הפד צפוי להעלות ריבית אחת נוספת השבוע. ואז מה?

הפדרל ריזרב צפוי להעלות את הריבית שלו ברבע נקודה ביום רביעי, כשהשאלה האמיתית היא מה הבנק המרכזי יעשה (או לא יעשה) כדי להילחם באינפלציה לשאר המדינות שָׁנָה.

פקידי הפד סימנו להם בכבדות מתכננים להמשיך במסע העלאות הריבית נגד האינפלציה על ידי העלאת הריבית של קרנות מפתח ברבע נקודה לטווח של 5.25% עד 5.5%.

ואכן, אם הפד יעשה משהו מלבד להעלות את ריבית המפתח שלו בפעם ה-11 מאז מרץ 2022 - לאחר הפסקה בפגישתו האחרונה ביוני - הוא היה לבוא כהלם לשווקים: יש כ-99% סיכוי לעלייה, על פי כלי ה-FedWatch של קבוצת CME, אשר חוזה שיעורים על סמך מסחר בחוזים עתידיים מוזנים. נתונים. האם זה הטיול האחרון נשאר הרבה יותר פתוח לוויכוח.

הפד העלה את ריבית המדד שלו מכמעט אפס במאמץ להרתיע מלקיחת הלוואות והוצאות, איזון מחדש בין היצע וביקוש, ולבלום את עליות המחירים לצרכן שהגיעו עד ל-9.1% משנה לשנה ביוני של 2022.

לפי כמה מדדים, המאמץ בדרך להצלחה: מדד המחירים לצרכן, מדד פופולרי לאינפלציה, התקרר בהתמדה, ירד לשפל של שנתיים של 3% ביוני. כעת זה בטווח ראייה של היעד של הפד של 2% שהוא רואה בקנה אחד עם כלכלה בריאה.

ריבית גבוהה יותר של קרנות הפד פוגעת בלווים מכיוון שהיא משפיעה על שיעורי הריבית של סוגים רבים של אשראי כולל כרטיסי אשראי, הלוואות לרכב, ומשכנתאות. לעומת זאת, זה נוטה לעזור לחוסכים על ידי הגברת התשואות חשבונות חיסכון עם תשואה גבוהה ו אישור הפקדה, שניהם מציעים כיום את התעריפים הגבוהים ביותר מזה יותר מעשור.

חלק מהכלכלנים מאמינים שהייתה מספיק התקדמות נגד האינפלציה, כך שהעלאת הריבית הבאה תהיה האחרון — והפד יימנע מהעלאות נוספות מחשש להאטת הכלכלה יותר מדי ולשלוח זה שוקעת במיתון. גם הבנקים קיבלו בוחרות יותר לגבי הלוואות בעקבות רצף הכישלונות של הבנקים באביב הזה, מה שמגביר את הכלכלה.

ואכן, בעוד שפקידי הפד עצמם חזו העלאת ריבית נוספת לאחר הפגישה השבוע, רבים מהם סוחרים חושבים שהם מבלפים: השווקים מתמחרים את התחזית שהצעד הבא של הפד יהיה ל לְהַפחִית תעריפים בשנה הבאה, במקום להעלות אותם שוב.

"הפד ימשיך לאותת על הסיכוי לעליות נוספות, אבל עם היפוך מחזור האשראי, אנו בספק אם הוא יוביל דרך", כתב ג'יימס נייטלי, כלכלן בינלאומי ראשי ב-ING וכלכלני ING אחרים, בפרשנות שעברה. שָׁבוּעַ.

מצד שני, הפד התנגד לציפיות השוק בעבר. כפי שציינו כלכלנים בדויטשה בנק בפרשנות האחרונה, הסוחרים ציפו בעיקר שהעלאות הריבית במרץ ומאי יהיו האחרונות, לפי הכלי FedWatch.

"למרות שהפד בסופו של דבר יפסיק לטייל בשלב מסוים, כדאי לזכור שהשווקים נתפסו בעבר על ידי אי נטילת האותות היותר ניציים שלהם ברצינות, ואז משחקים תופסים אחר כך", כתב הנרי אלן, אסטרטג מאקרו בדויטשה בנק, בפרשנות יוֹם שֵׁנִי.

הפגישה הבאה של הפד מתוכננת לספטמבר, עד אז יהיו לפקידי הפד שני סבבים נוספים של דוחות חודשיים רשמיים על האינפלציה ושוק העבודה להתלבט - והנתונים האלה כנראה ישפוך אור יותר על מה יהיה הצעד הבא של הבנק המרכזי, כלכלנים אמר.