' מסורתיות שפעם הניחו שנזילות לא תהיה בעיה. (ראה גם: SEC דוחה תוכניות Winklevoss Bitcoin ETF.)

השקעה במטבעות קריפטוגרפיים והנפקות מטבעות ראשוניות ("ICOs") היא מסוכנת וספקולטיבית ביותר, והמאמר הזה אינו המלצה של Investopedia או הכותב להשקיע במטבעות קריפטוגרפיים או ב-ICO. מכיוון שמצבו של כל אדם הוא ייחודי, תמיד יש להתייעץ עם איש מקצוע מוסמך לפני ביצוע כל פיננסי החלטות. Investopedia אינה מציגה מצגים או אחריות לגבי הדיוק או העיתוי של המידע הכלול במסמך זה. נכון לתאריך כתיבת מאמר זה, המחבר הוא הבעלים של ביטקוין וריפל.